Giảm 58% – cổ phiếu AMD hiện tại có đáng mua?

Sau mức giảm 58% từ đầu năm 2022 đến nay, liệu đã đến lúc đầu tư vào cổ phiếu công nghệ nổi tiếng này?

Các cổ phiếu chip đã bị nghiền nát trong năm 2022. Quỹ ETF iShares Semiconductor theo dõi lĩnh vực bán dẫn đã mất 40% giá trị trong năm nay, cho thấy mức độ khủng khiếp của thiệt hại.

Thay đổi trong xu hướng chi tiêu của người tiêu dùng đã dẫn đến nhu cầu thấp hơn đối với chip sử dụng cho máy tính cá nhân và thiết bị điện tử. Trong khi đó, tình trạng gián đoạn chuỗi cung ứng đang gây khó khăn cho việc sản xuất đủ sản phẩm để đáp ứng nhu cầu vẫn còn mạnh mẽ. Với các dấu hiệu cho thấy khả năng doanh số sẽ sụt giảm, các nhà giao dịch không có can đảm để chờ đợi xem điều gì xảy ra tiếp theo.

Advanced Micro Devices (AMD) dĩ nhiên không thể tránh khỏi cơn bão lũ này. Trên thực tế, cổ phiếu của ông lớn bán dẫn đã giảm hơn 50% trong năm nay. Nhưng với việc giá cổ phiếu bán dẫn này hiện đã bay màu hơn một nửa giá trị, liệu hiện tại có phải là thời điểm để mua cổ phiếu AMD?

Lập luận chủ mua cổ phiếu AMD

Khả năng tăng thị phần của AMD đang giúp bù đắp sự yếu kém trên thị trường PC. Trong năm qua, AMD đã giành được thêm 8,9% thị phần bộ vi xử lý trung tâm PC (CPU) từ đối thủ lớn Intel (INTC), nâng tổng thị phần của công ty lên 31,4%, theo Mercury Research. Theo các nhà phân tích của Mercury, xu hướng mở rộng của AMD đã xảy ra trên phạm vi rộng; công ty đã tăng thị phần trong tất cả các phân khúc máy tính để bàn (+3,5%), thiết bị di động (+4,8%) và máy chủ (+4,4%).

Bằng chứng về sự mở rộng thị phần này có thể được nhìn thấy trong kết quả tài chính ấn tượng của AMD. Doanh thu của nhà sản xuất chip đã tăng 70% so với cùng kỳ năm ngoái lên 6,6 tỷ USD trong Q2, trong khi thu nhập trên một cổ phiếu sau điều chỉnh tăng 67% lên 1,05 USD.

Bất chấp sự suy thoái của thị trường PC, doanh thu phân khúc máy khách của AMD, bao gồm doanh thu từ bộ vi xử lý và chipset cho máy tính để bàn và máy tính xách tay, đã tăng 25% lên 2,2 tỷ USD. Tăng trưởng trong lĩnh vực kinh doanh trung tâm dữ liệu của AMD thậm chí còn ấn tượng hơn, với doanh thu tăng 83% lên 1,5 tỷ USD. Thêm vào đó, việc AMD mua lại công ty bán dẫn Xilinx hồi tháng 2 cũng đã giúp thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ trong phân khúc chip nhúng với các sản phẩm điện toán thích ứng.

Và còn tốt hơn nữa, thị phần của AMD có thể sẽ còn tiếp tục tăng lên trong các quý tới. Các bộ vi xử lý Ryzen phổ biến đang mang lại lợi thế về hiệu suất và hiệu năng cao đáng kể so với những con chip hiện có của Intel. AMD cũng đang định giá các CPU mới của mình một cách cạnh tranh – thấp hơn đến 100 USD so với chip thế hệ trước – để khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn đối với người mua.

Một số rủi ro nhà đầu tư cần cân nhắc

Những hạn chế trong chuỗi cung ứng có thể tiếp tục ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất chip. Các giai đoạn phong tỏa liên quan đến COVID ở Trung Quốc, một trung tâm sản xuất chip quan trọng, là một mối lo ngại đang tồn tại. Tuy nhiên, mức tồn kho chất bán dẫn tăng cao trong toàn ngành cho thấy nhiều thách thức sản xuất này có thể đang bắt đầu giảm bớt.

Lạm phát là một mối quan ngại khác. Giá thực phẩm, nhà ở và năng lượng cao hơn đang buộc nhiều người tiêu dùng phải giảm bớt chi tiêu không thiết yếu của họ. Những áp lực chi phí này có thể khiến nhiều người trì hoãn việc mua PC và các thiết bị khác. Sự suy yếu trong chi tiêu cho công nghệ có thể sẽ còn nghiêm trọng hơn nữa nếu nền kinh tế rơi vào tình trạng suy thoái kéo dài. Tuy nhiên, đang có ngày càng nhiều bằng chứng cho thấy lạm phát có thể đã lên đến đỉnh điểm. Điều này có thể sẽ cho phép các chính phủ chuyển từ các biện pháp hạn chế, kiềm chế chi phí sang các chính sách hỗ trợ mở rộng và thân thiện hơn với kinh tế sớm hơn kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư.

Một định giá hấp dẫn

Sau sụt giảm nghiêm trọng từ đầu năm đến nay, cổ phiếu AMD hiện đang có định giá hấp dẫn hơn nhiều so với trong quá khứ. Cổ phiếu hiện có thể được mua với giá bằng khoảng 27 lần thu nhập trong 12 tháng gần nhất. Hệ số giá trên thu nhập (P/E) này nằm rất gần mức thấp nhất trong năm năm của cổ phiếu.

https://v5.airtableusercontent.com/v1/8/8/1665619200000/-bTaBZOlZ_zux_MT44sTwg/wMXqWitiua1gMnkPzFMooLI0NDLuJM31aHczLkdfum8VnmnW7jdd2bdZDD8X3N6LJpMBOtx6qXhKoOdL8AFEPA/-B1XKGBbnfRqU5WxafltVoh1jxxzMc8L97-V2mBmJ6A

Hệ số P/E của AMD. Dữ liệu theo Ycharts

Định giá của AMD thậm chí còn hấp dẫn hơn nếu chúng ta nhìn về phía trước. P/E dự phóng của AMD giảm xuống còn khoảng 15 lần dựa trên ước tính của các nhà phân tích cho năm 2022 và thấp hơn 14 dựa trên dự đoán của họ cho năm 2023. Đó là một mức định giá rất hời cho một doanh nghiệp chất lượng cao với lợi nhuận được dự báo sẽ tăng 26% mỗi năm trong nửa thập kỷ tới.

Vậy cổ phiếu AMD có đáng mua không?

AMD đang cạnh tranh và giành chiến thắng trong không gian khổng lồ của bộ vi xử lý PC và trung tâm dữ liệu. Thị phần ngày càng lớn sẽ tiếp tục thúc đẩy doanh thu và thu nhập của AMD tăng lên cao hơn, bất chấp những thách thức kinh tế vĩ mô trong ngắn hạn.

Hơn nữa, việc mua lại Xilinx mang đến cho AMD hiện diện mạnh mẽ trong các lĩnh vực đang mở rộng nhanh chóng như trí tuệ nhân tạo (AI) và điện toán biên. Việc này sẽ cung cấp cho công ty thêm nhiều động lực tăng trưởng trong dài hạn. Và tốt hơn hết, nhà đầu tư hiện đang có cơ hội mua cổ phiếu của công ty chip hàng đầu này với mức chiết khấu sâu so với đỉnh gần đây nhất.

Vì tất cả những lý do này, cổ phiếu AMD có vẻ là một lựa chọn đáng mua ở thời điểm hiện tại.

Huân Hà - theo fool