Boeing có thể nhận được một đơn đặt hàng lớn – cổ phiếu thực sự đang rất cần tin tốt

Những nhà đầu tư lâu năm có lẽ sẽ nhớ thời kỳ hoàng kim của CatBo, khi Boeing và Caterpillar thống trị chỉ số bình quân công nghiệp Dow Jones. Tuy nhiên, trong năm năm qua, chỉ có Caterpillar là vượt trội so với Dow còn Boeing đã bay màu đến một nửa giá trị.

Giờ đây, ông lớn hàng không vũ trụ cuối cùng cũng có thể đang đi đúng hướng, bằng chứng là một báo cáo cho biết công ty đang tiến gần đến một đơn hàng có tiềm năng đạt đến ba chữ số với United Airlines (UAL). Tuy nhiên, cú hích tiềm năng đó không đồng nghĩa với việc nhà đầu tư phải đổ xô vào cổ phiếu.

Khó có thể lập luận rằng Boeing (BA) đã bị trừng phạt bất công trong những năm gần đây, ngay cả khi một số vấn đề nằm ngoài tầm kiểm soát của hãng. Đúng là Covid-19 đã tàn phá việc đi lại bằng đường hàng không và nhu cầu máy bay phản lực, chưa kể đến việc làm gián đoạn hoạt động sản xuất bằng cách làm rối loạn chuỗi cung ứng.

Tuy nhiên, những vấn đề lớn nhất của Boeing là do họ tự gây ra. Đứng đầu danh sách là các vấn đề về kiểm soát chất lượng trong quá trình sản xuất 787, cộng với hai vụ tai nạn chết người của 737 MAX dẫn đến việc dòng phản lực này bị cấm bay kéo dài, một nỗi ô nhục của Cục Hàng không Liên bang (FAA) và Tổng giám đốc điều hành Dennis Muilenburg bị phế truất.

Với tất cả những vấn đề đó, không có gì ngạc nhiên khi cổ phiếu Boeing đi ngược chiều so với đối thủ châu Âu Airbus (EADSY) – bất chấp những rắc rối của riêng công ty, cổ phiếu này đã tăng gần 20% trong nửa thập kỷ qua.

Triển vọng tích cực sau cơn bão

Với phần lớn thế giới đang tìm cách xóa bỏ những hạn chế nghiêm ngặt nhất liên quan đến đại dịch và du lịch đang bùng nổ, nhà đầu tư đang ngày càng tin tưởng rằng Boeing có thể bỏ lại sau lưng nỗi đau trong vài năm qua. Không có gì đặc biệt ngạc nhiên khi Bloomberg báo cáo rằng United – công ty vừa nâng triển vọng doanh thu do nhu cầu mạnh mẽ và trước đó đã mua các dòng MAX thân hẹp – đang tiến gần đến một thỏa thuận mua 100 máy bay thân rộng với Boeing hoặc Airbus. Cả ba công ty đều không xác nhận báo cáo này – với tin tức dựa trên các nguồn mà dịch vụ tin tức không chỉ rõ.

Mặc dù Boeing có thể không đảm bảo được thỏa thuận này, tin tốt là họ đã có thể trở lại cạnh tranh có ý nghĩa với Airbus. Hãng máy bay châu Âu đã nhận được nhiều đơn đặt hàng từ các hãng hàng không khi đối thủ Mỹ của họ gặp khó khăn.

Đó không phải là dấu hiệu duy nhất cho thấy Boeing đang tiến bộ. Trong tháng này, một hãng hàng không Mông Cổ được cho là đã thực hiện chuyến bay thương mại đầu tiên sử dụng máy bay phản lực MAX ở Trung Quốc kể từ khi máy bay này bị cấm bay trên toàn cầu vào tháng 3 năm 2019. Vào cuối tháng 9, Boeing cũng đã đồng ý nộp phạt 200 triệu USD để dàn xếp với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) về cách công ty giao tiếp với công chúng sau hậu quả của sự cố tai nạn với MAX. Boeing cũng đang bàn giao các đơn hàng chủ chốt cho các hãng hàng không lớn. Vào tháng 8, công ty đã được chấp thuận tiếp tục giao máy bay 787 sau hơn một năm bị trì hoãn.

Nhận định của Phố Wall

Do Boeing vẫn có vị thế gần như độc quyền trong một ngành được dự đoán là sẽ có nhu cầu dài hạn và cổ phiếu đang giảm đến 36% trong năm nay, không có gì ngạc nhiên khi 20/25 nhà phân tích được FactSet theo dõi lạc quan về cổ phiếu. Ước tính đồng thuận ngụ ý cổ phiếu sẽ tăng hơn 55%, ngay cả khi giá mục tiêu trung bình đã giảm hơn 21% kể từ mùa xuân.

Tuy nhiên, ngay cả phe chủ mua cũng có vẻ ít háo hức hơn những gì người ta có thể mong đợi. Đơn cử, nhà phân tích Matthew Akers của Wells Fargo có xếp hạng Mua cho Boeing với giá mục tiêu trên trung bình ở mức 210 USD; tuy nhiên, ông vẫn cảnh báo Boeing sẽ thiếu một khu vực được kỳ vọng chiếm 1/4 số đơn đặt hàng cho MAX chừng nào dòng máy bay này về cơ bản vẫn không hoạt động ở Trung Quốc (mặc dù đã chính thức được cấp phép).

Tính đến cuối Q2, các quỹ đầu tư lớn vẫn không đặt cược vào một sự hồi sinh. Theo hồ sơ của SEC, chỉ có 99 nhà đầu tư tổ chức bắt đầu các vị thế trong Boeing trong ba tháng kết thúc vào tháng 6, trong khi 299 đã bán toàn bộ số cổ phần của họ trong công ty. Gần 1.100 vị thế đã bị cắt giảm quy mô, trong khi chỉ 832 vị thế có thêm cổ phiếu.

Chuyến bay thương mại vào đầu tuần này có thể báo hiệu rằng Boeing cuối cùng cũng đang đạt đến một bước ngoặt tại thị trường Trung Quốc. Nhưng tin tức đó đã xuất hiện gần như đồng thời với cập nhật của Boeing về số lượng giao hàng trong Q3. Công ty đã báo cáo số lượng giao hàng sụt giảm so với Q2, bao gồm một mức giảm 14% đối với MAX.

Sự giảm tốc đó khiến Boeing khó lòng đạt được mục tiêu cung cấp khoảng 400 máy bay MAX trong cả năm mà ban lãnh đạo đã đưa ra trong báo cáo thu nhập Q2. Ken Herbert của RBC Capital Markets – một trong số ít các nhà phân tích đánh giá cổ phiếu ở mức Trung lập hoặc tương đương – dự kiến ​​Boeing sẽ hạ dự báo giao hàng cho MAX xuống còn khoảng 350 chiếc khi báo cáo thu nhập Q3 vào cuối tháng này.

Nếu ban lãnh đạo không làm như vậy, và Trung Quốc tỏ ra sẵn sàng hơn trong việc thực sự cho phép MAX bay trở lại, Boeing sẽ bước được một bước dài trong việc thúc đẩy sản xuất và tạo ra dòng tiền dương, có khả năng đánh dấu một bước ngoặt cho cổ phiếu.

Nhưng chúng ta vẫn chưa hoàn toàn đạt đến điểm đó. Có khả năng nhà đầu tư sẽ không bỏ lỡ nhiều nếu chờ đợi thêm bằng chứng cho thấy Boeing thực sự sẽ hồi sinh trở lại.

Huân Hà - theo barrons