Apple giảm tốc nhưng nhu cầu iPhone vẫn mạnh mẽ – liệu cổ phiếu có còn đáng mua?

Quý tài chính gần đây nhất của Apple đã đánh bại các kỳ vọng của Phố Wall, nhưng nhà đầu tư không nên quá phấn khích.

Apple (AAPL) đã đánh bại kỳ vọng của Phố Wall trong Q3 năm tài chính 2022 (ba tháng kết thúc vào ngày 25 tháng 6). Doanh thu đã được ghi nhận đạt 83 tỷ USD (cao hơn so với mức kỳ vọng 82,97 tỷ USD). Thu nhập trên một cổ phiếu cũng đạt 1,20 USD (cao hơn ước tính đồng thuận 1,16 USD của các nhà phân tích).

Trên thị trường chứng khoán, Apple đã là một tường thành phòng thủ vững chắc trong năm nay. Cổ phiếu Nhà Táo đã tăng trong những tháng gần đây và hiện chỉ giảm 13% so với mức đầu năm 2022 – kết quả không tệ trong một thị trường gấu. Trong những tuần gần đây, các ông lớn công nghệ khác đã cho biết thị trường thiết bị điện tử tiêu dùng (bao gồm cả điện thoại thông minh) đang hướng đến một sự giảm tốc lớn trong nửa cuối năm nay. Điều này dường như cũng ảnh hưởng đến Apple trong một số lĩnh vực. Tuy nhiên, sản phẩm quan trọng nhất của họ – iPhone – lại đang đi ngược xu hướng và trụ vững trước khó khăn. Trong bối cảnh này, liệu cổ phiếu Apple có đáng mua với mức giá đắt hơn của mình?

Vượt qua nhiều sóng gió trong mùa xuân

Đầu tiên, phải thừa nhận kết quả tổng thể của Apple trong quý tài chính vừa rồi là rất ấn tượng xét đến những vấn đề mà công ty đang phải đối mặt trên toàn thế giới. Các chuỗi cung ứng là một mớ hỗn độn (đặc biệt liên quan đến tình trạng thiếu hụt chip) và đang hạn chế nguồn cung của một số thiết bị. Đồng đô la Mỹ mạnh đang làm giảm giá trị của doanh thu từ thị trường quốc tế. Apple cũng không còn kinh doanh tại Nga nữa. Và các đợt phong tỏa ngừa COVID-19 đang diễn ra (như ở châu Á) đang làm giảm nhu cầu của các hộ gia đình đối với các sản phẩm không thiết yếu. Với tất cả những yếu tố khó khăn này, mức tăng trưởng 2% so với cùng kỳ năm ngoái của doanh thu tổng thể là điều không có gì để phàn nàn. Tương tự, thu nhập trên một cổ phiếu giảm 7,7% so với cùng kỳ năm ngoái do biên lợi nhuận giảm nhẹ cũng không phải vấn đề đáng lo ngại.

Apple thừa nhận mọi thứ đã có thể tốt hơn. Nhà Táo cũng đồng thời xác nhận bình luận từ các công ty công nghệ khác về sự suy yếu trong nhu cầu của người tiêu dùng đối với một số loại sản phẩm trong khi những vấn đề còn tồn tại trên chuỗi cung ứng đang ảnh hưởng đến khả năng cung cấp thành phẩm khi nhu cầu của người tiêu dùng vẫn còn mạnh. Doanh thu của iPad, Watch và Mac đều chịu ảnh hưởng của điều này trong quý vừa qua.

Nguồn dữ liệu: Apple. YOY = so với cùng kỳ năm ngoái

Mặc dù vậy, iPhone vẫn đang rất mạnh mẽ. Trên thực tế, chỉ một ngày trước báo cáo của Apple, ông lớn chip di động Qualcomm (QCOM) – nhà cung cấp chip lớn nhất cho điện thoại Android – đã cho biết họ kỳ vọng doanh số điện thoại thông minh trong cả năm 2022 sẽ giảm 4-6% so với năm 2021. Trong khi đó, theo CEO Apple Tim Cook, không có tác động đáng kể nào từ một người tiêu dùng yếu hơn đối với iPhone. Xu hướng nâng cấp lên điện thoại có kết nối 5G không còn mạnh mẽ như cách đây một hoặc hai năm. Tuy nhiên, mọi dấu hiệu đều cho thấy nhu cầu đối với iPhone 5G vẫn đang rất mạnh mẽ trên toàn cầu.

Đặc biệt, iPhone đang có hiệu suất tốt ở các thị trường mới nổi, nơi Apple vẫn có rất ít sự hiện diện. Và mặc dù doanh số của một số thiết trong quý trước là khá yếu, Apple cho biết tổng cơ sở người dùng của họ vẫn tiếp tục mở rộng trên toàn thế giới. Điều này sẽ giúp thúc đẩy công ty tiếp tục mở rộng hoạt động kinh doanh “dịch vụ” có lợi nhuận cao hơn của mình.

Giai đoạn giảm tốc có thể kéo dài, nhưng hãy tập trung vào dài hạn

Nhìn chung, quý tài chính thứ ba vừa rồi đã là một quý tốt cho các cổ đông của Apple. Triển vọng của công ty cho ba tháng cuối năm tài chính 2022 không đặc biệt thú vị nhưng cũng đã có một số tin tức tích cực. Cook và ban quản lý nhận thấy sẽ có thêm nhiều khó khăn do đồng đô la Mỹ mạnh hơn. Tuy nhiên, doanh thu vẫn được kỳ vọng sẽ tăng tốc so với quý vừa kết thúc.

Biên lợi nhuận gộp có thể sẽ giảm xuống khoảng 41,5% đến 42,5% (so với con số 43,3% vừa được báo cáo), nhưng đó cũng không phải là ngày tận thế. Apple nhận thấy giá trị trong cổ phiếu của chính mình. Vì vậy, họ đã tiếp tục mua lại cổ phiếu (65 tỷ USD trong ba tháng kết thúc vào tháng 6). Hoạt động mua lại liên tục này sẽ giúp giảm thiểu tác động của biên lợi nhuận thấp hơn đến thu nhập trên một cổ phiếu.

Sau báo cáo, cổ phiếu Apple đang giao dịch với giá gần bằng 24 lần dòng tiền tự do trong 12 tháng gần nhất. Đó là một mức giá khá đắt, đặc biệt là đối với một công ty không còn tăng trưởng mạnh mẽ như trong quá khứ. Tuy nhiên, Apple là một cỗ máy vận hành trơn tru với khả năng tiếp tục mang lại kết quả tài chính vững chắc ngay cả trong những thời điểm khó khăn. Nếu bạn đang tìm kiếm những cổ phiếu tăng trưởng nhanh thì Apple không phải dành cho bạn. Nhưng nếu muốn bỏ túi lợi nhuận ổn định theo thời gian, cổ phiếu Táo Khuyết chắc chắn vẫn là một công ty tuyệt vời để bạn giữ làm cốt lõi cho danh mục đầu tư của mình.

Huân Hà - theo fool