Cổ phiếu nào đã tạo ra nhiều của cải nhất trong lịch sử Phố Wall?

Những 'siêu phẩm' thực sự trên thị trường chứng khoán Mỹ đã biến hàng triệu nhà đầu tư thành tỷ phú với mức lợi nhuận khổng lồ. Hãy cùng khám phá xem đâu là những cổ phiếu tạo nên nhiều của cải nhất trong lịch sử phố Wall?

Trong những năm gần đây, thị trường chứng khoán đã chứng kiến nhiều xu hướng điên rồ. Một trong số đó là sự xuất hiện của các cổ phiếu meme, với điển hình là GameStop – bất chấp tình hình không mấy nổi bật của công ty, nhiều người vẫn tin là sẽ mang lại cho họ một khối lượng của cải khổng lồ một ngày nào đó.

Hendrik Bessembinder đã lật lại lịch sử phố Wall và nghiên cứu bộ dữ liệu lợi nhuận chúng khoán dài hạn để tìm ra những cái tên nào đã biến ngay cả những khoản tiền ăn trưa nhỏ nhoi nhất thành những khối tài sản kếch xù khi mua ngay từ đầu và nắm giữ chúng qua những thăng trầm của thị trường. Kết quả có thể khiến bạn ngạc nhiên.

Nếu tính cả việc tái đầu tư toàn bộ cổ tức thì Altria – công ty thuốc lá trước đây có tên là Philip Morris – chính là ứng cử viên hàng đầu cho danh hiệu cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất mọi thời đại. Cổ phiếu này đã tạo ra lợi nhuận tích lũy hơn 265.528.900% kể từ năm 1925, khi bộ dữ liệu giá cổ phiếu của Trung tâm Nghiên cứu An ninh (CRSP) bắt đầu được ghi lại.

Xếp hạng theo lợi nhuận gộp tích lũy (%).

Nói cách khác, 1 USD đầu tư vào cổ phiếu Altria từ thời điểm bắt đầu dữ liệu CRSP vào tháng 12 năm 1925 sẽ biến thành khoản tiền 2,6 triệu USD vào cuối năm ngoái.

Hiệu suất đó đã đánh bại nhiều cái tên xếp đằng sau trong danh sách. Và điều ngạc nhiên là có thể bạn cũng chẳng biết đến những cái tên này bởi xếp thứ hai là Vulcan Materials, một công ty vật liệu xây dựng lớn ở Alabama. Xếp thứ ba là Kansas City Southern, một công ty điều hành đường sắt đã được Canada Pacific mua lại vào năm ngoái. 1 USD đầu tư vào hai cái tên này từ cuối năm 1925 có giá trị lần lượt 393.492 USD và 361.757 USD ngày nay, một con số khổng lồ!

Có một đặc điểm khá rõ ràng nổi bật trong danh sách những siêu phẩm của Bessembinder: Đứng đầu đều là những công ty lâu đời đã hoặc đang tồn tại từ rất lâu, và rất ít (thậm chí không có) công ty nào nằm trong những ngành mà ngày nay được coi là những ngành hấp dẫn.

Điều này cho thấy sức mạnh của tuổi thọ và lợi nhuận ổn định so với những công ty lóe lên rồi chợp tắt. Trong số gần 30.000 cổ phiếu Mỹ xuất hiện trong cơ sở dữ liệu CRSP, thời gian tồn tại trung bình chỉ là 6,8 năm. Chỉ có 31 công ty có mặt trong suốt 98 năm hoạt động. Và trong số 30 cái tên có lãi kép lớn nhất mà Bessembinder tìm thấy, hầu hết đều có hơn 90 năm lịch sử trên thị trường chứng khoán. Công ty trẻ nhất trong số đó là Northrop Grumman, được IPO vào năm 1951.

Tiếp theo, mặc dù kết quả trung bình trong gần một thế kỷ dữ liệu đó là mức lợi suất 22.840%, kết quả trung vị (con số chia đôi mẫu dữ liệu, với một nửa số cổ phiếu có lợi suất thấp hơn và một nửa số cổ phiếu có lợi suất cao hơn) vẫn lỗ 7,4%. Hơn một nửa số cổ phiếu phổ thông được CRSP ghi nhận đã đốt tiền trong vòng đời của mình. Và như nghiên cứu trước đây của Bessembinder đã chỉ ra, hầu hết những cổ phiếu còn tồn tại đều có hiệu suất kém hơn trái phiếu chính phủ Mỹ.

Bài nghiên cứu này không phải là một bước nhảy vọt lớn về mặt học thuật hay thực tiễn. Tuy nhiên, nó cho thấy chỉ một nhóm nhỏ cổ phiếu thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ trong thế kỷ qua là có xu hướng hoạt động với lợi nhuận ổn định trong một thời gian dài.

Ngay cả 17 cổ phiếu Mỹ đã tạo ra lợi nhuận tích lũy trên 5.000.000% trong suốt vòng đời của chúng cũng chỉ tạo ra lợi nhuận gộp hàng năm trung bình ở mức 13,47%.

Xếp hạng theo lợi nhuận gộp hàng năm (%).

Nhà đầu tư có thể dễ dàng nhận ra, danh sách các cổ phiếu có mức lợi nhuận gộp hàng năm cao nhất có vẻ hơi khác một chút khi tính đến tuổi thọ khác nhau của các công ty. Altria vẫn đứng đầu, nhưng Northrop Grumman, một công ty 70 tuổi đã nhảy lên vị trí thứ hai, tiếp theo là Johnson & Johnson và cổ phiếu không thể kém an toàn hơn Boeing.

Nhưng lợi nhuận hàng năm lớn nhất được tạo ra bởi một công ty niêm yết có lịch sử ít nhất 20 năm trên thị trường chứng khoán là bao nhiêu? Nếu bạn chú ý đến thị trường trong vài năm qua thì người chiến thắng hạng mục này sẽ không khiến bạn ngạc nhiên.

Xếp hạng theo lợi nhuận gộp hàng năm (%) của các công ty niêm yết có lịch sử ít nhất 20 năm trên thị trường chứng khoán

Do dữ liệu CRSP được Bessembinder sử dụng chỉ tính đến cuối năm 2023, vị trí dẫn đầu của Nvidia thực tế thậm chí còn lớn hơn so với bảng này gợi ý. Cổ phiếu Nvidia đã tăng thêm 111% trong năm nay bất chấp sự suy yếu gần đây của thị trường chứng khoán, trong khi Netflix và Amazon – hai cái tên đáng tin nhất trong số những công ty còn sống sót – lần lượt tăng 30,2% và 9,87%.

Tuy nhiên, vẫn có một vài dữ liệu khá kỳ lạ, chẳng hạn như nhà xuất bản tạp chí khoa học Plenum, được Wolters Kluwer mua lại với giá 258 triệu USD vào năm 1998, và Poolcorp, nhà phân phối bể bơi lớn nhất thế giới.

Nhưng kỳ lạ nhất phải là Time Warner, công ty lọt vào danh sách top 30 mặc dù đã sáp nhập với AOL vào năm 2000, được Tom Gara của BuzzFeed mô tả một cách đáng nhớ là:

...một cổ phiếu vinh quang là nạn nhân của việc quản lý sai lầm, đã đánh dấu đỉnh cao của bong bóng dotcom đầu tiên và vẫn đặt ra tiêu chuẩn cho việc đưa ra những quyết định tồi tệ khi chịu ảnh hưởng của internet. Mười lăm năm sau, những gì xảy ra với công ty vẫn là điều ngu ngốc nhất mà một người từng làm với tiền và trình duyệt web.

Sự hiện diện của cổ phiếu Time Warner có lẽ phản ánh tăng trưởng từ năm 1992, việc Time tách ra thành một công ty riêng vào năm 2014 và cuối cùng được bán cho AT&T với giá 85 tỷ USD vào năm 2018, cũng như các khoản cổ tức mà công ty này đã trả trong thời gian đó.

Đó là một ví dụ điển hình cho câu cách ngôn của Warren Buffett: chỉ đầu tư vào những doanh nghiệp đáng kinh ngạc đến mức một tên ngốc cũng có thể điều hành công ty, bởi vì sớm hay muộn thì một kẻ ngốc cũng sẽ ngồi vào vị trí đó. Có vẻ như ngay cả sự ngu ngốc của AOL cũng không thể làm lung lay vị trí của Time Warner trong bức tranh về những cái tên vĩ đại trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Huân Hà- Theo ft