Cổ phiếu xe điện này xứng đáng để nhà đầu tư mua ngay và giữ mãi

Tesla đã chứng tỏ mình là người dẫn đầu trong không gian xe điện – bây giờ họ cần phải giữ được ngai vàng đó.

Mặc dù gặp phải một số sự chống đối, xe điện (EV) rõ ràng đang trở thành tương lai của lĩnh vực giao thông vận tải. Cộng thêm vào đó việc chính phủ Mỹ thông qua Đạo luật Giảm lạm phát với điều khoản mở rộng hỗ trợ tín dụng thuế cho việc mua xe điện mới và đã qua sử dụng, xu hướng này đang thành hình rõ ràng hơn bao giờ hết.

Với sự dịch chuyển khổng lồ này của người tiêu dùng, nhà đầu tư cần phải suy nghĩ về khả năng đây là một lĩnh vực tốt để nắm bắt cơ hội đầu tư. Với tinh thần đó, nhà đầu tư nên xem xét cụ thể một công ty để bắt lấy xu hướng này cho danh mục đầu tư của mình.

Người dẫn đầu không gian EV

Cổ phiếu xe điện đáng mua nhất hiện nay có thể không phải là một cái tên xa lạ gì: đó chính là công ty xe điện tiên phong Tesla (TSLA).

Lý do lớn nhất cho nhận định này là lợi thế người đi tiên phong của công ty. Tesla từ lâu đã là cái tên phải thuộc lòng trong lĩnh vực xe điện. Mặc dù nhiều nhà sản xuất ô tô truyền thống đã lấn sân sang lĩnh vực xe điện, chưa có công ty nào tạo ra được một sản phẩm thu hút người dùng nhiều như Tesla.

Nhiều chuyên gia sẽ tranh luận rằng những ngày thống trị của Tesla đang tiến gần đến hồi kết do các hãng ô tô truyền thống như Ford (F) và General Motors (GM) đang đẩy mạnh tiến vào không gian này.

Tuy nhiên, nhận định đó có một số điểm gây tranh cãi. Đầu tiên, các hãng ô tô này phải chi hàng tỷ đô la để trang bị lại nhà máy của họ cho mục đích chế tạo xe điện.

Thứ hai, Tesla có một hồ sơ lợi nhuận vượt trội. Do không sử dụng mạng lưới đại lý, công ty không phải chia sẻ lợi nhuận với người trung gian. Trong khi đó, các hãng ô tô truyền thống không có khả năng loại bỏ mạng lưới đại lý vì luật nhượng quyền thương mại đã được áp dụng để bảo vệ hàng nghìn đại lý trên khắp nước Mỹ. CEO Jim Farley của Ford thậm chí đã thể hiện mong muốn áp dụng mô hình của Tesla, tin rằng công ty xe điện đang bỏ túi thêm 2.000 USD cho mỗi chiếc xe được giao trực tiếp đến tay người tiêu dùng.

Sự khác biệt này đã tích lũy trong một thời gian dài và mang lại cho Tesla nguồn lực lớn hơn để đầu tư vào công nghệ mới hoặc thưởng cho cổ đông khi công ty trưởng thành.

Cuối cùng, Tesla vừa nhận được một cú hích từ chính phủ Mỹ – có khả năng giúp họ duy trì tính cạnh tranh cho các sản phẩm của mình. Trước đây, một khi một công ty bán được 200.000 xe điện, khoản tín dụng thuế 7.500 USD mà người tiêu dùng nhận được khi mua xe sẽ bị loại bỏ. Với Đạo luật Giảm lạm phát, khoản tín dụng này sẽ được khôi phục cho tất cả xe điện với giá bán lẻ đề xuất của nhà sản xuất (MSRP) dưới 55.000 USD đối với xe sedan và 80.000 USD đối với xe tải và SUV. Một điều kiện khác để nhận được ưu đãi này là 50% các bộ phận và 40% khoáng chất sử dụng trong pin phải có nguồn gốc từ Mỹ hoặc một quốc gia có giao thương tự do với Mỹ.

Xét về giá thành, Tesla Model 3 và Model Y đủ điều kiện nhận khoản ưu đãi tín dụng này trong các mẫu có nội thất giá rẻ hơn. Xúc tác này có thể giúp Tesla duy trì doanh số cho hai mẫu xe của mình vì người tiêu dùng sẽ không chuyển sang mua một thương hiệu khác chỉ để được giảm giá 7.500 USD. Tuy nhiên, vẫn còn phải xem liệu Tesla có thể đáp ứng được các yêu cầu về khoáng chất và pin hay không vì thông tin này của công ty chưa được công bố rộng rãi.

Tesla vẫn cần phải chạy thật nhanh

Mặc dù có thể đang thành công vào lúc này, Tesla vẫn phải nhanh nhẹn và liên tục đổi mới. Nhiệm vụ quan trọng nhất của Tesla vào lúc này là xuất xưởng chiếc xe tải điện của mình vì xe tải từ lâu đã đứng đầu bảng xếp hạng doanh số tại Mỹ. Trong năm 2021, ba nhà sản xuất ô tô lớn đã bán được tổng cộng 1,8 triệu xe tải mới tại Mỹ. Đó là một thị trường lớn mà cho đến nay chỉ mới có Rivian (R1T), Ford (F-150 Lightning) và GM (Hummer EV) khai thác được. Farley thậm chí còn tung thêm một cú đấm vào CEO Tesla Elon Musk trong một cuộc họp báo bằng cách tuyên bố Lightning là chiếc xe dẫn đầu trong tất cả các mẫu xe bán tải EV và sau đó tuyên bố: “Hãy chấp nhận đi, Elon Musk”. Vào thời điểm Cybertruck được tung ra thị trường (dự kiến ​​vào năm 2023), có khả năng GM, Ram (Stelantis) và Toyota cũng sẽ tung ra các sản phẩm xe tải EV của riêng họ hoặc ít nhất là bắt đầu nhận đơn đặt hàng. Với sự chậm trễ trong việc đưa Cybertruck ra thị trường, Tesla đã đánh mất lợi thế người đi đầu trong phân khúc này.

Bên cạnh đó còn có vấn đề về mức định giá đắt đỏ của cổ phiếu Tesla. Với một mức định giá 940 tỷ USD, Tesla là công ty lớn thứ năm ở Mỹ tính theo vốn hóa thị trường. Mức giá trị đó đắt hơn 10 lần so với cả Ford (65 tỷ USD) và GM (58 tỷ USD) cộng lại.

Làm thế nào một công ty có thể có giá trị đắt hơn nhiều so với các công ty cùng ngành mặc dù tạo ra ít doanh thu hơn? Vì những lý do tương tự đã nêu ở trên: Lợi nhuận, cơ hội và vị thế dẫn đầu thị trường. Tesla rõ ràng là một cổ phiếu đắt đỏ. Tuy nhiên, khi Tesla mở rộng năng lực sản xuất (tính đến Q2/2022 là tốc độ sản lượng 1,9 triệu xe mỗi năm, tăng từ mức 1,05 triệu xe trong Q2 năm ngoái) và các vấn đề chuỗi cung ứng giảm bớt, lợi nhuận của công ty sẽ có thể tăng đáng kể từ đây.

Trong Q1/2022, Tesla đã mang lại biên lợi nhuận hoạt động 19,2%. Con số này đã giảm xuống còn 14,6% trong Q2 do việc phong tỏa ngừa COVID tại Trung Quốc và các vấn đề nguồn cung. Nếu Tesla liên tục duy trì biên lợi nhuận hoạt động gần 20% và làm điều đó song song với việc tăng sản lượng, hệ số giá trên thu nhập 108 lần của cổ phiếu sẽ nhanh chóng giảm xuống mức hợp lý hơn vì lợi nhuận lớn hơn hoặc duy trì hệ số giá trên thu nhập cao nhưng chứng kiến ​​một biến động lớn trong giá cổ phiếu.

Câu hỏi nhức nhối vẫn là: định giá hợp lý cho cổ phiếu Tesla là bao nhiêu? Một hãng xe xa xỉ với biên lợi nhuận lớn (25% trong Q2) như Ferrari cũng chỉ giao dịch với hệ số giá trên thu nhập 38 lần. Các hãng ô tô truyền thống như Ford và Toyota thậm chí chỉ giao dịch với giá bằng lần lượt năm và mười lần thu nhập. Trong dài hạn, hệ số giá trên thu nhập khoảng 20 lần có vẻ hợp lý, nhưng đó là khi Tesla là một doanh nghiệp trưởng thành và không còn tăng trưởng nhanh nữa – có thể là trong vài năm hoặc thậm chí một thập kỷ nữa. Hiện tại, nhà đầu tư phải đưa ra quyết định của riêng mình rằng cổ phiếu là quá đắt hoặc quên định giá đó đi và tập trung vào triển vọng dài hạn. Đó không phải là một lựa chọn dễ dàng, nhưng nhiều cổ phiếu chiến thắng lớn nhất trên thị trường chứng khoán hiếm khi có giá rẻ.

Tesla không phải là cổ phiếu để mua nếu bạn muốn kiếm tiền nhanh. Thay vào đó, nhà đầu tư nên tập trung vào tiềm năng dài hạn của Tesla trong quá trình chuyển đổi sang xe điện. Công ty có vẻ đang đứng ở một vị trí tốt để cạnh tranh với các dịch vụ xe điện mới và có thể củng cố vị trí đầu ngành của mình khi ra mắt thêm một vài sản phẩm chủ chốt nữa.

Huân Hà - theo fool