Bản tin Wall Street: Lạm phát hạ nhiệt có thể là cơ hội của nhóm cổ phiếu công nghệ

Lạm phát đã hạ nhiệt trong một năm gần đây và nó đã giúp lĩnh vực công nghệ kinh doanh tốt hơn.

Các công ty công nghệ rất nhạy cảm với sự biến động của lãi suất nên cũng rất dễ bị ảnh hưởng bởi lạm phát. Khi lạm phát cao, Cục Dự trữ Liên bang buộc phải tăng lãi suất (và ngược lại). Điều này ảnh hưởng đến việc định giá các cổ phiếu tăng trưởng như nhóm cổ phiếu công nghệ.

Ivana Delevska, người sáng lập Spear Invest cho biết: “Lạm phát không nhất thiết là tiêu cực đối với công nghệ. Điều quan trọng hơn là lạm phát sẽ ảnh hưởng thế nào đến xu hướng của lãi suất. Tất cả các phân ngành công nghệ sẽ được hưởng lợi từ lãi suất thấp hơn. Một sự thay đổi khoảng 50 điểm cơ bản trong lãi suất là có thể giúp giá cổ phiếu công nghệ tăng 10%."

Giá cổ phiếu các công ty công nghệ trong năm 2023

Công cụ CME FedWatch cho thấy các chuyên gia trên thị trường phần lớn kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì mức lãi suất điều hành hiện tại tại cuộc họp FOMC vào tháng 9 sắp tới. Mặt khác, thông tin trong báo cáo gần nhất của FED cho thấy ngân hàng trung ương này chưa có ý định giảm lãi suất cho tới cuối năm 2024.

Michael Turrin, nhà phân tích của Wells Fargo nói với Yahoo Finance: “Lạm phát hạ nhiệt làm giảm sức ép tăng lãi suất. Điều này có mối quan hệ nghịch đảo với định giá cổ phiếu công nghệ trong dài hạn. Hầu hết các công ty công nghệ vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng, do đó các nhà đầu tư đang đánh giá cao [dòng tiền tự do] trong tương lai."

David Bianco, giám đốc đầu tư của DWS America cho biết thêm: “Lãi suất thực tế dài hạn càng thấp thì càng dễ đánh giá định giá hiện tại của nhiều cổ phiếu công nghệ và kỹ thuật số khác”.

Sức mạnh định giá của công nghệ

Cũng đáng để xem xét lạm phát ảnh hưởng đến giá cả các sản phẩm công nghệ. Một số công nghệ thường được coi là có "hiệu ứng giảm phát" do giá bán các sản phẩm công nghệ thậm chí giảm trong khi hiệu năng của sản phẩm lại được cải thiện qua mỗi năm. Đây là một trong các nhân tố thúc đẩy cho các công ty công nghệ tài chính-tiêu dùng trong dài hạn.

Chuyên gia phân tích Turrin bổ sung: "Lạm phát cũng giúp thị trường kiểm tra xem nhà cung cấp nào có quyền định giá. Đồng thời lạm phát thấp hơn giúp các công ty duy trì mức tăng giá vừa phải và để lại nhiều cơ hội tăng giá hơn trong tương lai khi cần thiết."

Tất nhiên, bức tranh lạm phát không phải là không có sự phức tạp của nó. Các công ty hiện phải điều chỉnh theo một môi trường hỗn hợp về giá cả.

Biểu đồ lạm phát hạ nhiệt tại Hoa Kỳ

Vào tháng 7, lạm phát đã tăng trở lại, nhưng mức tăng giá không đáng kể nếu so sánh với những gì diễn ra trong năm 2022.

Vậy các nhà đầu tư nên suy nghĩ như thế nào về mối quan hệ giữa công nghệ và lạm phát trong tương lai?

Giám đốc danh mục đầu tư của Glenmede, Jordan Irving nói với Yahoo Finance: "Lĩnh vực công nghệ theo truyền thống được coi là một lĩnh vực theo chu kỳ. Có nghĩa là nó không tránh khỏi các tác động vĩ mô của một chu kỳ kinh tế. Tuy nhiên, lạm phát thấp hoặc không có lạm phát và chính sách lãi suất bằng 0 trong thập kỷ trước đã gây ra sự thay đổi trong câu chuyện đầu tư. Quá khứ đó dẫn đến niềm tin rằng công nghệ miễn nhiễm với các lực lượng vĩ mô thông thường."

Nhưng thực tế đã thay đổi liên tục. Vì vậy sẽ không có gì đáng ngạc nhiên nếu lạm phát và lãi suất hướng tới ổn định ở một mức giá trị khác trong tương lai.

Irving bổ sung: “Khó khăn mà các nhà đầu tư phải đối mặt hiện nay là lạm phát có thể hạ nhiệt từ mức cao nhất, nhưng lãi suất thì không. Nếu lạm phát cao hơn so với kỳ vọng của thị trường và lãi suất vẫn duy trì ở mức hiện tại thì có khả năng các nhà đầu tư sẽ đặt câu hỏi về hệ số định giá hiện đang được ấn định cho nhiều cổ phiếu công nghệ."

Tuy nhiên, có những lĩnh vực và công ty trong vị thế tốt hơn những công ty công nghệ khác.

Turrin tin rằng các cổ phiếu phần mềm sẽ tăng giá khi tác động của lạm phát giảm bớt", bao gồm Microsoft (MSFT), Adobe (ADBE), Salesforce (CRM) và ServiceNow (NOW).

Dĩ nhiên không chỉ những tên tuổi lớn nhất trong lĩnh vực công nghệ được mới được hưởng lợi.

Irving cho biết: “Có rất nhiều công ty vốn hóa vừa và nhỏ trong lĩnh vực phần mềm và chất bán dẫn mang đến những cơ hội hấp dẫn ở mức định giá hiện tại của chúng. Trong khi dòng tiền hình như bỏ quên nhóm này và đang đổ về các công ty vốn hóa lớn”.

 Hoàng Dương – Theo Yahoo! Finance