JPMorgan: Nguy Cơ Thị Trường Trái Phiếu Lao Dốc Không Phanh

JPMorgan: Nguy Cơ Thị Trường Lao Dốc Không Phanh

Theo JPMorgan Chase & Co., khả năng xảy ra bán tháo đột ngột trên thị trường trái phiếu là khá lớn và nó có thể tác động mạnh đến thị trường cổ phiếu.

Biến động trái phiếu lớn dần, suy giảm thanh khoản thị trường và rủi ro trong việc định vị nhà đầu tư dễ bị tổn thương là căn nguyên gây ra sự lao dốc của thị trường trái phiếu (bond tantrum) trong bối cảnh lợi suất trái phiếu toàn cầu xuống thấp. Đây là nhận định mà các nhà chiến lược, bao gồm Nikolaos Panigirtzoglou, viết trong một ghi chú được công bố hôm thứ Sáu. Môi trường thị trường hiện nay gợi lại những ký ức về những đợt biến động tăng mạnh, chẳng hạn như vào năm 2013.

Xuất hiện các bằng chứng “cho thấy nguy cơ thị trường đột ngột đảo chiều trong tương lai là rất lớn”, nhóm nghiên cứu của JPMorgan viết.

Xuất hiện các bằng chứng “cho thấy nguy cơ thị trườngđột ngột đảo chiều trong tương lai là rất lớn”, nhóm nghiên cứu của JPMorgan viết. “Không có bất kỳ sự bán tháo đột ngột nào có lợi cho thị trường cổ phiếu, nhất là khi thị trường cổ phiếu được nâng đỡ nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường trong những tháng gần đây”.

Xuất hiện cảnh báo cho thấy thước đo độ sâu thị trường hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc – một thước đo độc quyền của ngân hàng JPMorgan- đang có dấu hiệu suy giảm thanh khoản. Trong khi đó, một loạt các nhà đầu tư, từ các quỹ phòng hộ cho đến các nhà quản lý quỹ trái phiếu tích cực, có thời gian hoạt động rất dài. Do đó, các danh mục đầu tư của họ ngày càng nhạy cảm với lãi suất.

Giá trái phiếu cũng đang “tăng cao hơn”, các chiến lược gia lưu ý.

Lợi suất sụt giảm xuất hiện trên thị trường trái phiếu

Các nhà đầu tư quan ngại về tình trạng giảm tốc tăng trưởng toàn cầu và kỳ vọng các ngân hàng trung ương lớn nhất thế giới sớm nới lỏng chính sách tiền tệ. Đây chính là yếu tố khiến lợi suất trái phiếu ở nhiều quốc gia lao dốc. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm ở mức đáy hai năm là 1,95% vào thứ Năm vừa qua.

Tuy nhiên, những số liệu việc làm tốt hơn mong đợi được công bố hôm thứ Sáu vừa rồi đã làm tăng lợi suất tiêu chuẩn thêm hơn 8 điểm cơ bản vào ngày hôm đó, khi các nhà giao dịch nghi ngờ về tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai.

“Gia tăng biến động trái phiếu chính phủ cùng với việc lợi suất trái phiếu chính phủ xuống thấp khiến nhiều người đặt ra câu hỏi về nguy cơ thị trường lao dốc không phanh”, các nhà phân tích viết. “Những tổn thương mà thị trường phải chịu từ môt đợt lao dốc của thị trường hay cú sốc giá trị có rủi ro như thế nào so với những gì đã xảy ra trong tháng 5/2013, tháng 10/2014 và tháng 11/2016 đối với lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ?”

>>>> Xem thêm: Bản Tin Tuần 10/06-15/06: Triển Vọng Thị Trường Trái Phiếu

Thu Trang - Theo Bloomberg