Động thái bất ngờ của BOJ có thể là “khởi đầu của sự kết thúc” cho kỷ nguyên nới lỏng định lượng

Liệu tuyên bố của BOJ có phải là một quyết định chỉ xảy ra một lần hay đó là sự khởi đầu cho một chuỗi các sự kiện khác lớn hơn?

Như thói quen thường lệ trong một quãng thời gian dài nhất từ trước đến nay, thị trường và các nhà kinh tế đã kỳ vọng BOJ sẽ giữ nguyên chính sách tiền tệ khi họ tổ chức cuộc họp Quyết định lãi suất tháng 12 vào ngày thứ Ba. Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã có một phen bất ngờ khi BOJ điều chỉnh động thái Kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) bằng cách mở rộng biên độ cho trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm. Lợi suất trái phiếu Nhật bản hiện có thể dao động trong khoảng +/-0,50% trong khi biên độ trước đó là +/-0,25%. Mặc dù Thống đốc BOJ Kuroda đã phủ nhận đây là động thái thắt chặt định lượng, nhưng các nhà quan sát thị trường đã nhanh chóng coi đây là một thông điệp rằng đó có thể là “sự khởi đầu” của chính sách thắt chặt định lượng. Trong tuần qua đã có một số tín hiệu gợi ý rằng BOJ có thể xem xét lại chính sách tiền tệ trong những tháng tới. Thật vậy, mới hôm qua, Thủ tướng Nhật Bản Kishida nói rằng ông sẽ xem xét sửa đổi bản tuyên bố đã kéo dài 10 năm nay với cam kết BOJ sẽ đạt được mức lạm phát 2% vào thời gian sớm nhất có thể. Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích cũng cho rằng vấn đề này sẽ không được giải quyết cho đến sau khi nhiệm kỳ của Thống đốc BOJ Kuroda kết thúc vào tháng 4. Nhiều trader sẽ theo dõi xem thị trường sẽ phản ứng như thế nào trong những tháng tới khi thời hạn nhiệm kỳ của ông Kuroda kết thúc vào ngày 08/04.

Sau khi BOJ tung ra tuyên bố, USD/JPY đã ngay lập tức bị bán tháo mạnh mẽ từ mức 137,41 xuống 133,19, giảm gần 3%.

Đối với riêng USD/JPY, đây là đợt bán tháo lớn thứ hai trong năm tính cho đến nay, chỉ kém hơn so với nhịp giảm vào ngày 10/11 khi cặp tiền tệ này bị bán tháo sau khi CPI của Mỹ yếu hơn dự kiến. Hiện tại, nhịp bán tháo đã phá vỡ đường xu hướng dốc lên kéo dài từ ngày 05/12 gần mức 135,25, mức thấp nhất của ngày 05/12 tại 133,61 và mức thoái lui 50% tính từ mức đáy thấp nhất trong năm lên mức cao nhất trong năm tại ngưỡng 132,71. Tất cả các mức vừa nêu bây giờ đều là mức kháng cự. Cần nhớ rằng giá đã phá vỡ xuống mức thấp hơn sau khi test đường xu hướng trên cùng của một kênh giá dốc xuống dài hạn. USD/JPY vẫn duy trì nhịp chuyển động bên trong kênh đó. Mức hỗ trợ dưới là mức thấp nhất của ngày 02/08 tại ngưỡng 130,39 và đường xu hướng dưới của kênh gần ngưỡng 128,75. Dưới các mức đó, tỷ giá có thể giảm xuống mức thoái lui Fibonacci 61,8% tại ngưỡng 128,17.

Tuy nhiên, USD/JPY không phải là thị trường duy nhất dao động mạnh sau thông báo của BOJ, mà ngay cả lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm cũng đã tăng mạnh. Lợi suất JGB vốn dĩ dao động trong một biên độ tương đối hẹp trong phần lớn thời gian của năm nay, từ 0,19% đến 0,28%. Tuy nhiên, với tuyên bố của BOJ, lợi suất JBG đã chuyển từ 0,22% lên mức cao nhất trong ngày là 0,43%.

Ngoài ra, chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản cũng bị bán tháo khoảng 2,5% trong ngày ra tuyên bố. Mặc dù kịch bản giảm giá có thể đã được dự đoán trước do thị trường chứng khoán Mỹ bị bán tháo ngày hôm qua, nhưng do BOJ không còn có vẻ mềm mỏng nữa nên điều này đã góp phần thúc đẩy lực cung phân phối. Chỉ số Nikkei 225 mở cửa tại mức 27209 và chạm mức thấp nhất trong ngày là 26132. Cũng giống như JGB, chỉ số Nikkei 225 đã bị giới hạn trong một phạm vi hẹp trong phần lớn thời gian của năm. Sau thông báo của BOJ, Nikkei 225 vẫn nằm trong phạm vi từ 25524 đến 29410.

BOJ sẽ công bố CPI cho tháng 11 vào ngày thứ Sáu. Theo kỳ vọng, CPI toàn phần là 3,9% YoY so với 3,7% YoY trước đó và CPI cơ bản (không bao gồm thực phẩm tươi sống) là 3,8% YoY so với 3,6% YoY trước đó. Tuy nhiên, ông Kuroda tiếp tục nói rằng lạm phát sẽ giảm trong năm tới và BOJ sẽ tiếp tục mua trái phiếu khi cần thiết để đảm bảo giữ chính sách nới lỏng tiền tệ. Câu hỏi mà các trader cần phải tự vấn bây giờ là: đây có phải là động thái chỉ xảy ra một lần hay đây chính là khởi đầu của một loạt các sự kiện khác sắp xảy ra?

Đăng Khoa-Theo forex