Nhận định chuyên gia: cổ phiếu vắc-xin ngừa Covid vẫn rất đáng mua sau đợt giảm với biên độ hai con số

Các cổ phiếu này vẫn có thể mang lại cơ hội dài hạn vững chắc cho nhà đầu tư.

Các cổ phiếu vắc-xin đã mang lại thắng lợi rất lớn cho nhiều nhà đầu tư trong giai đoạn đầu của đại dịch. Nhưng từ đầu năm đến nay, những gì họ tạo ra là hoàn toàn ngược lại. Các công ty vắc-xin hàng đầu Moderna (MRNA), Pfizer (PFE) và BioNTech (BNTX) đều đã giảm với biên độ hai con số phần trăm. Và Novavax (NVAX) – cổ phiếu đã tăng mạnh nhất trong năm 2020 nhưng lại là công ty cuối cùng vượt qua vạch đích phê duyệt pháp lý – đã giảm 75% từ đầu năm đến nay.

Trong khi đó, đại dịch vẫn tiếp tục, và các công ty này đều đang hướng đến doanh thu nhiều tỷ đô la trong năm nay. Vì vậy, đối với nhà đầu tư, câu hỏi đặt ra là: liệu các cổ phiếu vắc-xin này có đáng mua ở mức giá hiện tại hay không?

Tại sao các cổ phiếu vắc-xin sụt giảm?

Trước tiên, điều quan trọng cần phải hiểu là tại sao các cổ phiếu vắc-xin lại sụt giảm. Việc này không liên quan gì đến hiệu quả của các loại vắc-xin họ sản xuất, doanh thu mà họ đã báo cáo cho đến nay – hoặc thậm chí là dự báo doanh thu cho năm nay.

Thay vào đó, các nhà đầu tư đang lo lắng về dài hạn. Ở các khu vực như Mỹ và Châu Âu, hầu hết những người muốn được chủng ngừa đều đã được tiêm các mũi tiêm cơ bản. Do đó, có một giả định là doanh thu liên quan đến vắc-xin ngừa COVID của các công ty này có thể sẽ giảm đáng kể ở các quốc gia nơi họ đang bỏ túi nhiều doanh thu nhất từ các mũi tiêm của mình. Với suy nghĩ đó, một số nhà giao dịch đã đặt cược vào các nhà sản xuất vắc-xin khi cuộc khủng hoảng bắt đầu đã bán cổ phiếu, chốt lời và bỏ đi.

Kết quả là các cổ phiếu vắc-xin đã ở trong trạng thái rất ảm đạm từ đầu năm đến nay.

https://v5.airtableusercontent.com/v1/7/7/1662595200000/YE8LWZ1toLV3WR8uHhLPIQ/WrJL13rt4_fX0Af0HkKHP-k6lun430PSbFWt-O4IIDPDHS02oJhwxR_PMudya60u28P64nd6q4Fu9t2Q_cQq7A/D_AkTNIxp4_lOStuEwtedL7nPWQCpr3suzU-TTxVHnw

Hiệu suất các cổ phiếu vắc-xin ngừa Covid. Dữ liệu theo Ycharts.

Đúng là nhu cầu vắc-xin có thể sẽ không còn cao như khi các mũi vắc-xin đầu tiên được cung cấp. Nhưng điều đó không có nghĩa là doanh thu của các công ty này đã chấm dứt. Đại dịch được cho là sẽ chuyển thành bệnh đặc hữu, tăng và giảm theo từng đợt giống như bệnh cúm mùa.

Bên cạnh đó, hiệu quả của các mũi vắc-xin chính đã giảm dần theo thời gian. Điều đó có nghĩa là mọi người – đặc biệt là những người có nguy cơ mắc bệnh nặng nhất – nên cân nhắc việc tiêm nhắc lại hàng năm giống như nhiều người tiêm phòng cúm mỗi năm. Năm ngoái, khoảng một nửa dân số Mỹ đã đi tiêm phòng cúm. Vì vậy, kỳ vọng một mức độ quan tâm tương tự đối với mũi tiêm tăng cường ngừa Covid có vẻ là một kỳ vọng hợp lý.

Các mũi tăng cường đặc hiệu

Gần đây, Moderna và liên doanh Pfizer-BioNTech đã yêu cầu Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Mỹ (FDA) cấp phép cho các mũi tăng cường nhắm cụ thể để biến thể mới nhất của virus. Những mũi tiêm này được thiết kế để bảo vệ mọi người chống lại chủng virus gốc và các biến thể omicron. Hai công ty đã ký các thỏa thuận cung cấp vắc-xin trị giá hàng tỷ đô la cho chính phủ Mỹ.

Novavax vẫn đang nghiên cứu tùy chọn nhắm cụ thể đến omicron của mình. Dữ liệu thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3 được kỳ vọng sẽ xuất hiện ​​vào cuối Q3. Trong khi đó, Novavax đã đệ trình xin cấp phép sử dụng vắc-xin gốc của mình như một mũi tăng cường. Là người đến sau, Novavax khó có khả năng vượt lên thành người dẫn đầu. Nhưng công ty có thể sẽ chiếm được một phần nhỏ thị trường một ngày nào đó. Với việc vắc-xin ngừa Covid là sản phẩm thương mại hóa đầu tiên và duy nhất của Novavax cho đến nay, đây là một bước tiến tích cực đối với công ty.

Đối với các công ty kể trên, công bằng mà nói thì nhu cầu có thể sẽ thấp hơn so với mức đỉnh điểm lúc ban đầu. Nhưng nhu cầu đối với vắc-xin ngừa COVID-19 có thể sẽ được giữ ở một mức hoàn toàn có thể chấp nhận được – và chuyển thành một nguồn doanh thu hàng năm ổn định.

Nói về doanh thu, chúng ta hãy nhìn vào những gì có thể thay đổi trong những năm tới. Hiện nay, các chính phủ đang mua vắc-xin ngừa Covid từ các công ty với số lượng lớn. Nhưng họ cũng đã giảm giá cho mỗi liều thuốc.

Một ngày nào đó, các nhà sản xuất vắc-xin sẽ quay trở lại con đường truyền thống và bán trực tiếp vắc-xin cho các nhà phân phối. Tại thời điểm đó, họ có thể sẽ tăng giá cho các liều tiêm. Ví dụ, Moderna đang bán vắc-xin của mình cho chính phủ Mỹ với giá khoảng 26 USD một liều. Công ty dự đoán mức giá sẽ nằm trong khoảng 60 USD khi quá trình chuyển sang thị trường tư nhân xảy ra. Như vậy, các công ty vắc-xin này có thể bù đắp phần nào sụt giảm nhu cầu thông qua biên lợi nhuận cao hơn.

Đã đến lúc quay lại với các cổ phiếu vắc-xin?

Với cách những cổ phiếu này sụt giảm trong năm nay, nhà đầu tư có nên tiếp tục tránh xa? Hay liệu bây giờ là thời điểm tốt để mở (hoặc mở lại) các vị thế trong những công ty đổi mới này?

Các cổ phiếu vắc-xin chắc chắn không được kỳ vọng sẽ tăng vọt như trong năm 2020 và 2021; các động thái cổ phiếu khi đó đã được thúc đẩy bởi sự phấn khích về các sản phẩm tiềm năng có thể ngăn chặn một cuộc khủng hoảng sức khỏe lớn. Nhưng có vẻ như tất cả các cổ phiếu này đều có những gì cần thiết để tăng cao hơn theo thời gian khi họ tạo ra doanh thu định kỳ từ vắc-xin ngừa Covid của mình – và từ các sản phẩm khác một ngày nào đó.

Bây giờ có thể là một thời điểm thú vị để mua cổ phiếu. Tất cả bốn công ty vắc-xin đều đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập dự phóng ít hơn tám lần.

https://v5.airtableusercontent.com/v1/7/7/1662595200000/Kz5CT_dUKfUPPthFrwUnFg/acNwIOmBcRcbrLFtoHTStgqXVOUJhaKiBfDJZdIWn-oUe-Ox_KGDYcTU54-ZSwCAap488e56JNRMPeyaLU5Q6g/v7Rw_whoEVNyrnpEWk_oGgmrAe9Stl7DmrzYtBfdB24

Hệ số giá trên thu nhập dự phóng của các cổ phiếu vắc-xin. Dữ liệu theo Ycharts.

Bất kỳ ai đầu tư vào bốn cổ phiếu này ở thời điểm hiện tại đều nên nắm giữ lâu dài – ít nhất là năm năm. Điều này sẽ giúp các công ty có thời gian để chứng minh rằng họ có thể tạo ra doanh thu định kỳ và thúc đẩy các chương trình phát triển sản phẩm không liên quan đến virus corona.

Điều đó cho thấy bốn cổ phiếu vắc-xin vẫn còn nhiều rủi ro. Không thể đoán trước được khi nào thì niềm tin liên quan đến các cổ phiếu này sẽ thay đổi. Vì vậy, nhà đầu tư nào không thoải mái với rủi ro nên ngồi bên lề hoặc chỉ mở một vị thế nhỏ tại một trong những người chơi này.

Tuy nhiên, nhìn chung, nhà đầu tư có lý do để lạc quan về những cổ phiếu này. Mặc dù khó có khả năng tăng mạnh như trong quá khứ, cả bốn cổ phiếu vắc-xin đều có thể mang lại cho nhà đầu tư các khoản lợi nhuận chậm nhưng chắc chắn theo thời gian.

Huân Hà - theo fool