Cổ phiếu Nvidia có đáng mua không?

Cổ phiếu của công ty có thể tăng 40% trong hai năm tới và vượt trội so với S&P 500.

Nvidia (NVDA) đã thắng lớn tại Phố Wall vào năm ngoái, minh họa bởi mức tăng trưởng hơn 280% của cổ phiếu kể từ tháng 3/2023. Những năm thống trị của công ty trong lĩnh vực đơn vị xử lý đồ họa (GPU) đã giúp họ thu được lợi nhuận đáng kể từ sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI) khi nhu cầu chip tăng vọt. Kết quả là doanh thu hàng quý và dòng tiền tự do của Nvidia đã tăng lần lượt 207% và 430% trong 12 tháng qua.

Tăng trưởng nhanh chóng của công ty khiến một số nhà phân tích đặt câu hỏi về triển vọng mà cổ phiếu có thể cung cấp cho nhà đầu tư trong năm 2024. Tuy nhiên, xu hướng trên thị trường chip cho thấy Nvidia sẽ không gặp nhiều khó khăn trong việc duy trì thị phần dẫn đầu về GPU AI, bất chấp các sản phẩm mới từ Advanced Micro Devices và Intel.

Trong khi đó, thị trường AI vẫn chưa đạt đến mức trần. Thị trường này được dự kiến ​​sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 37% từ nay cho đến ít nhất là năm 2030. Tiềm năng của lĩnh vực này cho thấy nhu cầu GPU có thể sẽ tiếp tục tăng trong tương lai gần, và Nvidia được trang bị tốt để tiếp tục thu lợi nhuận đáng kể từ AI.

Sau đây là lý do tại sao Nvidia vẫn là một cổ phiếu đáng mua trong tháng 3.

Nvidia có thể sẽ duy trì sự thống trị của mình trong không gian AI bất chấp cạnh tranh ngày càng gia tăng

Thành công của Nvidia trên thị trường chip AI đã khiến vô số công ty công nghệ tuyên bố mạo hiểm tham gia vào ngành này. Các nhà sản xuất chip hàng đầu AMD và Intel có kế hoạch sớm bắt đầu xuất xưởng GPU mới nhằm thách thức thị phần của Nvidia. Trong khi đó, các công ty mới tham gia vào lĩnh vực này, như Amazon và Microsoft, cũng đã công bố chip AI mới vào năm ngoái.

Tuy nhiên, xu hướng thị trường cho thấy ưu thế vượt trội của Nvidia sẽ là thách thức để các đối thủ vượt qua. Công ty đã nắm giữ hơn 80% thị phần GPU máy tính để bàn trong nhiều năm, bất chấp sự hiện diện của AMD và Intel trong lĩnh vực này.

Intel chỉ mới gia nhập thị trường này vào năm ngoái, trong khi lịch sử của AMD về GPU máy tính để bàn đã kéo dài hàng thập kỷ. Mặc dù vậy, GPU của AMD cũng mới chỉ chiếm khoảng 10% thị trường.

Tình trạng tương tự cũng xảy ra ở một khu vực khác của thị trường chip. Intel từng là vua trong lĩnh vực bộ xử lý trung tâm (CPU) qua nhiều năm, với 82% thị phần vào đầu năm 2017, khi AMD xuất hiện với dòng CPU Ryzen. AMD đã tìm cách giành được một thị phần đáng kể từ Intel kể từ đó. Tuy nhiên, Intel vẫn chịu trách nhiệm về phần lớn thị trường CPU; thị phần của ông lớn này vẫn đạt trên 60% và của AMD là 36%.

Nvidia ước tính thị phần 80% đến 95% trong không gian GPU AI của mình có thể giảm nhẹ khi cạnh tranh ngày càng nóng lên. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy công ty sẽ giữ được vị trí dẫn đầu chung cuộc và tiếp tục thu lợi ích lớn từ AI qua nhiều năm.

Các dự đoán cho thấy cổ phiếu Nvidia sẽ tiếp tục đánh bại S&P 500

Nvidia đã làm Phố Wall choáng váng trong năm qua khi công bố mức thu nhập kỷ lục ở nhiều quý liên tiếp. Trong quý IV năm 2024 (kết thúc vào tháng 1), doanh thu của công ty đã tăng 265% so với cùng kỳ năm ngoái lên 22 tỷ USD. Trong khi đó, thu nhập hoạt động tăng 983% lên gần 14 tỷ USD. Tăng trưởng khủng khiếp này chủ yếu đến từ mức tăng 409% của doanh thu phân khúc trung tâm dữ liệu, phản ánh doanh số bán chip tăng vọt.

Mặc dù doanh số GPU AI tăng đột biến là nguyên nhân chính giúp Nvidia tăng trưởng tài chính vượt trội, nhưng nhà sản xuất chip này cũng đang thu lợi nhuận từ thị trường PC dần cải thiện. Lạm phát tăng đột biến đã khiến doanh số PC giảm mạnh, với số lượng xuất xưởng giảm 16% trong năm 2022 và tiếp tục giảm trong hầu hết năm 2023. Tuy nhiên, các báo cáo gần đây cho thấy thị trường cuối cùng cũng có dấu hiệu phục hồi.

Theo Gartner, số lượng lô hàng PC đã tăng 0,3% trong quý IV năm 2023, lần đầu tiên có mức tăng như vậy trong hơn một năm. Những cải thiện của thị trường đã được phản ánh qua doanh thu của Nvidia, với phân khúc gaming tập trung vào PC, báo cáo doanh thu tăng 81% trong quý III năm 2024 (kết thúc vào tháng 10/2023).

Vai trò dẫn đầu trong lĩnh vực AI và thị trường PC đang phục hồi cho thấy, Nvidia có triển vọng mạnh mẽ trong những năm tới. Ước tính thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) dường như ủng hộ triển vọng này.

Dữ liệu theo YCharts.

Biểu đồ trên cho thấy thu nhập của Nvidia có thể đạt 34 USD/cổ phiếu vào năm tài chính 2026. Nhân con số đó với tỷ lệ giá trên thu nhập dự phóng 38 lần sẽ cho chúng ta mức giá cổ phiếu 1.292 USD.

Với vị thế hiện tại của công ty, triển vọng đó sẽ chứng kiến cổ phiếu Nvidia tăng 40% trong hai năm tới. Công ty có thể không lặp lại mức tăng trưởng của năm ngoái nhưng vẫn sẽ đánh bại mức tăng trưởng 22% kể từ năm 2022 của S&P 500.

Do đó, Nvidia vẫn có nhiều thứ để cung cấp cho các nhà đầu tư mới và hiện là một lựa chọn mua thú vị.

Huân Hà-Theo fool