Berkshire mua gom cổ phiếu Citigroup: bí ẩn đằng sau thương vụ

Nhà phân tích kỳ cựu trong ngành ngân hàng Mike Mayo đã lọt vào nhóm những chuyên gia Phố Wall cảm thấy rất ngạc nhiên trước món cược trị giá 2,95 tỷ USD của Berkshire Hathaway vào cổ phiếu Citigroup trong thời gian gần đây.

Sau khi được tiết lộ vào hôm thứ Hai trong một hồ sơ pháp lý, thương vụ thâu tóm cổ phần tại Citigroup chính là món cược mới và lớn nhất của Berkshire vào ngành tài chính trong quý đầu tiên. Berkshire cũng nắm giữ một lượng cổ phần nhỏ hơn nhiều trong ngân hàng trực tuyến Ally Financial. Cổ phiếu Citigroup tăng 6,8%.

“Có vẻ như Warren Buffett đã sở hữu mọi ngân hàng lớn trừ Citigroup,” ông Mayo cho biết. Nhà phân tích này vốn dĩ đã theo dõi đánh giá Citigroup và những tổ chức tiền nhiệm của nhà băng này trong ba thập kỷ qua. “Tôi cảm thấy hơi ngạc nhiên khi xét đến các vấn đề của Citi và con đường chông gai phía trước đối với họ.”

Bối cảnh được tóm lược như sau: Berkshire đã gom vào cổ phiếu các ngân hàng Mỹ vào năm 2018, bao gồm các tổ chức đầu ngành như JPMorgan Chase và Goldman Sachs. Sau đó, tập đoàn này đã bán tháo lượng lớn cổ phần ngân hàng vào năm 2020 do lo ngại về đại dịch toàn cầu, thu nhỏ lại danh mục đầu tư và chỉ nắm giữ các ngân hàng bán lẻ tập trung vào thị trường Hoa Kỳ do Bank of America và Bancorp dẫn đầu.

Một cái tên mà Berkshire tránh xa vào thời điểm đó, Citigroup, vốn đang trong nỗ lực xoay chuyển tình thế do CEO lúc bấy giờ, Mike Corbat, dẫn dắt.

Do không thể nắm chắc các vấn đề đang tàn phá ngân hàng này, ông Corbat đã bị thay thế bởi cấp phó là bà Jane Fraser vào tháng 03/2021. Bà Fraser đã tổ chức Ngày hội nhà đầu tư đầu tiên của mình vào tháng 3 năm nay, cam kết sẽ cải thiện lợi nhuận của Citigroup sau khi ngân hàng này bị “hít khói” so với các tổ chức khác cùng ngành trong nhiều năm trở lại đây.

Cổ phiếu Citigroup, vốn dĩ đã ở mức định giá thấp nhất khi so sánh với các ngân hàng lớn khác, lại còn bị ảnh hưởng nhiều hơn trong năm nay và rơi về mức thấp nhất trong 52 tuần qua ở ngưỡng 45,40 USD vào hồi tuần trước. Trong số các công ty cùng ngành, đây là cái tên duy nhất trong sáu tổ chức hàng đầu giao dịch với mức giá thấp hơn giá trị sổ sách hữu hình, một chỉ số quan trọng trong ngành ngân hàng cho thấy các nhà đầu tư chứng khoán nhận định rằng ban quản lý đang hủy hoại giá trị tài sản của cổ đông.

Nhưng tất cả những dấu hiệu đó nói lên rằng Citigroup có thể tiềm ẩn giá trị dài hạn lớn nhất cho các nhà đầu tư mới, miễn là bà Fraser thành công trong kế hoạch xoay chuyển của mình.

Theo ông Mayo, mặc dù Berkshire được thâu tóm Citigroup với “mức giá thấp đến mức nực cười”, nhưng tập đoàn này sẽ không nhúng tay vào trừ khi họ cũng tin tưởng vào bà Fraser và kế hoạch của bà.

“Chỉ rẻ thôi là chưa đủ, bạn phải có một thương hiệu tốt và bạn phải làm những điều tốt với nó,” ông Mayo nói. “Citi đang giải quyết các vấn đề của họ, họ đang chuyển mình và họ sẽ đến một cái đích tốt hơn. Đây là tín hiệu xác nhận cho kế hoạch đó.”

Berkshire là công ty đã tăng trưởng vượt trội hơn thị trường chung trong nhiều thập kỷ qua nhờ khả năng săn lùng cổ phiếu giá trị của Warren Buffett. Tập đoàn này được giới đầu tư theo dõi rất chặt chẽ để nhìn ra manh mối về cách thức đánh giá thị trường của nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett. Berkshire đã chi 41 tỷ USD để mua các cổ phiếu mới trong quý đầu tiên, gom vào các cổ phiếu năng lượng bao gồm Occidental và Chevron.

Tuy nhiên, quyết định mua cổ phiếu Citigroup với mức vốn tương đối khiêm tốn, căn cứ trên quy mô danh mục đầu tư hơn 340 tỷ USD của Berkshire, cho thấy thương vụ này có thể được thực hiện bởi một trong những nhà quản lý danh mục đầu tư của Berkshire, Ted Weschler và Todd Combs, theo ý kiến từ nhà phân tích James Shanahan của Edward Jones.

“Với quy mô của khoản đầu tư, rất có thể, thậm chí có khả năng, khoản đầu tư này được thực hiện bởi một trong hai vị phụ tá của ông ấy,” ông Shanahan nói.

Ông gọi số cổ phần mà Berkshire thâu tóm trong Citigroup là một “tài sản được hạ giá rất sâu” đối với một tổ chức cho vay vốn đã bị đạp giá xuống thê thảm.

“Khoảng cách giữa Citi và các ngân hàng lớn khác đang ngày càng bị nới rộng,” ông Shanahan nói. “Họ chẳng có điểm gì đặc biệt thú vị ở đây trong thời gian ngắn hạn sắp tới ngoài yếu tố định giá”.

Đăng Khoa - Theo cnbc.com