Cổ phiếu Apple: luận bàn giá tăng, giá giảm

Hãy cùng xem xét cả hai mặt của triển vọng khi đầu tư vào cổ phiếu Apple.

Apple (AAPL) là một trong những công ty nổi tiếng nhất trên toàn cầu, và không thiếu người gia nhập cả hai phe chủ mua và chủ bán đối với cổ phiếu. Đó là một đặc điểm lành mạnh của một thị trường tài chính đang hoạt động tốt. Cứ mỗi một người bán cổ phiếu sẽ cần có một người mua. Nếu không, những người muốn bán không thể bán cổ phiếu của họ, và những người muốn mua sẽ không có gì để mua.

Thông thường, cả hai bên đều có lý do chính đáng (ít nhất là đối với họ) để đứng ở phía giao dịch mà họ đảm nhận. Với suy nghĩ đó, chúng ta hãy xem xét cả hai lập luận chủ bán và chủ mua đối với cổ phiếu Apple.

Lập luận để mua cổ phiếu Apple

Apple đã chứng minh rằng họ có thể tạo ra các sản phẩm và dịch vụ sáng tạo. Công ty đã xây dựng khả năng này qua nhiều thập kỷ nghiên cứu công nghệ và đổi mới để phát triển những sản phẩm thân thiện với khách hàng nhất mà người tiêu dùng có thể mua. Chắc chắn khả năng sử dụng dễ dàng là một lý do quan trọng khiến nhiều người tiêu dùng sử dụng các sản phẩm của Apple, bắt đầu với máy tính Mac, sau đó là iPod, iPhone và iPad – và tin tốt là danh sách này vẫn có thể tiếp tục nối dài thêm nữa.

Apple đã nối tiếp thành công trong việc phát triển các sản phẩm phần cứng của mình với một mảng kinh doanh dịch vụ bổ sung mạnh mẽ. Tính đến quý gần đây nhất (kết thúc vào ngày 26 tháng 3), mảng kinh doanh dịch vụ của Apple đã đóng góp 20% trong tổng doanh thu của công ty. Tăng trưởng liên tục của mảng này là một yếu tố tích cực đối với Apple vì mảng kinh doanh này tạo ra biên lợi nhuận gộp lên đến 72,6%, cao gấp đôi so với biên lợi nhuận gộp 36,4% của các sản phẩm phần cứng.

LỢI NHUẬN HOẠT ĐỘNG CỦA APPLE (HÀNG NĂM). DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Nói về lợi nhuận, Apple có rất nhiều điều để tự hào. Từ năm 2014 đến năm 2021, Nhà Táo đã tăng thu nhập hoạt động từ 52,5 tỷ USD lên 108,9 tỷ USD. Tạo ra thu nhập hoạt động 50 tỷ USD đã là kỳ tích, nhưng Apple thậm chí còn tăng gấp đôi con số đó trong bảy năm qua.

Lập luận cuối cùng để mua cổ phiếu Apple là các cơ hội chưa được khai thác, chẳng hạn như xe điện tự lái. Theo Bloomberg, Apple đang lên kế hoạch tung ra mẫu xe hơi tự lái hoàn toàn sớm nhất là vào năm 2025. Sản phẩm này có thể thay đổi cuộc chơi và thưởng hậu hĩnh cho nhà đầu tư nếu thành công.

Lập luận để bán cổ phiếu Apple

Phe chủ bán cổ phiếu sẽ nhấn mạnh rằng Apple về cơ bản vẫn là một công ty bán iPhone, bất chấp tất cả những yếu tố tuyệt vời được đề cập ở trên. Trong sáu tháng kết thúc vào ngày 26 tháng 3, iPhone đã đóng góp đến 122 tỷ USD trong tổng doanh thu 221 tỷ USD của Apple. Hơn nữa, iPhone cũng là động lực tăng trưởng của một số sản phẩm khác của công ty. Nói cách khác, các sản phẩm này có thể sẽ không nổi bật như vậy nếu không có iPhone.

Lập luận đó là hợp lý. Một phần đáng kể trong doanh thu từ dịch vụ của Apple đến từ việc bán quảng cáo. Alphabet được cho là sẵn sàng trả cho Apple 12 tỷ USD mỗi năm để thiết lập Google như công cụ tìm kiếm mặc định trên iPhone cùng nhiều sản phẩm Táo Khuyết khác. Nếu iPhone không thống trị như hiện nay, Apple sẽ không thể thu được khoản phí này. Yếu tố này rõ ràng đang làm giảm tính thuyết phục của câu chuyện về một công ty đa dạng với nhiều động cơ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận.

HỆ SỐ GIÁ TRÊN DÒNG TIỀN TỰ DO VÀ GIÁ TRÊN THU NHẬP CỦA APPLE. DỮ LIỆU THEO YCHARTS

Cuối cùng, phe chủ bán sẽ chỉ đến mức định giá “cao chạm nóc” của Apple như một lý do để phản đối việc đầu tư vào cổ phiếu. Tính đến thời điểm của bài viết này, Apple đang có giá trị vốn hóa thị trường lên đến 2,4 nghìn tỷ USD. Công ty đã liên tục thay đổi vị trí với ông lớn dầu khí quốc doanh Saudi Aramco của Ả Rập Xê Út ở đỉnh bảng xếp hạng các công ty giá trị nhất hành tinh. Có rất ít dư địa để giá trị công ty tăng cao hơn từ mức này. Nhìn theo cách khác, cổ phiếu Apple đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập và giá trên dòng tiền lần lượt ở mức 23 và 24 lần. Những mức định giá này đều nằm ở cận trên của phạm vi định giá trong lịch sử.

Phán quyết?

Nhìn chung, phe chủ mua và chủ bán đều có những lập luận hợp lý về hướng đi trong tương lai của cổ phiếu Apple. Tuy nhiên, trong dài hạn, tăng trưởng của lĩnh vực dịch vụ và tiềm năng đổi mới của công ty có nhiều khả năng sẽ cung cấp những lời giải thích hoàn hảo cho mức định giá cao của cổ phiếu.

Huân Hà - Theo fool.com