Báo cáo việc làm Mỹ vượt kỳ vọng, thị trường tính khả năng Fed tăng lãi suất

Kinh tế Mỹ tạo thêm 162.000 việc làm trong tháng gần nhất, vượt xa dự báo, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng. Diễn biến này làm dấy lên tranh luận về quyết định lãi suất của Fed tại cuộc họp ngày 15-16/9.

Kinh tế Mỹ tạo thêm 162.000 việc làm trong tháng gần nhất, vượt xa dự báo của các nhà kinh tế. Nếu Fed tìm kiếm dấu hiệu nền kinh tế chậm lại, báo cáo này không cho thấy điều đó; lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cũng tăng, làm gia tăng kỳ vọng về một đợt nâng lãi suất để kiềm chế lạm phát.

Joe Brusuelas, kinh tế trưởng RSM, nói với Yahoo Finance rằng Fed đang “đi sau diễn biến”. Ông cho rằng ngân hàng trung ương sẽ cần tăng lãi suất để củng cố uy tín, động thái có thể gây nhiều vấn đề tại Nhà Trắng.

Chính quyền Tổng thống Trump đang thúc đẩy mạnh việc hạ lãi suất nhằm giảm chi phí vay và làm phẳng đường cong lợi suất. Tổng thống đe dọa áp lệnh cấm vận thương mại nếu Fed không thực hiện. Chủ tịch Fed Kevin Warsh chưa đưa ra định hướng cho chính sách sắp tới, dù bài phát biểu tại Jackson Hole tháng trước được xem là cứng rắn.

Một ngày trước khi Fed bước vào giai đoạn hạn chế phát ngôn trước cuộc họp chính sách kế tiếp, Thống đốc Christopher Waller phát tín hiệu ủng hộ giữ nguyên lãi suất nếu báo cáo lạm phát công bố vào tuần tới cho thấy giá cả hạ nhiệt. R.J. Gallo, giám đốc đầu tư mảng thu nhập cố định toàn cầu tại Federated Hermes, nói với Yahoo Finance rằng các tín hiệu hiện nghiêng về khả năng Fed tăng lãi suất.

Theo Gallo, nếu Fed tăng lãi suất, động thái này có thể xoa dịu những người mua trái phiếu ngắn hạn, trong khi nhu cầu đối với kỳ hạn dài có thể tăng khi Fed xử lý lạm phát. Ông nói Warsh có thể đáp ứng kỳ vọng của thị trường bằng cách nâng lãi suất ngắn hạn; nếu lợi suất dài hạn giảm, điều ông cho là có thể xảy ra, áp lực chính trị đối với chủ tịch Fed sẽ giảm.

Biến động trên thị trường trái phiếu diễn ra trong bối cảnh làn sóng AI tiếp tục tăng tốc, Nvidia (NASDAQ: NVDA) tiến gần mức cao kỷ lục và xuất hiện thông tin nhà phát triển AI Anthropic (ANTH.PVT) đang chuẩn bị phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng. Steve Sosnick, chiến lược gia trưởng tại Interactive Brokers, nói với Yahoo Finance rằng các nhà đầu tư nhạy cảm với lãi suất đang phải tiếp nhận lượng lớn trái phiếu doanh nghiệp phát hành, điều họ đã không phải làm trong nhiều năm.

Sosnick cho biết việc xây dựng hạ tầng AI đang buộc các doanh nghiệp tạo ra dòng tiền phải tìm kiếm nguồn vốn. Lạm phát gia tăng do giá dầu cao hơn, mức nợ cao kỷ lục và quy mô các đợt đấu giá tăng khiến nhà đầu tư đòi hỏi mức bù kỳ hạn cao hơn đối với khoản nợ họ mua.

Thông báo gần đây của Bộ Tài chính Mỹ về việc tăng mua lại trái phiếu đã kéo lợi suất giảm trong khoảng một ngày, trước khi chúng tăng trở lại. Một động thái can thiệp nhằm hỗ trợ đồng tiền Nhật Bản, đổi lại việc nước này không bán trái phiếu Mỹ, cũng không ngăn được lợi suất kỳ hạn dài tăng. Gallo nói vị thế của Mỹ với tư cách một bên đi vay “không còn hoàn toàn như trước”.

Các nhà phân tích Macquarie đã chuyển thời điểm dự kiến cho đợt tăng lãi suất từ tháng 12 sang tháng 9, đồng thời dự kiến một đợt tăng thứ hai trong quý I/2027. Trên Polymarket, người tham gia đặt cược 53% khả năng Fed tăng lãi suất, so với 48% khả năng giữ nguyên tại cuộc họp ngày 15-16/9.