Cổ phiếu SpaceX giảm phiên thứ ba liên tiếp sau IPO, xác nhận kế hoạch phát hành trái phiếu đầu tiên

Ngày 23/6 – Cổ phiếu SpaceX (NASDAQ: SPCX) tiếp tục lao dốc trong phiên giao dịch đầu tuần, kéo dài chuỗi giảm giá lên ba phiên liên tiếp khi nhà đầu tư chốt lời sau đợt tăng mạnh hậu IPO. Cùng ngày, công ty cũng xác nhận kế hoạch phát hành trái phiếu lần đầu tiên trong lịch sử hoạt động.

Trong phiên giao dịch sáng thứ Hai, cổ phiếu SpaceX giảm khoảng 7%, sau khi mất 5% trong phiên thứ Tư và 3,6% trong phiên thứ Năm tuần trước. Dù vậy, thị giá hiện vẫn cao hơn khoảng 27% so với mức giá IPO 135 USD/cổ phiếu.

SpaceX chính thức niêm yết vào ngày 12/6 với giá mở cửa 150 USD/cổ phiếu. Trong những phiên đầu giao dịch, cổ phiếu từng tăng vọt lên khoảng 225 USD, đưa giá trị vốn hóa công ty vượt qua Amazon và Microsoft để trở thành doanh nghiệp niêm yết có giá trị lớn thứ tư thế giới.

Tuy nhiên, đà tăng mạnh đã nhanh chóng hạ nhiệt khi thị trường bắt đầu đánh giá lại mức định giá và triển vọng tăng trưởng của công ty.

Trong hồ sơ công bố ngày 23/6, SpaceX xác nhận sẽ thực hiện đợt phát hành trái phiếu đầu tiên nhằm huy động vốn để tái cơ cấu các khoản nợ hiện hữu. Công ty cho biết số tiền thu được sẽ được sử dụng để thanh toán toàn bộ khoản vay cầu nối (bridge loan) đang lưu hành và chi trả các chi phí liên quan.

SpaceX không tiết lộ quy mô thương vụ, song Bloomberg trước đó đưa tin công ty đang chuẩn bị một đợt phát hành trái phiếu có giá trị khoảng 20 tỷ USD.

Khoản vay cầu nối nói trên được thiết lập hồi đầu năm khi SpaceX thực hiện thương vụ mua lại startup trí tuệ nhân tạo xAI của Elon Musk.

Theo Reuters, nhóm ngân hàng tham gia cấp vốn cho khoản vay này gồm Bank of America, Citigroup, JPMorgan Chase, Goldman Sachs và Morgan Stanley. Các tổ chức này cũng được kỳ vọng sẽ đóng vai trò bảo lãnh cho đợt phát hành trái phiếu mới.

Giới phân tích cho rằng việc tăng cường huy động vốn bằng nợ có thể tạo thêm áp lực đối với cổ phiếu trong ngắn hạn, do nhà đầu tư lo ngại về chi phí lãi vay và nhu cầu vốn của công ty sau các thương vụ mở rộng quy mô gần đây.

Bên cạnh đó, thị trường cũng đang chú ý tới các đợt mở khóa cổ phiếu nội bộ (lock-up expiration) dự kiến diễn ra trong những tháng tới.

Ông Jeff Jacobson, chiến lược gia tại 22V Research, cho biết khoảng 20% cổ phần của cổ đông nội bộ sẽ được phép giao dịch sau khi SpaceX công bố kết quả kinh doanh đầu tiên vào khoảng đầu đến giữa tháng 8.

Ngoài ra, công ty còn có các đợt mở khóa cổ phiếu khác được kích hoạt khi giá cổ phiếu duy trì trên mức cao hơn 30% so với giá IPO, cùng hai đợt mở khóa bổ sung dự kiến diễn ra vào cuối tháng 8 và đầu tháng 9.

Theo ước tính của 22V Research, lượng cổ phiếu có thể được bán ra từ nội bộ đến đầu tháng 9 tương đương khoảng 44% tổng số cổ phần của SpaceX. Điều này có thể khiến lượng cổ phiếu tự do lưu hành trên thị trường tăng mạnh từ mức khoảng 4,2% hiện nay.

Các nhà phân tích cho rằng áp lực nguồn cung gia tăng là một trong những nguyên nhân chính khiến cổ phiếu SpaceX điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng hậu IPO.

Trong ngắn hạn, giới đầu tư sẽ theo dõi sát quy mô đợt phát hành trái phiếu, kết quả kinh doanh quý đầu tiên sau niêm yết và tác động từ các đợt mở khóa cổ phiếu nội bộ để đánh giá triển vọng của doanh nghiệp trong giai đoạn tiếp theo.