Điểm danh các ông lớn có thể thâu tóm DocuSign

Hiện nay đang có tin đồn rằng DocuSign có thể được bán đi cho một công ty khác. Liệu tên tuổi công nghệ nào sau đây có thể thâu tóm họ?

• Microsoft vốn dĩ đã có quan hệ đối tác chiến lược với DocuSign, hơn nữa họ còn có lượng tiền mặt đủ để mua lại công ty này.
• Adobe có thể mua lại đối thủ cạnh tranh của mình, nhưng cái giá phải trả có thể khá đắt.
• Việc Zoom và DocuSign hợp nhất lại là phương án hợp lý, nhưng liệu điều này có khả năng xảy ra?

DocuSign (DOCU, -5,03%), nhà sản xuất phần mềm chữ ký số, đang trải qua một năm kinh hoàng. Cổ phiếu của công ty giảm gần 79% so với mức cao nhất mọi thời đại thiết lập vào hồi năm ngoái. Hơn nữa, CEO Dan Springer cũng đã từ chức vào ngày 21/06, chưa đầy hai tuần sau khi công ty báo cáo kết quả kinh doanh ảm đạm trong quý đầu năm tài chính 2023 (quý này kết thúc vào ngày 30/04).

Với việc giá cổ phiếu DocuSign đang trên đà giảm và vị trí dẫn đầu của họ đã thay đổi, một số nhà phân tích cho rằng DocuSign có thể là một mục tiêu thâu tóm. Hiện nay có ít nhất ba công ty là các ứng viên tiềm năng. Phần trình bày sau đây sẽ khám phá liệu công ty nào có thể cân nhắc đưa ra lời đề nghị cho DocuSign và bối cảnh kinh doanh của từng công ty.

Microsoft

Là một trong những tập đoàn lớn nhất thế giới, Microsoft (MSFT, -1,18%) có thừa nguồn lực để “hốt gọn” DocuSign. Tuy nhiên, doanh nghiệp có trụ sở tại Washington này đang gặp một số thách thức trong quá trình mua lại Activision Blizzard và có thể họ sẽ chưa sẵn sàng để thâu tóm một công ty khác ngay bây giờ.

Vào hôm thứ Tư tuần trước, Cơ quan Cạnh tranh và Bảo vệ người tiêu dùng (CMA) của Vương quốc Anh thông báo sẽ điều tra thương vụ mua lại Activision của Microsoft và sẽ đưa ra quyết định ban đầu trước cuối tháng 8. Nếu quyết định ban đầu đi ngược lại với hoạch định của Microsoft thì có thể họ sẽ hoãn thỏa thuận với Activision để thâu tóm một doanh nghiệp nhỏ hơn nhiều như DocuSign. Dù sao đi nữa, Microsoft cũng đã có quan hệ đối tác chiến lược với DocuSign.

Xác suất xảy ra kịch bản thâu tóm này được đánh giá là 70%.

Adobe

Một ứng cử viên tiềm năng khác có thể thâu tóm DocuSign là Adobe (ADBE, -1,36%). Tuy nhiên, càng đào sâu ở đây thì càng dễ thấy thỏa thuận này rất khó xảy ra. Adobe có sản phẩm tương tự của riêng họ, hay Adobe Sign, tương thích với Windows, MacOS, iOS và Android. Hơn nữa, Adobe chỉ có 5,3 tỷ USD tiền mặt trong tay. Do đó, họ có thể cần phải huy động vốn thông qua chào bán công cụ nợ hoặc pha loãng cổ phiếu để hoàn tất việc mua lại.

Khả năng Adobe đưa ra một lời đề nghị như vậy là khá thấp, chỉ khoảng 20%.

Zoom Video Communications

Zoom Video Communications (ZM, -9,53%) rất có khả năng sẽ ra tay. Một công ty kết hợp giữa Zoom và DocuSign sẽ giúp mang lại một số ứng dụng quan trọng rất cần thiết cho công việc từ xa, cả họp mặt trực tuyến và chữ ký số.

Tuy nhiên, không giống như Microsoft hoặc Adobe, Zoom có ​​thể sẽ đánh cược tương lai của mình vào thỏa thuận này. Sau khi giá trị vốn hóa đạt đỉnh 119 tỷ USD vào năm 2021, vốn hóa thị trường của Zoom hiện chỉ còn 36 tỷ USD và họ có chưa đầy 5,7 tỷ USD tiền mặt trong tay. Để hoàn tất thương vụ mua lại DocuSign, một công ty có giá trị vốn hóa thị trường là 13 tỷ USD, Zoom sẽ cần huy động thêm tiền mặt hoặc phát hành cổ phiếu, mà cả hai cách này đều có thể khiến cổ phiếu của hãng giảm giá.

Mặc dù kịch bản này rất hợp lý, nhưng các bên khó có thể tiến tới thỏa thuận trong ngắn hạn sắp tới, do đó khả năng xảy ra là 40%.

Hiện tại cổ phiếu DocuSign có đáng mua hay không?

Triển vọng được mua lại thực sự đã làm tăng sức hấp dẫn của DocuSign và các nhà đầu tư mạo hiểm có thể sẽ cân nhắc đến công ty này.

Tuy nhiên, triển vọng của DocuSign lại rất khó lường. CEO của công ty vừa mới từ chức, báo cáo kết quả kinh doanh gần đây nhất của họ lại khiến Phố Wall thất vọng. Theo nhận định của một số chuyên gia, nhà đầu tư nên chờ cho đến khi có tin chắc chắc hơn về doanh nghiệp này. Trong một vài tháng nữa, DocuSign có thể có một chiến lược mới hấp dẫn hơn. Nhưng hiện tại, đây là mã cổ phiếu đáng để chú ý quan sát và chờ đợi thời cơ thích hợp.

Đăng Khoa - Theo fool.com