Amazon sẽ BCTC Q2/2022 vào ngày 28/7: Đầy yếu tố quan ngại nhưng vẫn được Phố Wall đánh giá cao

Các nhà phân tích đang chuẩn bị tinh thần cho một báo cáo thu nhập Q2/2022 khó khăn từ Amazon. Doanh thu của công ty có nhiều khả năng sẽ ghi nhận tốc độ tăng trưởng chậm nhất kể từ khi bong bóng internet xì hơi vào năm 2001, và nó thậm chí có thể sẽ không tăng trưởng lần đầu tiên trong lịch sử.

Amazon (AMZN) sẽ báo cáo thu nhập quý tháng 6 sau khi kết thúc phiên giao dịch ngày 28 tháng 7. Công ty đã dự báo doanh thu sẽ đạt khoảng 116 tỷ USD đến 121 tỷ USD và thu nhập hoạt động trong phạm vi từ lỗ 1 tỷ USD đến lãi 3 tỷ USD. Ước tính đồng thuận của Phố Wall là doanh thu đạt 119,4 tỷ USD, thu nhập hoạt động đạt 2 tỷ USD và thu nhập ròng đạt 15 cent/cổ phiếu.

Hôm thứ Năm tuần trước, các chuyên gia Phố Wall đã công bố một loạt ghi chú nghiên cứu trước báo cáo của công ty, lưu ý đến những rủi ro ngắn hạn nhưng duy trì xu hướng tăng giá trong dài hạn cho cổ phiếu. Ông lớn thương mại điện tử và điện toán đám mây đang phải đối mặt với nhiều nỗi lo, bao gồm thị trường thương mại điện tử chậm hơn, triển vọng chi tiêu quảng cáo yếu hơn và các động thái giám sát chống độc quyền. Thậm chí có khả năng cả Amazon Web Services, bộ phận điện toán đám mây đang tăng trưởng nhanh chóng của công ty, cũng có thể sẽ bị ảnh hưởng nếu chi tiêu cho công nghệ của các doanh nghiệp tăng chậm hơn trước viễn cảnh nền kinh tế rơi vào suy thoái.

Đơn cử, nhà phân tích Brian White của Monness Crespi Hardt đã duy trì xếp hạng Mua và giá mục tiêu 172 USD cho cổ phiếu Amazon nhưng nhận thấy một môi trường khó khăn ở phía trước. “Amazon được định vị tốt để trở thành người hưởng lợi chính từ xu hướng chuyển đổi số”, ông viết trong ghi chú xem trước báo cáo thu nhập, nhưng “nền kinh tế dường như đang ở trong suy thoái, những trở ngại về mặt pháp lý vẫn tồn tại, thị trường chứng khoán bất ổn và bối cảnh địa chính trị đang khó khăn”.

Nhà phân tích D.A. Davidson của Tom Forte cũng lặp lại mức xếp hạng Mua nhưng đưa giá mục tiêu 156,25 USD vào diện “đang được xem xét lại”. Ông đã cắt giảm 10% dự báo doanh thu Q2 từ 116 tỷ USD xuống còn 105 tỷ USD – thấp hơn phạm vi hướng dẫn của ban lãnh đạo công ty và ước tính đồng thuận của Phố Wall. Nếu ông đúng, đây sẽ là lần đầu tiên trong lịch sử doanh thu của Amazon sụt giảm so với cùng kỳ năm trước.

Forte cũng cắt giảm 10% dự báo của mình cho doanh thu năm 2022 và 2023, cho biết quyết định này phản ánh “danh sách ngày càng dài các mối quan ngại về kinh tế vĩ mô”, các vấn đề địa chính trị, sự thay đổi trong chi tiêu không thiết yếu của người tiêu dùng – tập trung nhiều hơn vào các hoạt động bên ngoài như du lịch và tránh xa thương mại điện tử – và đồng đô la Mỹ mạnh hơn. Tuy nhiên, ông vẫn lạc quan về công ty trên tổng thể, nói rằng Amazon “sẽ được hưởng lợi từ các nỗ lực quảng cáo và điện toán đám mây mạnh mẽ của mình”.

Nhà phân tích James Lee của Mizuho thì hạ giá mục tiêu dành cho cổ phiếu Amazon từ 197,50 USD xuống còn 155 USD. Ông cũng giảm dự báo cho doanh thu và lợi nhuận cả năm 2022 và 2023. Đặc biệt, Lee nhận thấy rủi ro đối với các ước tính cho mảng quảng cáo và điện toán đám mây của công ty.

“Mặc dù có định giá hấp dẫn, chúng tôi tin cổ phiếu đang thiếu xúc tác ngắn hạn do chu kỳ điều chỉnh giảm ước tính có nhiều khả năng sẽ xảy ra”, ông viết.

Trong số nhiều thứ khác, Lee cho rằng ước tính đồng thuận của Phố Wall về mức tăng trưởng 14% so với cùng kỳ năm ngoái đối với hoạt động kinh doanh thương mại điện tử của công ty trong nửa cuối năm 2022 có vẻ là quá cao. Ông đang dự đoán mức tăng trưởng chỉ 10%. Đối với năm 2023, ông cũng ước tính mức tăng trưởng 10%, trong khi Phố Wall dự kiến ​15%.

Ông cũng cho rằng ước tính đồng thuận của Phố Wall về tăng trưởng trong năm 2023 của Amazon Web Services là quá cao. Lee đang dự báo mức tăng trưởng 20%, thấp hơn ước tính của Phố Wall ở mức 26%. Tuy nhiên, Lee vẫn duy trì xếp hạng Mua đối với cổ phiếu.

Tương tự, nhà phân tích Lee Horowitz của Deutsche Bank cũng lặp lại xếp hạng Mua đối với cổ phiếu Amazon, đồng thời giảm giá mục tiêu của mình từ 174 USD xuống còn 155 USD. Ông viết: “Công ty chắc chắn không tránh khỏi những quan ngại về suy thoái kinh tế, và do đó, chúng tôi điều chỉnh triển vọng doanh thu của mình” trong thời gian còn lại của năm 2022 và sang năm 2023. Horowitz đã cắt giảm 14% dự báo cho thu nhập hoạt động năm 2023 “để tính đến các thách thức tăng trưởng ngày càng lớn trong cả thương mại điện tử và đám mây”.

Tuy nhiên, Horowtiz cho biết, “khi chúng tôi tiến tới những gì có thể được coi là đợt cắt giảm cuối cùng đối với thương mại điện tử, chúng tôi kỳ vọng niềm tin dành cho Amazon sẽ chuyển biến tích cực hơn và cổ phiếu sẽ tăng giá tốt hơn”. Ông cho biết cổ phiếu Amazon sẽ tăng trưởng tốt hơn trong thời kỳ suy thoái do “mức độ thu hút” của Prime, chi tiêu thiết yếu của người tiêu dùng trên nền tảng thương mại trực tuyến và “chi tiêu khó thay đổi liên quan đến cơ sở hạ tầng cốt lõi trên AWS”.

Huân Hà - theo barron’s