Fool bàn về cổ phiếu Tesla: so kè luận điểm phe chủ mua, chủ bán

Liệu cổ phiếu EV này có đang đi đúng lộ trình để đạt đến các mức tăng trưởng đáng kinh ngạc hay chỉ là một bong bóng sắp sửa vỡ tung?

Tesla (TSLA) là hiện thân định nghĩa của một cổ phiếu chiến trường. Phe chủ mua dự kiến công ty sẽ tiếp tục dẫn đầu cuộc cách mạng xe điện (EV) và phân nhánh sang các danh mục sản phẩm và dịch vụ mới có giá trị. Trong khi đó, phe chủ bán có xu hướng nghĩ rằng sự hưng phấn xung quanh công ty đã dẫn đến một mức định giá quá cao.

Trong bối cảnh cổ phiếu Tesla đang giao dịch thấp hơn khoảng 25% so với mức định giá đỉnh điểm, liệu nhà đầu tư có nên mua cổ phiếu của công ty đầu ngành này? Hãy đọc để biết lý do tại sao hai cộng tác viên của chuyên trang tư vấn đầu tư Motley Fool lại đứng ở hai phía đối lập của cuộc tranh luận giữa phe chủ mua và phe chủ bán.

Danh mục sản phẩm của Tesla ngày càng mở rộng

Howard Smith: Phần lớn sự hưng phấn khi đầu tư vào Tesla đến từ việc họ là công ty dẫn đầu nổi bật trong một lĩnh vực được đánh giá là có tốc độ phát triển bùng nổ. Suy nghĩ đó đã giúp một số nhà đầu tư biện minh cho mức định giá cao ngất ngưởng của cổ phiếu tính theo các thước đo truyền thống. Hệ số giá trên thu nhập (P/E) hơn 100 lần của công ty thậm chí đã được tính dựa trên các mức ước tính cao hơn của các nhà phân tích cho thu nhập năm 2022.

CEO Elon Musk dự kiến công ty cuối cùng sẽ sản xuất đến 20 triệu xe mỗi năm, tăng từ con số gần 1,5 triệu xe ước tính ​​sẽ được sản xuất trong năm nay. Tuy nhiên, điều đó sẽ mất một số thời gian, và việc cổ phiếu được định giá theo kết quả được mong đợi trong một tương lai xa đến như vậy có thể là lý do tại sao cổ phiếu Tesla lại giảm đến gần 15% từ đầu năm đến nay.

Mặc dù vậy, cần chú ý rằng tăng trưởng của công ty không chỉ đến từ xu hướng mở rộng sở hữu ô tô điện. Musk cho biết xe tải Tesla Semi sẽ bắt đầu được giao trong năm nay và Cybertruck vào năm sau. Số lượng đặt hàng trước cho xe Cybertruck được ước tính đã đạt đến hàng trăm nghìn. Không phải tất cả đơn hàng đều sẽ được thực hiện, nhưng Musk đã nói rằng Tesla có đủ số lượng đặt trước Cybertruck để lấp đầy ít nhất ba năm sản xuất đầu tiên. Nếu Tesla Semi cũng đạt được sức hút, hai sản phẩm mới này sẽ gia nhập vào danh mục đang mở rộng nhanh chóng các mẫu xe mà công ty đang sản xuất.

Nhà đầu tư cũng không nên quên hoạt động kinh doanh năng lượng của Tesla. Công ty đã tăng cường sản xuất bộ lưu trữ pin và hệ thống năng lượng mặt trời bán riêng cho khách hàng, cũng như sản xuất pin cho xe điện của mình. Trong báo cáo thu nhập Q2/2022, công ty cho biết họ sẽ tiếp tục tăng cường sản xuất bộ pin lưu trữ Megapack vì sự quan tâm của khách hàng “vẫn mạnh mẽ và cao hơn nhiều so với tốc độ sản xuất của chúng tôi”. Tesla cũng đang xem xét việc tham gia vào lĩnh vực tinh chế lithium để đảm bảo chuỗi cung ứng và kiểm soát chi phí.

Mặc dù cổ phiếu Tesla có vẻ không có quá nhiều khả năng tăng giá trong tương lai ngắn hạn, nhà đầu tư có thể đang nhìn vào tiềm năng trong tương lai, điều này cũng có thể hạn chế rủi ro sụt giảm của cổ phiếu. Miễn là các sản phẩm mới thành công và công ty tiếp tục đạt được các mục tiêu của mình, Tesla sẽ là một cổ phiếu tốt để nắm giữ trong một phần định hướng tăng trưởng tích cực hơn của danh mục đầu tư.

Tesla là một công ty tuyệt vời, nhưng định giá là một điểm đáng ngại

Keith Noonan: Ngay cả sau những đợt thu hẹp định giá gần đây, Tesla vẫn có giá trị vốn hóa thị trường khoảng 967 tỷ USD. Con số này lớn hơn đáng kể so với tổng giá trị vốn hóa thị trường của cả 15 đối thủ cạnh tranh giao dịch công khai lớn nhất trong lĩnh vực ô tô. Đồng thời, nhiều đối thủ cạnh tranh lớn hơn cũng đang tạo ra nhiều doanh thu và thu nhập ròng hơn Tesla.

Công ty của Elon Musk vẫn đang tăng trưởng nhanh chóng, và cùng với biên lợi nhuận vượt trội của họ, tốc độ mở rộng doanh thu và thu nhập ấn tượng chắc chắn có thể lý giải cho một phần của mức định giá đắt đỏ đó. Nhưng hiệu suất kinh doanh trong dài hạn sẽ có thể lý giải được bao nhiêu phần trăm của mức định giá cao hơn này? Thị trường ô tô đang cạnh tranh gay gắt và không gian xe điện đang ngày càng trở nên đông đúc với các mẫu xe mới từ các nhà sản xuất lớn nhỏ. Tesla vẫn là người dẫn đầu rõ ràng trong lĩnh vực này, và việc tập trung vào các mẫu xe cao cấp có thể giúp hãng duy trì biên lợi nhuận cao hơn. Tuy nhiên, các đối thủ cạnh tranh có thể bắt đầu ảnh hưởng đến sức mạnh định giá hoặc hạn chế tiềm năng tăng trưởng của Tesla trên thị trường.

Rõ ràng Tesla không chỉ là một công ty kinh doanh ô tô. Các sáng kiến ​​của họ trong công nghệ pin và năng lượng có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ, giúp thúc đẩy cổ phiếu tăng trưởng đáng kể so với mức hiện tại. Công ty cũng có thể tạo ra doanh thu đáng kể từ việc cấp phép công nghệ lái xe tự hành hoặc phần mềm khác. Tuy nhiên, Tesla cũng sẽ phải đối mặt với cạnh tranh gay gắt trong các danh mục sản phẩm này, và vì vậy, chúng có vẻ giống như những điểm đầu cơ quá mức để treo một mức định giá lớn như vậy.

Nhà đầu tư có nên mua cổ phiếu Tesla vào lúc này?

Nhà đầu tư nên cân nhắc đánh giá của mình về tương quan giữa tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Tesla so với mức định giá hiện tại khi đưa ra quyết định có mua cổ phiếu hay không. Với giá trị vốn hóa thị trường lớn của Tesla, đã có một phần rất lớn mức tăng trưởng mạnh mẽ của lợi nhuận được tính trong định giá của công ty, và cổ phiếu có thể đối mặt với bất ổn nếu sự biến động tiếp tục định hình thị trường rộng lớn hơn. Tuy nhiên, Tesla cũng là người chơi dẫn đầu rõ ràng trong thị trường xe điện, và công ty còn có các cơ hội tăng trưởng trong nhiều lĩnh vực khác có thể giúp thúc đẩy lợi nhuận mạnh mẽ cho cổ phiếu trong dài hạn.

Huân Hà - theo fool