Báo cáo việc làm Mỹ đẩy lùi kỳ vọng FED hạ lãi suất

Các nhà giao dịch tiếp tục đẩy lùi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách vào tháng 6.

Các nhà giao dịch đã giảm bớt kỳ vọng vào việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) chuẩn bị cắt giảm lãi suất, sau khi báo cáo kinh tế mới nhất cho thấy các nhà tuyển dụng Hoa Kỳ đã bổ sung thêm 303.000 việc làm trong tháng 3.

Các số liệu do bộ lao động Mỹ công bố hôm thứ Sáu (5/4) cao hơn nhiều so với mức tăng 200.000 việc làm mới mà các nhà kinh tế dự đoán trước đó. Con số này đồng thời cũng cao hơn so với số liệu của tháng 1 và tháng 2.

Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 3,8%, so với mức dự đoán là 3,9%.

Dữ liệu này được đưa ra trong bối cảnh FED đang cân nhắc thời điểm bắt đầu cắt giảm lãi suất từ mức hiện tại là từ 5,25% đến 5,5%.

Lợi suất trái phiếu tăng sau khi báo cáo được công bố, do các nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng FED sẽ cắt giảm lãi suất ba lần trong năm nay. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm, biến động theo kỳ vọng về lãi suất, đã tăng 0,11 điểm phần trăm lên 4,75% vào cuối giờ giao dịch buổi chiều ngày 5/4 và đang trên đà ổn định ở mức cao nhất kể từ cuối tháng 11/2023.

Theo CME FedWatch, dữ liệu thị trường tương lai hiện cho thấy xác suất FED cắt giảm lãi suất vào tháng 6 là khoảng 50%, giảm từ mức gần 66% vào thứ Năm (4/4).

“FED rõ ràng sẽ không sớm cắt giảm lãi suất khi dữ liệu việc làm mạnh như vậy và chỉ số giá tiêu dùng (lõi) được công bố vào tuần tới có khả năng vẫn ở mức cao,” James Knightley, chuyên gia kinh tế tại ING, cho biết.

Dữ liệu việc làm mạnh mẽ và dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến trong những tháng gần đây đã khiến FED phát tín hiệu rằng không cần phải vội vàng cắt giảm lãi suất.

Tuần này, chủ tịch FED Jay Powell cho biết triển vọng kinh tế không “thay đổi đáng kể”. Tuy nhiên, ông cho biết, ông cần “niềm tin lớn hơn” rằng lạm phát đang giảm xuống mức mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trước khi cắt giảm lãi suất, đồng thời cho biết FED vẫn còn thời gian để cân nhắc quyết định này.

Chủ tịch FED tại Dallas Lorie Logan hôm thứ Sáu (5/4) nhận định tiến trình hạ nhiệt lạm phát đang có nguy cơ chững lại. Trước những rủi ro đó, bà tin rằng “vẫn còn quá sớm để nghĩ đến việc cắt giảm lãi suất”.

“Thật khó khi nhìn vào báo cáo này và nói việc cắt giảm lãi suất là điều cần thiết với nền kinh tế. Nhưng FED đã nói rằng họ muốn cắt giảm lãi suất,” Dean Maki, nhà kinh tế trưởng tại Point72, cho biết.

“Tôi không nghĩ điều này làm giảm đáng kể khả năng FED cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 6, bởi vì FED đã nói rằng điều đó phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát,” ông Mako cho biết thêm. “Ông Powell không cho rằng thị trường việc làm mạnh mẽ sẽ tác động tới việc cắt giảm lãi suất, miễn là lạm phát đang giảm xuống.”

Các nhà kinh tế đã cảnh báo rằng số liệu việc làm hàng tháng có thể được điều chỉnh đáng kể theo thời gian. Trong báo cáo tháng 3 vừa được công bố, dữ liệu việc làm sau điều chỉnh của tháng 1 và tháng 2 đã bổ sung thêm 22.000 việc làm so với dữ liệu trước điều chỉnh, củng cố bức tranh về một thị trường lao động mạnh mẽ hơn.

Tăng trưởng việc làm đặc biệt mạnh mẽ trong các lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, giải trí và khách sạn, xây dựng cũng như việc làm chính phủ. Thu nhập trung bình hàng tuần và số giờ làm việc tiếp tục tăng trong tháng trước.

Kết quả khảo sát hộ gia đình riêng biệt cho thấy lực lượng lao động của Hoa Kỳ đã tăng vọt 469.000 người và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động cũng tăng lên. Các nhà kinh tế cho biết, điều này cũng sẽ củng cố khả năng FED trì hoãn cắt giảm lãi suất.

“Thị trường lao động mạnh, lạm phát dai dẳng và các điều kiện tài chính tiếp tục được nới lỏng đang làm suy yếu khả năng cắt giảm lãi suất,” Eswar Prasad, giáo sư kinh tế tại Đại học Cornell, cho biết. “FED có quyền chờ đợi để nới lỏng chính sách tiền tệ nhưng họ cũng bị hạn chế bởi diễn biến lạm phát phức tạp. Điều đó khiến việc dự đoán thời điểm tối ưu để bắt đầu cắt giảm lãi suất trở nên khó khăn hơn nhiều”.

Đỗ Hiền-Theo ft