Đánh giá cổ phiếu: 3 lý do Novavax là cổ phiếu đáng mua hơn so với Moderna ở thời điểm hiện tại

Novavax cung cấp một số lợi thế rõ ràng so với đối thủ lớn hơn của mình.

Lựa chọn giữa Novavax (NVAX) và Moderna (MRNA) có vẻ như sẽ mang lại một thắng lợi tuyệt đối cho Moderna. Tính theo vốn hóa thị trường, Moderna lớn hơn Novavax đến 16 lần. Moderna cũng đang tạo ra nhiều doanh thu và thu nhập hơn Novavax. Công ty cũng có một hệ thống phát triển sản phẩm rộng hơn nhiều so với thủ nhỏ hơn của mình.

Tuy nhiên, so sánh này thực ra không phải là một thắng lợi tuyệt đối dành cho Moderna. Trên thực tế, nó có thể lại là một chiến thắng đối với Novavax. Dưới đây là ba lý do tại sao Novavax là cổ phiếu tốt hơn để mua so với Moderna ở thời điểm hiện tại.

1. Cú hích từ mũi nhắc lại

Cổ phiếu Moderna có thể sẽ được hưởng ít nhất một cú hích nhẹ từ mũi vắc-xin nhắc lại mà họ đang phát triển nhắm vào biến thể omicron của virus corona. Công ty thậm chí có thể sẽ có đến hai xúc tác tích cực riêng biệt – một khi chính phủ Mỹ đặt hàng bổ sung các liều vắc-xin bao gồm mũi nhắc lại nhắm đến omicron của Moderna, và một khi công ty giành được giấy phép sử dụng khẩn cấp (EUA) cho mũi nhắc lại.

Tuy nhiên, có thể lập luận rằng cú hích tăng trưởng dành cho Novavax sẽ còn lớn hơn. Cổ phiếu Novavax đã giảm sau khi công ty giành được EUA của Mỹ cho mũi tiêu chính hai liều ở người lớn. Một lý do cho sụt giảm có vẻ đáng ngạc nhiên này: thị trường mũi nhắc lại mới chính là cơ hội thực sự cho Novavax.

Nhà Trắng đã cảnh báo rằng một làn sóng COVID-19 khác có thể sẽ xảy ra vào mùa đông này. Có thể có một nhu cầu khổng lồ đối với những mũi nhắc lại cung cấp khả năng bảo vệ đáng kể chống lại sự lây nhiễm của biến thể omicron. Novavax đã tuyên bố rằng họ dự kiến ​​sẽ có một mũi nhắc lại ngừa omicron sẵn sàng vào Q4/2022.

Trong buổi đánh giá về mũi nhắc lại nhắm đến omicron của ủy ban tư vấn của FDA vào tháng trước, hai thành viên ủy ban đã cho rằng vắc-xin hiện tại của Novavax có thể có hiệu quả tốt hơn như một mũi nhắc lại ngừa omicron so với mũi nhắc lại cụ thể của Moderna và Pfizer. Do đó, hình dung mũi nhắc lại cụ thể nhắm đến omicron của Novavax có hiệu quả tốt hơn các loại vắc-xin đối thủ có vẻ không xa vời một chút nào.

2. Định giá

Cổ phiếu Moderna có vẻ không đắt dựa trên các thước đo định giá thường được sử dụng. Cổ phiếu vắc-xin này đang giao dịch với giá bằng không đến 6,6 lần thu nhập dự kiến. Nhưng trên thực tế, đó lại là một mức định giá đắt chảy máu mũi so với Novavax.

Thật vậy, hệ số giá trên thu nhập dự phóng của Novavax là siêu thấp, chỉ 2,1 lần. Một phần mức định giá rẻ mạt này là do sự sụp đổ của cổ phiếu. Kể từ tháng 9 năm 2021, cổ phiếu Novavax đã bốc hơi đến gần 80% giá trị.

Đúng là mức định giá thấp của cả Moderna và Novavax đều xuất phát từ sự không chắc chắn về nhu cầu vắc-xin ngừa COVID-19 trong tương lai. Tuy nhiên, ngay cả khi thị trường bị cắt giảm một nửa thì cổ phiếu Novavax vẫn có vẻ là một món hời tốt hơn Moderna.

3. Thị trường vắc-xin kết hợp

Giả sử COVID-19 sẽ trở thành bệnh đặc hữu giống như bệnh cúm – với nhiều người trên khắp thế giới được tiêm phòng hàng năm – như một số chuyên gia dự đoán. Nếu điều này xảy ra, cơ hội cho vắc-xin ngừa COVID-cúm kết hợp gần như chắc chắn sẽ tốt hơn so với vắc-xin COVID độc lập.

Do đó, không có gì đáng ngạc nhiên khi các nhà sản xuất vắc-xin hàng đầu đang đua nhau phát triển các loại vắc-xin kết hợp này. Moderna đã đưa một ứng viên vắc-xin ngừa cúm vào giai đoạn thử nghiệm cuối. Công ty có kế hoạch kết hợp vắc-xin đang thử nghiệm này với vắc-xin COVID-19 hiện tại của mình, nhưng vẫn chưa bắt đầu thử nghiệm lâm sàng đối với loại thuốc kết hợp.

Trong khi đó, Novavax đã công bố kết quả giai đoạn cuối cực kỳ khả quan cho ứng viên vắc-xin ngừa cúm của mình, NanoFlu, từ đầu năm 2020. Công ty đã có kết quả ban đầu đáng khích lệ từ nghiên cứu giai đoạn 1/2 đánh giá sự kết hợp giữa vắc xin ngừa COVID-19 và NanoFlu. Novavax dự kiến ​​sẽ bắt đầu nghiên cứu giai đoạn 2 của loại thuốc kết hợp này vào cuối năm nay.

Novavax rõ ràng là người dẫn đầu trong cuộc đua phát triển vắc-xin ngừa COVID-cúm kết hợp ở thời điểm hiện tại. Với lợi thế này, cùng với xúc tác tiềm năng của công ty từ mũi nhắc lại nhắm cụ thể vào omicron và mức định giá thấp của cổ phiếu, Novavax có vẻ đang là cổ phiếu đáng mua hơn so với Moderna.

Huân Hà - theo fool