Phân tích cổ phiếu: Giảm 9% trong năm 2022 nhưng vì sao UPS vẫn được đánh giá khá tốt?

Ông lớn chuyển phát hàng đang cho thấy họ biết cách mở rộng lợi nhuận và tăng trưởng thu nhập ngay cả khi khối lượng giao hàng sụt giảm.

UPS (UPS) tự quyết định được vận mệnh của mình. Đó là điểm mấu chốt rút ra được từ báo cáo thu nhập Q2 gần đây của công ty. Bất chấp lo ngại nền kinh tế giảm tốc sẽ ảnh hưởng đến khối lượng giao hàng của mình, UPS đã chứng minh thu nhập dài hạn của họ không chỉ là tấm gương phản chiếu các xu hướng của nền kinh tế. Do đó, nhà đầu tư có thể tin tưởng UPS sẽ thoát ra khỏi bất kỳ giai đoạn suy yếu nào của nền kinh tế với trạng thái tốt.

Điểm khởi đầu cho trường hợp đầu tư vào cổ phiếu UPS

Nhà đầu tư thường theo dõi UPS, FedEx và phần còn lại của lĩnh vực giao thông vận tải bởi vì họ là những phong vũ biểu quan trọng cho các điều kiện thị trường rộng lớn hơn. Đó vẫn là trường hợp ở đây, nhưng cũng có một chút khác biệt với UPS vào lúc này. Hiểu được lý do tại sao sẽ là một phần quan trọng trong việc đánh giá trường hợp đầu tư cho cổ phiếu.

Có hai phần quan trọng trong lập luận. Đầu tiên, mặc dù Amazon.com (AMZN) đang nhanh chóng mở rộng hoạt động bán hàng trực tuyến và mạng lưới giao hàng của riêng mình, ông lớn công nghệ không gây ra một mối đe dọa hiện hữu đối với UPS và FedEx. Trên thực tế, có quá đủ khối lượng giao hàng để các công ty không phải chạm mặt nhau, và chiến lược “tốt hơn, không lớn hơn” của UPS cũng ngụ ý rằng họ sẽ giao hàng có chọn lọc hơn.

Thứ hai, UPS đang đạt được tiến bộ đáng kể trong chiến lược chuyển đổi của mình. Các mục tiêu của chiến lược này tập trung vào việc phát triển mối quan hệ với các doanh nghiệp vừa và nhỏ (SMB), chăm sóc sức khỏe, doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B) và “một số tài khoản doanh nghiệp lớn”, như CEO Carol Tome đã phát biểu trong cuộc gọi thu nhập.

UPS theo đuổi lợi nhuận

Do đó, UPS tiếp tục tập trung vào chiến lược chuyển đổi của mình trong khi lựa chọn kỹ càng hơn trong việc sắp xếp giao hàng. Công ty không theo đuổi khối lượng giao hàng vì mục đích có khối lượng lớn nhất; cái họ đang theo đuổi là lợi nhuận. Một minh chứng cho điều đó đến từ việc UPS sẵn sàng bỏ qua việc giao hàng cho Amazon. Tome đã nói rõ trong cuộc gọi thu nhập: “chúng tôi đã đồng ý theo hợp đồng về điều gì hợp lý cho chúng tôi và điều gì hợp lý cho họ. Điều đó có nghĩa là cả khối lượng và doanh thu từ Amazon đều giảm”. Bà cũng chỉ ra rằng Amazon sẽ chiếm chưa đến 11% tổng doanh thu của UPS vào cuối năm nay. Thay vì theo đuổi việc giao hàng cho Amazon với ít lợi nhuận hơn, UPS đặt mục tiêu tăng trưởng “SMB và B2B và chăm sóc sức khỏe” cùng với các nguồn doanh thu khác.

Chiến lược chuyển đổi đang có hiệu quả

Bảng dưới đây trình bày chi tiết các chỉ số theo phân khúc cốt lõi của bộ phận giao hàng nội địa tại Mỹ của UPS trong Q2. Bảng này cho thấy khối lượng tổng thể của các phân khúc đã sụt giảm như thế nào trong quý, với hơn một nửa mức giảm là “do các hành động mà chúng tôi đã thực hiện với một số khách hàng lớn nhất của mình”, theo CFO Brian Newman, phần lớn đến từ sụt giảm khối lượng trong phân khúc doanh nghiệp đến người tiêu dùng (B2C).

Ban lãnh đạo UPS đã nghĩ rằng họ sẽ bù đắp sự sụt giảm bằng những mức gia tăng ở những nơi khác. Tuy nhiên, Newman cho biết nền kinh tế đang “khiến điều đó trở nên thách thức”. Có rất ít điều UPS có thể làm được để giải quyết vấn đề. Nhưng như bạn có thể thấy bên dưới, khối lượng B2B của công ty đã tăng và khối lượng SMB cũng đã tăng. Hơn nữa, và một phần có liên quan đến tăng trưởng khối lượng của B2B và SMB, UPS đã cố gắng tăng doanh thu trung bình trên mỗi sản phẩm. Kết quả cuối cùng là doanh thu đã tăng 7,3% kèm theo biên lợi nhuận cao hơn và lợi nhuận hoạt động tăng 16,7%.

Dữ liệu: UPS.

Các SMB hiện chiếm 29,2% khối lượng nội địa của UPS, tăng từ mức 27,2% một năm về trước. Và Tome đã vạch ra cách nền tảng định giá mới “Deal Manager” đơn giản hóa việc định giá cho các SMB. Nền tảng này cũng sẽ được triển khai trên toàn thế giới. Đồng thời, chương trình truy cập kỹ thuật số (DAP) rất thành công đang giúp ích cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ với giá chiết khấu, đảm bảo giao hàng và các giải pháp theo dõi. Ban lãnh đạo xác nhận DAP đang trên đà tạo ra doanh thu 2 tỷ USD vào năm 2022.

UPS sẽ nổi lên mạnh mẽ hơn

Nền kinh tế giảm tốc tăng trưởng sẽ ảnh hưởng đến UPS. Nhưng nếu Q2 có thể cho biết điều gì thì đó là ban lãnh đạo sẽ không từ bỏ chiến lược tập trung vào các thị trường tăng trưởng đã chọn trong khi chọn lọc hơn trong việc giao hàng. Đó là tin tốt vì nó có nghĩa là UPS có thể tiếp tục thực hiện chiến lược của mình ngay cả khi nhu cầu giao hàng chậm lại do nền kinh tế yếu kém. Tóm lại, chiến lược chuyển đổi đang có hiệu quả trong việc mở rộng doanh thu và biên lợi nhuận, và UPS vẫn là một lựa chọn tuyệt vời cho các nhà đầu tư định hướng cổ tức.

Huân Hà - theo fool