Cổ phiếu Netflix tăng vọt hậu BCTC – liệu có còn đáng mua?

Cổ phiếu Netflix đã tăng vọt sau báo cáo thu nhập mới nhất của công ty tiên phong trong không gian truyền phát trực tuyến.

Ông lớn truyền phát trực tuyến Netflix (NFLX) đã có rất nhiều điều cần chứng minh với các cổ đông của mình trong báo cáo thu nhập Q2/2022. Nhà đầu tư đã lũ lượt bỏ rơi công ty sau kết quả tăng trưởng số lượng người dùng đăng ký không mấy khả quan trong thời gian gần đây. Netflix cũng đang phải đối mặt với nhiều cạnh tranh trong lĩnh vực truyền phát trực tuyến, chưa kể đến vấn đề chia sẻ mật khẩu mà họ vẫn chưa giải quyết được – một vấn đề đang khiến họ bỏ lỡ rất nhiều tiền.

Tuy nhiên, Netflix đã ghi nhận kết quả kinh doanh Q2 khá tốt bất chấp tất cả những khó khăn này. Quan trọng hơn, còn có những lý do chính đáng khác để nhà đầu tư cân nhắc quay trở lại với ông lớn công nghệ này.

Hiệu suất cổ phiếu Netflix và chỉ số S&P 500. Dữ liệu theo Ycharts.

Sụt giảm người dùng đăng ký không nghiêm trọng như kỳ vọng

Mọi con mắt đều đã đổ dồn vào số lượng người dùng đăng ký của Netflix trong báo cáo hàng quý vừa rồi. Và công ty đã không gây thất vọng trên phương diện này, ít nhất là so với dự đoán của chính họ. Trong báo cáo thu nhập Q1, ban lãnh đạo Netflix đã dự kiến ​​sẽ mất 2 triệu người dùng trả phí trong Q2; tuy nhiên, công ty thực sự chỉ mất 0,97 triệu người dùng. So sánh giữa các năm dĩ nhiên vẫn không mấy tốt đẹp đối với Netflix. Trong Q2/2021, công ty đã có thêm 1,54 triệu người dùng đăng ký.

Tuy nhiên, Netflix và các cổ đông của họ có thể chấp nhận sụt giảm tốt hơn kỳ vọng này. Mặc dù mất khách hàng, Netflix vẫn tiếp tục mở rộng doanh thu của mình. Trong Q2, doanh thu của công ty đã tăng 8,6% so với cùng kỳ năm ngoái lên khoảng 8 tỷ USD. Một phần kết quả tích cực này là nhờ tăng trưởng của doanh thu trung bình trên mỗi người dùng. Thu nhập ròng của công ty cũng tăng 6,5% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,4 tỷ USD.

Nội dung là vua

Một số người có thể sẽ không mấy hào hứng với kết quả tài chính mới nhất của Netflix. Suy cho cùng, công ty vẫn đang phải đối mặt với cạnh tranh gay gắt trong không gian truyền phát trực tuyến, số lượng người dùng đăng ký sụt giảm và tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng quý chậm hơn. Biên lợi nhuận hoạt động của công ty cũng bị thu hẹp – mặc dù một phần là do đồng đô la Mỹ tăng giá so với các đồng tiền khác, bao gồm cả đồng euro, trong thời gian gần đây.

Tuy nhiên, bất kể đó có phải là kết quả của các yếu tố nằm trong tầm kiểm soát của mình hay không thì việc Netflix đang phải đối mặt với những khó khăn nghiêm trọng là điều không cần phải bàn cãi. Nhưng cũng có những lý do để lạc quan, đặc biệt là khi chiến lược “cơm gạo” của Netflix tiếp tục mang lại kết quả khả quan. Trong Q2, công ty đã có được hàng tỷ giờ xem các nội dung của mình. Chương trình có hiệu suất tốt nhất của họ là mùa thứ tư của Stranger Things, tạo ra tổng cộng đến 1,3 tỷ giờ xem chỉ trong bốn tuần đầu tiên sau khi phát hành.

Nội dung được cho là siêu năng lực của Netflix. Công ty không dựa vào may mắn để biết loại chương trình nào cần sản xuất – Netflix đã thu thập (và tiếp tục thu thập) dữ liệu về thói quen của người xem. Dữ liệu này giúp họ lèo lái hoạt động sản xuất nội dung của mình đi đúng hướng và khiến người xem dán mắt vào màn hình của họ. Tăng cường tương tác thường có hiệu ứng quả cầu tuyết. Xem một chương trình hay sẽ khuyến khích khách hàng tìm kiếm các tựa nội dung tương tự, v.v.

Nội dung chính là kế hoạch của Netflix để tăng tỷ lệ thời gian xem của mình. Tại Mỹ, Netflix đã vượt qua tất cả các đài truyền hình và công ty truyền phát trực tuyến khác trong Q2 trên phương diện này, với tổng thời gian xem lên đến 1,33 nghìn tỷ phút. Không đối thủ cạnh tranh nào có con số gần với Netflix – dịch vụ đứng thứ hai cũng chỉ có 753 tỷ phút dành cho mình. Trong tháng 6, thị phần của Netflix trong tổng thời gian xem tại Mỹ đã đạt mức cao nhất trong lịch sử 7,7%, tăng từ mức 6,6% trong cùng kỳ năm 2021.

Đúng là Netflix vẫn đang phải đối mặt với một số vấn đề, bao gồm cả những khó khăn trong việc giải quyết vấn nạn chia sẻ mật khẩu, vốn đang lấy đi một phần lớn tiềm năng doanh thu của công ty. Tuy nhiên, tin tốt là họ có kế hoạch quay trở lại với tăng trưởng số lượng người dùng trong Q3. Netflix đã dự đoán sẽ ghi nhận tăng trưởng ròng khoảng 1 triệu người dùng mới trong Q3. Gạt sang một bên các động lực liên quan đến đại dịch, Netflix rõ ràng vẫn còn dư địa để phát triển trên thị trường toàn cầu.

Với chiến lược sản xuất nội dung vẫn đang có hiệu quả, nhà đầu tư có thể kỳ vọng công ty sẽ thực hiện các chỉnh sửa để đối phó với các vấn đề như chia sẻ mật khẩu và tìm ra cách khai thác tốt hơn cơ sở người dùng khổng lồ của mình. Trong khi đó, cổ phiếu đã giảm 64% từ đầu năm đến nay – và do đó, đang tương đối rẻ. Ở những mức giá này, Netflix vẫn có vẻ là một cổ phiếu đáng mua mặc dù nhà đầu tư có thể cần phải kiên nhẫn nắm giữ cho đến khi công ty phục hồi hoàn toàn sức mạnh của mình.

Huân Hà - theo fool