Cổ phiếu Novavax đã giảm hơn 80%: so sánh lập trường giá tăng, giá giảm

Liệu cổ phiếu vắc-xin đang bị vùi dập này có thể phục hồi trở lại?

Nhà đầu tư chắc hẳn đã rất chán nản với Novavax (NVAX). Cổ phiếu của nhà sản xuất vắc-xin này đã giảm hơn 80% kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng liệu Novavax là một món hời đã sẵn sàng phục hồi hay là một con dao rơi nhà đầu tư cần tránh? Dưới đây là các lập luận cho trường hợp giá tăng và giá giảm đối với cổ phiếu.

Trường hợp giá tăng

Nếu đang tìm kiếm một xúc tác tiềm năng hấp dẫn trong ngắn hạn cho Novavax, bạn không cần phải vất vả tìm kiếm đâu xa. Công ty có thể đang tiến gần đến Giấy phép Sử dụng Khẩn cấp (EUA) của Mỹ cho vắc-xin ngừa COVID-19 của mình sau một thời gian dài chờ đợi. Một ủy ban cố vấn của Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Mỹ (FDA) đã bỏ phiếu với tỷ lệ 21-0 (và một phiếu trắng) để khuyến nghị cấp phép cho vắc-xin vào tuần trước. Mặc dù FDA vẫn cần phải xem xét quy trình sản xuất của Novavax, triển vọng của công ty trong việc đảm bảo EUA có vẻ tốt.

Novavax cũng có thể có triển vọng dài hạn vững chắc. Công ty đang đi trước các đối thủ trong việc phát triển vắc-xin ngừa COVID-19/cúm kết hợp. Novavax đã có một loại vắc-xin ngừa cúm đang thử nghiệm đầy hứa hẹn với tên gọi NanoFlu. Và họ đang nghiên cứu kết hợp vắc-xin này với vắc-xin ngừa COVID-19 NVX-CoV2373 của mình. Loại thuốc kết hợp này được dự kiến sẽ tiến đến thử nghiệm giai đoạn 2 vào cuối năm nay.

Tuy nhiên, có lẽ lập luận mạnh mẽ nhất cho Novavax là định giá của cổ phiếu. Cổ phiếu vắc-xin này hiện chỉ giao dịch ở mức giá cao gấp 1,5 lần thu nhập kỳ vọng. Đây là một con số siêu thấp, đặc biệt là đối với một công ty có lượng tiền mặt dự trữ lên đến 1,6 tỷ USD. Ngưỡng cần thiết để cổ phiếu Novavax phục hồi có vẻ rất thấp ở mức giá rẻ đến như vậy.

Trường hợp giá giảm

Một thách thức lớn đối với Novavax ở thời điểm hiện tại là vị trí của công ty trong thị trường vắc-xin ngừa COVID-19 ngày nay. Hai nhà sản xuất vắc-xin hàng đầu Pfizer và Moderna đã tiêm phòng cho hầu hết người Mỹ. Vì vậy, vấn đề đầu tiên đối với Novavax là hầu hết những người muốn được tiêm chủng đầy đủ có lẽ đã tiêm hết. Điều đó không để lại nhiều khoảng trống cho Novavax giành lấy thị phần.

Vấn đề thứ hai liên quan đến các mũi tiêm tăng cường. Cơ quan Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm của Mỹ (FDA) vẫn chưa xem xét ứng viên vắc-xin của Novavax như một mũi tăng cường. Hiện tại, FDA chỉ coi vắc-xin của công ty là những mũi tiêm chính. Trong khi đó, Pfizer và Moderna đã bắt đầu làm việc trên các mũi tăng cường cập nhật. Các phiên bản cập nhật này sẽ phòng ngừa tốt hơn các biến thể mới nhất, chẳng hạn như omicron.

Trên thực tế, gần đây, Moderna vừa báo cáo kết quả tích cực từ một thử nghiệm lâm sàng đối với ứng viên của mình – và đặt mục tiêu ứng viên đó sẽ sẵn sàng vào mùa thu. Vắc-xin của Novavax chỉ nhắm vào biến thể virus corona gốc. Vì vậy, công ty có thể gặp khó khăn trong việc thâm nhập ngay lập tức vào thị trường mũi tăng cường của Mỹ. Và vấn đề này cũng có thể mở rộng sang các quốc gia khác. Nếu Moderna và Pfizer có thể cung cấp các mũi tăng cường được cập nhật trước, họ sẽ có thể bỏ xa Novavax trong cuộc đua.

Vấn đề thứ ba liên quan đến một sự chậm trễ khác. (Novavax trước đó đã chậm trễ trong việc đệ trình đơn xin cấp phép của mình do gặp khó khăn trong quá trình mở rộng sản xuất.) Đầu tuần này, ủy ban cố vấn của FDA đã khuyến nghị cơ quan này cấp phép cho vắc-xin của Novavax – và hầu hết mọi người đều đang kỳ vọng một quyết định nhanh chóng từ FDA.

Thông thường, FDA sẽ tuân theo khuyến nghị của ủy ban rất nhanh chóng. Tuy nhiên, FDA đã cho biết họ cần thêm thời gian để xem xét ứng viên của Novavax theo báo cáo của CNBC. Đó là bởi vì Novavax đã gửi dữ liệu sản xuất mới vào đầu tháng này. Sau tin tức, cổ phiếu đã giảm 17% chỉ trong một phiên giao dịch.

Vì vậy, có thể có hai vấn đề sẽ đè nặng lên Novavax trong thời gian tới: Đầu tiên, tiềm năng của công ty trong thị trường vắc-xin hiện nay là khá hạn chế. Và thứ hai, một số nhà đầu tư đã mất niềm tin vào công ty với các vấn đề nêu trên.

Xu hướng giá giảm ngắn hạn, xu hướng giá tăng dài hạn?

Xu hướng ngắn hạn của Novavax có nhiều khả năng sẽ khá tiêu cực. Tuy nhiên, xu hướng dài hạn của công ty lại khá tích cực. Công ty công nghệ sinh học này có thể sẽ gặp khó khăn trên thị trường vắc-xin ngừa COVID-19 của Mỹ trong một thời gian, ngay cả khi nhanh chóng nhận được EUA. Tuy nhiên, Novavax vẫn có thể thành công trong dài hạn nếu mũi vắc-xin kết hợp của họ được chứng minh là an toàn và hiệu quả

Huân Hà - Theo fool.com