Cổ phiếu Tesla: hướng tới mức 85 USD?

Theo một nhà phân tích, cổ phiếu của hãng ô tô điện này đang giao dịch cao gần gấp đôi so với mức hợp lý.

Các nhà phân tích có vẻ thất vọng với báo cáo thu nhập quý đầu tiên của Tesla (TSLA). Hầu hết các nhà phân tích cập nhật mô hình dự báo của họ đối với cổ phiếu Tesla sau báo cáo thu nhập đã hạ giá mục tiêu 12 tháng họ dành cho cổ phiếu.

Mối quan ngại của các nhà phân tích tập trung vào vấn đề thu hẹp biên lợi nhuận của công ty xe điện khi Tesla giảm giá bán xe của mình. Nhưng bất chấp giá mục tiêu thấp hơn mà các nhà phân tích dành cho cổ phiếu, nhiều giá mục tiêu trong số này vẫn vượt xa giá hiện tại.

Nhưng không phải nhà phân tích nào cũng lạc quan về tiềm năng tăng giá của cổ phiếu tăng trưởng này từ đây. Ba nhà phân tích đã có những dự báo khá tiêu cực đối với cổ phiếu Tesla sau báo cáo thu nhập hàng quý của công ty. Một nhà phân tích đã hạ giá mục tiêu dành cho cổ phiếu 37%, xuống còn 154 USD. Một nhà phân tích khác thì giảm từ 170 USD xuống còn 150 USD. Và một người khác nhắc lại giá mục tiêu 85 USD -- ngụ ý mức giảm hơn 48% so với giá cổ phiếu tại thời điểm viết bài này.

Sau đây là lý do đằng sau mức giá mục tiêu thấp của các nhà phân tích này.

Con đường giảm xuống thấp hơn

Nhà phân tích William Stein của Truist đã hạ giá mục tiêu 12 tháng đối với cổ phiếu Tesla từ 245 USD xuống còn 154 USD, lưu ý rằng việc công ty sẵn sàng chấp nhận biên lợi nhuận thấp hơn để theo đuổi tăng trưởng sản lượng cho thấy một "sự thay đổi lớn" trong cách công ty điều hành hoạt động kinh doanh của mình. Stein cho biết điều này làm tăng khả năng triển khai thành công công nghệ lái xe tự động của công ty, công nghệ mà CEO Tesla Elon Musk tin sẽ là đóng góp chính cho hoạt động kinh doanh của công ty trong dài hạn.

Musk tin rằng cơ sở phương tiện được lắp đặt ngày càng lớn của Tesla ngày nay sẽ được đền đáp trong dài hạn thông qua các dịch vụ bổ sung như phần mềm hỗ trợ người lái, công nghệ lái xe tự động và phí sử dụng trạm sạc.

Về phần mình, Jeffrey Osborne tại TD Cowen đã hạ giá mục tiêu dành cho cổ phiếu từ 170 USD xuống 150 USD để phản ánh các ước tính thấp hơn về giá bán trung bình của xe Tesla và biên lợi nhuận của công ty trong tương lai.

Trong khi đó, nhà phân tích Craig Irwin của Roth MKM thì nhắc lại giá mục tiêu 85 USD cho cổ phiếu với lưu ý chiếc xe Model Y nổi tiếng của Tesla hiện có giá thấp hơn 29% so với giá dự kiến trước khi bước vào năm nay. Điều thú vị là chuyên gia này tin rằng mức giá mục tiêu của ông đã tính đến trường hợp công ty thực thi tốt trong tương lai. Ông chỉ đơn giản nghĩ rằng cổ phiếu đang giao dịch ở mức giá quá cao so với các công ty cùng ngành ô tô. Nói cách khác, Irwin cho rằng việc thực hiện tốt hoạt động kinh doanh của Tesla đã được tính vào định giá nhiều hơn so với giá cổ phiếu hiện tại.

Lập luận của Tesla

Bất chấp quan điểm bi quan hơn mà hầu hết các nhà phân tích dành cho cổ phiếu Tesla sau báo cáo thu nhập, ban lãnh đạo Tesla tự tin rằng việc họ làm là điều đúng đắn cho cả ngắn hạn và dài hạn. “Chiến lược định giá ngắn hạn của chúng tôi xem xét tầm nhìn dài hạn về lợi nhuận trên mỗi chiếc xe dựa trên giá trị vòng đời tiềm năng của một chiếc xe Tesla thông qua khả năng tự lái, trạm sạc, kết nối và dịch vụ,” công ty cho biết trong báo cáo thu nhập quý đầu tiên.

Thêm vào đó, tin tức đã nổ ra vào thứ Năm rằng Tesla thực sự đã tăng giá cho các loại xe Model S và X hàng đầu của mình tại Mỹ trong tuần này. Vì vậy, công ty có thể đã giảm giá đủ để tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng doanh số mạnh mẽ trong môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại.

Nhưng với lãi suất cho vay mua xe cao hơn đáng kể so với năm ngoái, hiện tại đơn giản là còn quá sớm để biết nhu cầu sẽ diễn ra như thế nào trong tương lai. Hơn nữa, mặc dù đã tăng giá đối với các mẫu xe cao cấp và có khối lượng doanh số thấp hơn Model S và X, các mẫu xe này vẫn có giá thấp hơn nhiều so với hồi đầu năm.

Huân Hà - theo fool