Cổ phiếu AMD cuối năm 2022: 1 tín hiệu tích cực và 1 cảnh báo nguy hiểm

AMD có thể đang tiến đến một giai đoạn sụt giảm doanh thu đối với phân khúc máy khách. Tuy nhiên, các phân khúc với hiệu quả hoạt động tuyệt vời khác sẽ có thể bù đắp cho sụt giảm đó.

Các cổ phiếu công nghệ đã không còn được ưa chuộng trong năm 2022. Bằng chứng là chỉ số Nasdaq-100 tập trung vào lĩnh vực công nghệ đã giảm 39% kể từ tháng 1. Nhu cầu tiêu dùng sụt giảm đáng kể đã tác động mạnh đến thị trường PC và khiến nhà đầu tư hoang mang. Kết quả là cổ phiếu của các công ty như Advanced Micro Devices (AMD) đã giảm đến 56% từ đầu năm đến nay.

Bất chấp sụt giảm của thị trường, AMD đã đa dạng hóa hoạt động kinh doanh của mình để tính đến nhiều khía cạnh của thị trường. Kết quả là công ty đã tạo ra tăng trưởng doanh thu đến 69% từ năm 2020 đến năm 2021. Và các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu của AMD sẽ tăng thêm 59% nữa trong năm 2022. Họ dự đoán AMD sẽ tăng trưởng bất chấp những hạn chế nguồn cung và nhu cầu giảm tốc.

Hoạt động kinh doanh đa dạng của AMD là một tín hiệu tích cực dành cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, công ty có thể bị kìm hãm trong ba tháng cuối năm 2022 bởi dòng sản phẩm họ sắp cho ra mắt. Sau đây là lý do tại sao.

Tín hiệu tích cực: một doanh nghiệp đa dạng

Mặc dù giá cổ phiếu AMD đã giảm đáng kể trong năm nay, doanh thu của công ty đã không chịu chung số phận, phần lớn là nhờ hoạt động kinh doanh đa dạng trải rộng trên nhiều lĩnh vực. Công ty phân loại kết quả kinh doanh của mình thành bốn phân khúc khá đồng đều, với doanh thu trong Q2/2022 được phân bổ như sau: 22,6% trung tâm dữ liệu, 32,8% máy khách, 25,4% gaming và 19,2% sản phẩm nhúng.

Trong khi đó, Nvidia (NVDA), một trong những đối thủ cạnh tranh lớn nhất của AMD, có hoạt động kinh doanh kém đa dạng hơn nhiều. Các phân khúc lớn nhất của ông lớn đồ họa, gaming và trung tâm dữ liệu, lần lượt chiếm 30% và 56,7% tổng doanh thu trong Q2. Kết quả là công ty này đã chịu ảnh hưởng nặng nề từ sụt giảm lớn đáng kể của thị trường PC. Công ty dự báo doanh thu Q3/2022 sẽ ở mức 6,7 tỷ USD. Kỳ vọng của Phố Wall là 8,1 tỷ USD.

Hơn nữa, chiến lược đa dạng hóa của Advanced Micro Devices đã giúp họ bù đắp cho sự sụt giảm trong thị trường PC gaming thông qua chiến lược đẩy mạnh vào các hệ máy console. Công ty cung cấp chip bán tùy chỉnh cho PlayStation 5 của Sony, Xbox Series X/S của Microsoft và Steam Deck của Valve. Thế hệ máy Xbox và PlayStation mới nhất đã được bán với số lượng kỷ lục kể từ khi phát hành. Đã có 14,9 triệu máy Xbox Series X/S được bán trong tháng 5 năm 2022 và 20 triệu máy PS5 được bán trong tháng 6.

Thành công của những dòng máy chơi game này đã giúp AMD báo cáo doanh thu tăng 70% so với cùng kỳ năm ngoái trong Q2/2022. Mảng gaming đã thúc đẩy con số này với mức tăng 32%.

Cảnh báo nguy hiểm: một danh mục sản phẩm đầy nghi vấn

Mặc dù AMD cung cấp một hoạt động kinh doanh đa dạng với nhiều phân khúc đang hoạt động tốt, nhà đầu tư có thể cần chuẩn bị cho một sự sụt giảm nhẹ trong phân khúc máy khách của công ty trong vài tháng tới. Sụt giảm có thể xuất phát từ phản ứng không hứng khởi đối với dòng vi xử lý (CPU) mới của công ty. Vào ngày 30 tháng 8, AMD đã công bố thế hệ CPU mới của mình, dòng Ryzen 7000. Đây là phiên bản nâng cấp lớn nhất AMD tung ra thị trường kể từ khi giới thiệu chip Ryzen 1000 vào năm 2017. Kết quả là chip Ryzen 7000 yêu cầu người tiêu dùng phải thay thế một số thành phần trong PC của họ để sử dụng công nghệ mới nhất.

Người dùng PC muốn sử dụng bộ vi xử lý mới của AMD sẽ cần phải nâng cấp lên bo mạch chủ AM5 mới của công ty và ram DDR5. Do người tiêu dùng có xu hướng nâng cấp các thành phần PC theo từng giai đoạn, nâng cấp lên chip mới của AMD sẽ trở nên quá đắt vì người tiêu dùng cần phải nâng cấp đồng thời cả ba thành phần.

Kể từ năm 2017, dòng chip Ryzen của AMD đã giúp công ty liên tục giành thị phần CPU từ tay Intel. Thị phần của AMD đã tăng từ mức 18,1% trong Q1/2017 lên 36,4% trong Q2/2022. Trong cùng khoảng thời gian đó, thị phần của Intel đã giảm từ 81,9% xuống 63,5%. AMD đã làm được việc này với một chiến lược thân thiện với người tiêu dùng: cho phép các bo mạch chủ của họ tiếp tục được sử dụng với thế hệ vi xử lý mới trong khi Intel thường buộc người dùng mua bo mạch chủ mới sau mỗi lần nâng cấp bộ vi xử lý. Thêm vào đó, giá cả cạnh tranh hơn của các bộ vi xử lý AMD đã giúp họ mở rộng thị phần của mình.

Tuy nhiên, dòng sản phẩm Ryzen 7000 đang bị người tiêu dùng chỉ trích là quá đắt, đặc biệt là khi họ phải nâng cấp cả các thành phần khác. Thêm vào đó, Intel đã xuất hiện với một dòng vi xử lý mới – Raptor Lake thế hệ thứ 13 – cung cấp nhiều lõi hơn và tốc độ xung nhịp cao hơn với mức giá thấp hơn chip của AMD.

Vì vậy, người tiêu dùng đang chú ý đến các CPU sắp tới của Intel hoặc xem xét mua chip Ryzen 5000 – được phát hành vào năm 2021 – hơn là mua chip 7000 mới. Còn quá sớm để biết doanh thu của AMD sẽ bị ảnh hưởng như thế nào bởi tâm lý người tiêu dùng. Tuy nhiên, phân khúc máy khách là phân khúc có hiệu suất tốt nhất trong hoạt động kinh doanh của công ty. Vì vậy, một giai đoạn sụt giảm chắc chắn có khả năng xảy ra.

Bạn có nên mua cổ phiếu AMD?

Khi xem xét triển vọng kinh doanh dài hạn của AMD, tương lai của công ty rõ ràng sáng sủa hơn nhiều so với các đối thủ cạnh tranh. Tình trạng bất ổn của thị trường đã kéo giá cổ phiếu AMD đi xuống. Tuy nhiên, cũng nhờ vậy, hệ số giá trên thu nhập của cổ phiếu lại đang thấp hơn bao giờ hết, ngụ ý sức khỏe tài chính của công ty đang tốt hơn nhiều so với những gì giá cổ phiếu cho thấy.

AMD có thể đang đứng trước một giai đoạn sụt giảm nhẹ trong doanh thu CPU. Nhưng khó có khả năng giai đoạn sụt giảm này sẽ kéo dài lâu. Vì vậy, ở mức giá hiện tại của cổ phiếu, nhà đầu tư đang có cơ hội mua AMD với giá hời và để tiền của họ làm việc cho họ trong vài năm tới.

Huân Hà - theo fool