Báo cáo Beige Book của FED cuối hè: Tăng trưởng kinh tế “khiêm tốn”

Kết quả khảo sát kinh tế tại các khu vực ở Hoa Kỳ cho thấy có thể ngân sách của người tiêu dùng đã cạn kiệt.

Cục Dự trữ Liên bang công bố kết quả khảo sát về hoạt động kinh tế hôm thứ Tư vừa qua. Số liệu thấy nền kinh tế đang tăng trưởng với tốc độ khiêm tốn trong mùa hè, ngân sách chi tiêu của người tiêu dùng có vẻ đang cạn kiệt và thị trường lao động chậm lại. 

Báo cáo Beige Book, của FED phát hành hôm 6/9 vừa qua cho thấy tăng trưởng kinh tế “khiêm tốn” trong tháng 7 và tháng 8. Điểm sáng của báo cáo là tăng chi tiêu cho du lịch mạnh hơn dự kiến. FED nhận định sự bùng nổ của du lịch hiện tại có thể là “giai đoạn tăng trưởng mạnh cuối cùng có nguyên nhân đến từ nhu cầu du lịch giải trí bị dồn nén từ đại dịch.” 

Những dữ liệu còn lại của báo cáo thể hiện một bức tranh kinh tế gần như tĩnh lặng. 

Báo cáo nhấn mạnh: “Dữ liệu từ một số lĩnh vực cho thấy người tiêu dùng có thể đã cạn tiền tiết kiệm và chi tiêu đang dựa nhiều hơn vào vay nợ. Doanh số bán ô tô mới đã tăng ở nhiều khu vực, nhưng những người thu thập số liệu lưu ý rằng điều này liên quan nhiều hơn đến lượng hàng tồn kho sẵn có hơn là nhu cầu tiêu dùng tăng lên.” 

Về mặt lao động, báo cáo cho thấy “tăng trưởng việc làm trên toàn quốc đã chậm lại. Mặc dù việc tuyển dụng chậm lại, hầu hết các khu vực đều tồn tại sự mất cân bằng do nguồn lao động có tay nghề sẵn có và số lượng người nộp đơn vẫn bị hạn chế.” 

Báo cáo cũng lưu ý: “Áp lực chi phí lao động tăng cao ở hầu hết các khu vực. Đa số khu vực đều có mức tăng chi phí lao động vượt quá kỳ vọng được đưa ra hồi nửa đầu năm. Gần như tất cả các doanh nghiệp được khảo sát đều cho rằng tăng trưởng tiền lương sẽ chậm lại trong những tháng cuối năm”.

Fed sẽ họp quyết định chính sách tiền tệ định kỳ  vào cuối tháng 9 này. Các nhà phân tích kỳ vọng cơ quan này sẽ giữ lãi suất ổn định. Tuy nhiên quan điểm của các chuyên gia về những gì có thể xảy ra trong kỳ họp tháng 11 lại không đồng nhất. 

Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy lạm phát đang giảm dần và nền kinh tế vẫn đang tăng trưởng đồng thời trạng thái cân bằng thị trường lao động đang được cải thiện hơn so với thời điểm đại dịch bùng phát đầu 2020. 

Bên cạnh những cải thiện của nền kinh tế thì vẫn tồn tại một số lo ngại. Lạm phát dịch vụ vẫn đang ở mức cao, nền kinh tế có thể tăng trưởng nhanh hơn mức Fed mong muốn và nền kinh tế Trung Quốc đang suy thoái. Trong khi đó, Việc Ả Rập Saudi và Nga cắt giảm sản lượng xuất khẩu dầu sẽ giữ giá dầu ở vùng gần 90 USD/thùng ít nhất là cho đến tháng 12. 

Rhys Williams, chiến lược gia trưởng tại Spouting Rock Asset Management, cho biết: “Chúng tôi cho rằng lạm phát trong vài tháng tới sẽ ổn định và khả năng rất lớn chỉ số CPI sẽ quay về mức mục tiêu dài hạn 2% của FED vào mùa thu. Vì vậy, Cục Dự trữ Liên bang sẽ không có lý do để tăng lãi suất vào mùa thu này. Kỳ vọng này sẽ mang lại một chút thúc đẩy cho niềm tin của các nhà đầu tư trên thị trường.”

Nhưng Williams cũng nói thêm rằng ông không tin rằng lạm phát sẽ giảm vĩnh viễn. “Chúng tôi lưu ý rằng lạm phát dịch vụ luôn cứng đầu và kéo dài hơn nhiều so với hàng hóa. Rất có thể nếu chúng ta tránh được suy thoái kinh tế thì lạm phát có thể tăng trở lại vào năm 2024.” 

Trong hai ngày qua, hai quan chức Fed đã cân nhắc những điều mà một số nhà phân tích coi là những bình luận “diều hâu” về đường đi của lãi suất. Điều đó, cùng với lợi suất trái phiếu tăng, mối lo ngại về giá dầu và kết quả tốt hơn mong đợi từ các nhà quản lý mua hàng (chỉ số PMI) đã góp phần khiến chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones sụt giảm trong ngày thứ hai vừa qua. 

Jose Torres, nhà kinh tế cấp cao tại Interactive Brokers, cho biết: “Thống đốc Fed Christopher Waller nói với CNBC ngày hôm qua rằng dữ liệu thị trường lao động gần đây (bao gồm số cơ hội việc làm giảm, mức tăng lương vừa phải và tốc độ tăng trưởng việc làm chậm lại trong tháng 8) là rất lạc quan. Tuy nhiên, ông nói thêm rằng chưa có căn cứ để khẳng định những tiến bộ gần đây về lạm phát là xu hướng giảm ổn định hay chỉ là một giai đoạn tiến bộ ngắn hạn giống như những gì xảy ra vài tháng trước. Nói như vậy, ông ấy vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất lần nữa vì không nghĩ rằng một lần tăng lãi suất nữa đủ làm suy yếu đáng kể tăng trưởng kinh tế. Hiện nay rủi ro vẫn nghiêng về việc các biện pháp đang có là chưa đủ cường độ.” 

Torres nói thêm: “Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Boston Susan Collins đã lặp lại mối lo ngại của Waller trong buổi sáng hôm nay. Bà nhấn mạnh rằng cần có thêm bằng chứng cho thấy lạm phát đang giảm liên tục so với mục tiêu dài hạn 2% của FED. Bà lưu ý rằng cần phải kiên nhẫn quan sát hiệu quả của các chính sách tiền tệ và Fed có thể hành động thận trọng bằng cách đưa ra nhiều đợt tăng lãi suất nữa so với kỳ vọng”.

Hoàng Dương – Theo US News