Bank of America: cổ phiếu đáng mua khi lãi suất tăng

Ngân hàng lớn thứ hai của Hoa Kỳ báo cáo kết quả tài chính ổn định trong quý hai.

• Bank of America ghi nhận doanh thu tăng 6% nhờ thu nhập lãi thuần tăng mạnh.
• Lợi nhuận ròng giảm do cả chi phí và dự phòng rủi ro tín dụng đều tăng.

Bank of America (BAC, 0,87%) đã công bố báo cáo tài chính quý 2 trong tuần này với kết quả trái chiều. Doanh thu tăng khoảng 6% lên 22,7 tỷ USD, vượt dự báo của giới phân tích, nhưng lợi nhuận giảm 32% xuống còn 6,2 tỷ USD.

Giá cổ phiếu BAC đã tăng khoảng 10% kể từ thứ Sáu tuần trước (15/07) nhờ những phản ứng tích cực của thị trường đối với mùa báo cáo tài chính. Nhưng ở mức giá 33,65 USD tính đến ngày 21/07, BAC vẫn thấp hơn khoảng 27% so với hồi đầu năm. Để đánh giá có nên mua cổ phiếu này hay không, trước tiên nhà đầu tư cần nhìn vào các số liệu BCTC.

Thu nhập từ lãi tăng cao hơn

Bank of America thể hiện kết quả tài chính ổn định sau những số liệu BCTC mờ nhạt từ ngân hàng lớn nhất ở Mỹ, JPMorgan Chase, vào tuần trước. Cùng với các kết quả báo cáo tài chính tương đối tốt từ Goldman Sachs vào ngày thứ Hai và Citigroup vào thứ Sáu tuần trước, thị trường nhìn chung đã khởi sắc trong vài ngày qua.

Nhưng để đánh giá tiềm năng trong dài hạn, nhà đầu tư cần phải xem xét kỹ hơn về kết quả thu nhập của Bank of America. Tổng doanh thu của BofA tăng lên nhờ doanh thu từ mảng cho vay tiêu dùng (mảng kinh doanh lớn nhất của ngân hàng này) tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái lên 9,1 tỷ USD, và doanh thu từ mảng quản lý đầu tư & tài sản tăng 7% lên 5,4 tỷ USD. Các kết quả tăng trưởng này bù đắp cho sự sụt giảm trong các mảng ngân hàng toàn cầu và thị trường toàn cầu.

Bank of America cũng ghi nhận một số tin tốt khi mức cho vay trung bình tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái và thu nhập lãi ròng tăng 22% lên 12,4 tỷ USD. Kết quả tăng trưởng cho vay cho thấy rằng bất chấp lạm phát và những lo ngại về kinh tế, hoạt động cho vay vẫn không hề hạ nhiệt và thu nhập lãi ròng tăng vọt là nhờ lãi suất tăng.

Ngoài ra, Bank of America đã giảm 5 điểm cơ bản đối với chỉ số hiệu suất xuống còn 54%, có nghĩa là ngân hàng này sẽ chi tiêu ít hơn để kiếm được mỗi USD doanh thu.

Trong khi đó, lợi nhuận ròng giảm so với năm trước do hai yếu tố chính. Thứ nhất, Bank of America đã trích lập 523 triệu USD để dự phòng rủi ro tín dụng, sau khi giải ngân khoản dự trữ ròng 1,6 tỷ USD một năm trước. Một phần của khoản dự phòng đó có liên quan đến các tài sản của ngân hàng này tại Nga, nhưng khoản dự trữ khổng lồ được giải ngân cách đây một năm sau đại dịch đã bù đắp phần lớn chênh lệch về lợi nhuận ròng hàng năm.

Yếu tố còn lại là do chi phí tăng khoảng 2% lên 15,3 tỷ USD. Khoản phát sinh này chủ yếu liên quan đến các khoản tiền phạt từ Cục Bảo vệ Tài chính Người tiêu dùng và Văn phòng Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ đối với kế hoạch giải ngân thất nghiệp trong đại dịch và khoản tiền chuẩn bị cho một cuộc điều tra của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) liên quan đến việc ghi lại thông tin liên lạc trong đại dịch.

Có nên mua cổ phiếu Bank of America hay không?

Động thái tăng trích lập dự phòng rủi ro tín dụng là một điều đáng lo ngại, đặc biệt là khi lạm phát gia tăng và có khả năng xảy ra suy thoái kinh tế. Tổng mức khoanh nợ tăng 46% trong quý đầu tiên nhưng giảm 4% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 571 triệu USD, với tỷ lệ là 0,23%. Ngoài ra, các khoản nợ xấu (nợ không trả được) đã giảm 10% trong quý và 15% so với cùng kỳ năm ngoái, với tỷ lệ là 0,41%. Đây rõ ràng là điều mà nhà đầu tư cần để tâm đến trong vài quý tới.

Ngoài ra còn một chỉ số khác đáng lưu ý là hoạt động cho vay. Nếu nền kinh tế rơi vào suy thoái, câu hỏi đặt ra là các khoản cho vay trung bình sẽ giảm hay tiếp tục tăng? Việc lãi suất tăng sẽ tiếp tục thúc đẩy cho thu nhập lãi thuần, và với tư cách là một ngân hàng lớn có 40% doanh thu từ hoạt động cho vay tiêu dùng, điều này sẽ giúp BofA tăng doanh thu, ngay cả khi tỷ lệ tăng trưởng cho vay chậm lại.

Cổ phiếu Bank of America hiện có giá khá rẻ, với tỷ lệ giá trên lợi nhuận khoảng 10, giảm so với mức 17 theo ghi nhận một năm trước và tỷ lệ giá trên sổ sách ở ngay mức 1, giảm so với mức 1,7 vào một năm trước. BofA cũng có tỷ suất cổ tức khá tốt ở mức 2,53% với tỷ lệ chi trả thấp, chỉ có 22%.

Vì những lý do nêu trên, Bank of America có vẻ là một mã đáng mua ngay bây giờ. Nhìn chung, các ngân hàng có lẽ sẽ hoạt động tốt trong giai đoạn lãi suất được tăng lên, miễn là nền kinh tế không đi vào vòng xoáy suy thoái sâu hoặc kéo dài. Tuy nhiên, kịch bản suy thoái cũng cần phải được cân nhắc.

Đăng Khoa-Theo fool