Mặc giá dầu hạ nhiệt, mức cổ tức của cổ phiếu này vẫn tăng mạnh, tỷ suất cổ tức hằng năm đến 10,3%

Công ty dầu mỏ này đang thực hiện thương vụ sáp nhập thứ hai với khả năng bơm thêm tiền cho cổ đông của họ.

Devon Energy (DVN) đã trở thành một cổ phiếu chia cổ tức đặc biệt trong năm vừa qua. Công ty dầu mỏ này là công ty năng lượng đầu tiên áp dụng khung cổ tức cố định cộng với thả nổi vào năm ngoái, cho phép nhà đầu tư kiếm tiền khi giá dầu tăng cao hơn. Kể từ đó, Devon đã tăng khoản cổ tức cơ bản hai lần, đồng thời tăng khoản chi trả thả nổi mỗi quý.

Mặc dù giá dầu đã hạ nhiệt một chút trong những ngày qua, khoản chi trả cổ tức của Devon vẫn tiếp tục tăng lên, một phần nhờ vào một thương vụ sáp nhập được tiến hành gần đây. Và hiện tại, công ty dầu mỏ đang thực hiện một thương vụ sáp nhập khác với khả năng cung cấp thêm nhiên liệu cho tăng trưởng cổ tức trong tương lai.

Thêm nhiên liệu thúc đẩy khoản thanh toán lên cao hơn

Khoản chi trả cổ tức mới nhất Devon Energy tuyên bố là 1,55 USD/cổ phiếu. Con số này cao hơn 22% so với mức chi trả của quý trước và ngụ ý tỷ suất cổ tức hàng năm đến 10,3% tính theo giá cổ phiếu gần đây. Devon đã tăng khoản cổ tức hàng quý cố định của mình thêm 13% lên 0,18 USD/cổ phiếu, đồng thời tăng mức chi trả thả nổi thêm 23,4% lên 1,37 USD/cổ phiếu.

Động lực chính đằng sau quyết định tăng khoản cổ tức cơ bản là một thương vụ mua bán sáp nhập gần đây. Devon đã mua các tài sản của RimRock Oil and Gas ở Williston Basin với giá 865 triệu USD. Thương vụ này sẽ ngay lập tức tích lũy thêm cho dòng tiền và dòng tiền tự do trên một cổ phiếu của Devon.

Công ty đã trả một mức giá rất hấp dẫn cho những tài sản này, chỉ bằng 2,2 lần dòng tiền, với tỷ suất dòng tiền lên đến hơn 25% theo giá dầu và khí đốt dự kiến ​​cho năm tới. Với bản chất tích lũy của thương vụ này, Devon đã có thể tăng khoản cổ tức cơ bản thêm 13% ngay khi hoàn tất thương vụ.

Trong khi đó, giá dầu cao hơn đã góp phần thúc đẩy tăng trưởng cho khoản cổ tức thả nổi. Devon đã trả đến 50% dòng tiền tự do của mình cho khoản cổ tức thả nổi sau khi trang trải khoản cổ tức cơ bản và chương trình chi tiêu vốn. Với dòng tiền tự do tăng lên mức kỷ lục 2,1 tỷ USD trong Q2, Devon có đủ tiền để tăng khoản thanh toán thả nổi một lần nữa.

Thêm nhiều nhiên liệu hơn nữa

Và Devon Energy hiện đang thực hiện một thương vụ sáp nhập khác. Họ đang mua Validus Energy với giá 1,8 tỷ USD, củng cố vị thế của mình trong khu vực dầu đá phiến Eagle Ford. Validus sở hữu diện tích 42.000 mẫu Anh tiếp giáp với vùng đất Eagle Ford của Devon, sản xuất trung bình 35.000 thùng tương đương dầu mỗi ngày (BOE/d).

Thỏa thuận này cũng tuân theo kế hoạch giống như thương vụ mua lại RimRock. Validus sẽ được tích lũy ngay lập tức vào các chỉ số tài chính của Devon, bao gồm dòng tiền và dòng tiền tự do trên một cổ phiếu. Trong khi đó, Devon cũng đang thu được Validus với mức giá thậm chí còn hấp dẫn hơn, chỉ bằng hai lần dòng tiền, với lợi suất dòng tiền tự do 30% theo dự báo giá dầu và khí đốt cho năm tới.

Do khả năng tích lũy ngay lập tức của thương vụ, Devon kỳ vọng có thể tăng khoản cổ tức thả nổi thêm đến 10%, dựa trên dự báo giá hiện tại. Trong khi đó, với chỉ 50% dòng tiền tự do được dùng để thanh toán khoản cổ tức thả nổi, Devon kỳ vọng nửa còn lại của dòng tiền tự do gia tăng sẽ giúp họ đẩy nhanh khả năng hoàn lại tiền cho cổ đông thông qua chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 2 tỷ USD. Các giao dịch mua lại cổ phiếu đó đang làm giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành của công ty, giúp hỗ trợ tăng trưởng cổ tức trên một cổ phiếu.

Validus cũng có một số tiềm năng tăng trưởng. Sản lượng trên diện tích của công ty đang trên đà tăng lên mức trung bình 40.000 BOE/d trong năm tới. Công ty cũng có 350 địa điểm khoan dầu trong tương lai và 150 ứng viên giếng khoan tiềm năng. Kết quả là dòng tiền sẽ tăng thêm nữa trong tương lai, ngay cả khi giá dầu đi xuống.

Ngay cả sau khi thực hiện hai thương vụ lớn trong năm nay, Devon vẫn sẽ duy trì một bảng cân đối kế toán mạnh mẽ. Công ty dự kiến ​​sẽ kết thúc năm với tỷ lệ đòn bẩy khoảng 0,4 lần, thấp hơn nhiều so với mục tiêu ở mức 1 lần. Do đó, công ty có sự linh hoạt về tài chính để tiếp tục thực hiện các thương vụ mua bán sáp nhập khi phát sinh các cơ hội tích lũy cao. Những giao dịch trong tương lai đó sẽ có thể cung cấp cho công ty thêm nhiều động lực để trả các khoản cổ tức lớn hơn nữa.

Cổ tức có nhiều nhiên liệu tăng trưởng

Khoản chi trả cổ tức của Devon Energy đã tăng mạnh trong năm qua, chủ yếu được thúc đẩy bởi giá dầu cao hơn. Công ty hiện đang bổ sung cho động lực tăng trưởng đó bằng cách thực hiện các thương vụ mua bán sáp nhập có tính tích lũy cao. Với những thương vụ đó, Devon sẽ có thêm động lực để tiếp tục tăng cổ tức trong dài hạn, ngay cả khi giá dầu giảm một chút. Vì lý do này, Devon có thể là một cổ phiếu trả cổ tức mang lại phần thưởng lớn cho nhà đầu tư.

Huân Hà - theo fool