Cổ phiếu Adobe đã giảm 26,3% trong tháng 9 vì lý do này – nhà đầu tư có nên lo sợ?

Công ty đã báo cáo những kết quả thu nhập khả quan nhưng lại tiết lộ một thương vụ mua bán sáp nhập lớn mà các nhà đầu tư cảm thấy là quá đắt.

Cổ phiếu Adobe (ADBE) đã giảm 26,3% trong tháng 9, theo dữ liệu do S&P Global Market Intelligence cung cấp.

Với sụt giảm này, giá cổ phiếu của công ty phần mềm đã bốc hơi mất một nửa từ đầu năm 2022 đến nay.

Chuyện gì đã xảy ra?

Adobe đã công bố một báo cáo thu nhập đáng khích lệ cho Q3 năm tài chính 2022 của mình (kết thúc vào ngày 2 tháng 9). Doanh thu đã đạt mức cao kỷ lục 4,43 tỷ USD, tăng 13% so với mức 3,9 tỷ USD của cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập hoạt động đã tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,48 tỷ USD do chi phí bán hàng, tiếp thị và nghiên cứu cao hơn. Nhưng thu nhập ròng đã giảm 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái do chi phí thuế cao hơn.

Tuy nhiên, sự chú ý của thị trường lại tập trung vào một thương vụ mua bán sáp nhập lớn mà Adobe đã công bố cùng với kết quả tài chính của mình. Công ty đã đồng ý mua lại Figma, một nền tảng thiết kế hợp tác, với số tiền trị giá đến 20 tỷ USD trả bằng tiền mặt và cổ phiếu. Lý do đằng sau việc sáp nhập là để tích hợp danh mục sản phẩm của Figma với Adobe nhằm mang lại trải nghiệm và sản phẩm tốt hơn cho khách hàng của công ty. Với biên lợi nhuận gộp khoảng 90% và tổng thị trường có thể phục vụ trị giá gần 16,5 tỷ USD vào năm 2025, Adobe tự tin sẽ thúc đẩy tăng trưởng cho cả doanh thu và lợi nhuận với thương vụ sáp nhập này.

Tuy nhiên, nhà đầu tư đã không có vẻ bị thuyết phục. Figma được dự kiến ​​sẽ cộng thêm 400 triệu USD doanh thu định kỳ hàng năm cho Adobe vào cuối năm tài chính 2022. Điều này ngụ ý ông lớn phần mềm đã phải trả một mức giá đắt gấp 50 lần doanh thu cho thương vụ. Với khẩu vị rủi ro đang sụt giảm trong bối cảnh lãi suất tăng và lạm phát cao nhất trong bốn thập kỷ, có thể hiểu được khi thương vụ này bị cho là quá đắt để tiêu hóa.

Tương lai sẽ ra sao?

Adobe đã cung cấp hướng dẫn vững chắc cho quý tài chính thứ tư của mình, dự báo doanh thu tăng 10% so với cùng kỳ năm ngoái lên 4,5 tỷ USD. Tuy nhiên, thu nhập trên một cổ phiếu được dự kiến ​​sẽ giảm 5% so với cùng kỳ năm ngoái do ảnh hưởng bởi các thách thức ngoại hối và môi trường kinh tế vĩ mô yếu hơn.

Nhà đầu tư cũng đang chờ đợi xem công ty sẽ tích hợp Figma như thế nào và liệu sức mạnh cộng hưởng được công bố có thể được hiện thực hóa để nâng cao doanh thu và lợi nhuận của Adobe hay không. Ở mức giá cao gấp 30 lần thu nhập hàng năm, cổ phiếu Adobe vẫn có vẻ đắt, nhưng cũng đã giảm bớt so với một năm về trước.

Huân Hà - theo fool