Kịch bản giao dịch đầu năm 2023: bán EUR/JPY

Bối cảnh cơ bản khu vực EU

Năm 2022 là năm của chủ đề tăng lãi suất khi các ngân hàng trung ương trên toàn cầu gắng sức chống lại tình trạng lạm phát phi mã, vốn đã có dấu hiệu giảm bớt trong giai đoạn cuối của Quý 4 nhưng vẫn ở mức cao. Tuy nhiên, thị trường đã bước vào giai đoạn chuyển đổi khi lợi suất trái phiếu chính phủ giảm, thị trường lao động và chứng khoán phục hồi, đồng thời giới đầu tư có cảm giác lạc quan khi mức lạm phát giảm bớt, được khuyến khích bởi các dự báo của ngân hàng trung ương.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự báo mức tăng trưởng GDP thực tế sẽ chỉ đạt kết quả khiêm tốn ở mức 0,9% vào năm 2023 hoặc giảm 0,9% trong trường hợp xấu nhất, với giả định chiến tranh ở Ukraine kéo dài và nhiệt độ mùa đông lạnh giá kéo theo nguồn cung cấp khí đốt cạn kiệt và thiếu nguồn thay thế. Lạm phát dự kiến sẽ giảm xuống mức 5,5%, tuy nhiên mức này vẫn còn cao. Tại thời điểm này, nhiệt độ đã giảm mạnh ở châu Âu mặc dù mùa thu khá ôn hòa. Dự kiến giá khí đốt có khả năng tăng sau khi từng tăng vào cuối năm 2022. Do đó, trước tình hình thu nhập thực tế của người lao động suy giảm, có khả năng sức tiêu dùng tại các khu vực cục bộ sẽ yếu đi và nền kinh tế yếu kém tổng thể trên toàn cầu có khả năng sẽ tác động tiêu cực đến tình hình xuất khẩu với lạm phát kéo dài.

Bối cảnh cơ bản tại Nhật Bản

Tốc độ lạm phát của Nhật Bản đạt 3,6% trong tháng 10, tương ứng tháng thứ bảy liên tiếp giá cả tăng cao hơn mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) nhưng nhà băng này vẫn kiên quyết cho rằng lạm phát sẽ giảm trở lại vùng mục tiêu vào năm 2023 và chưa vội vàng thay đổi lập trường mềm mỏng về chính sách tiền tệ. Do Nhật Bản áp dụng mức lãi suất cực thấp, nên năm 2022 là năm bùng nổ các hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất. Chính vì vậy năm 2023 sẽ trở thành năm khép lại các hành vi giao dịch chênh lệch lãi suất khi lợi suất trái phiếu toàn cầu giảm xuống. Lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 10 năm đã giảm hơn 25% so với mức đỉnh, do đó làm giảm mức chênh lệch lãi suất bắt đầu từ năm 2022. Do đó, EUR/JPY có vẻ sẽ dễ bị mất giá trong quý 1 năm 2023.

Chênh lệch lợi suất trái phiếu Đức và Nhật kỳ hạn 10 năm

Bán EUR/JPY: các yếu tố cần cân nhắc về mặt kỹ thuật

Nổi bật trên biểu đồ hàng tháng của EUR/JPY là xu hướng tăng ấn tượng của cặp tiền này, nhưng tỷ giá dường như đã bị đánh bật khỏi mức kháng cự cứng tại 148,40. Vùng giá này đã từng chặn đứng các nhịp sóng tăng lớn trong quá khứ. Ở mức giá đắt như vậy, EUR/JPY có khả năng cao sẽ rớt xuống thấp hơn trong phần lớn quý 1.

Biểu đồ hàng tháng EUR/JPY

Nếu giả sử rằng EUR/JPY đã chạm đỉnh tại mức 148,40 sau nhịp tăng mạnh, các mức Fibonacci thoái lui sẽ cung cấp thông tin hữu ích về các khu vực có khả năng sẽ thu hút phe bán. Biểu đồ hàng ngày cho thấy tỷ giá đang dao động bên dưới mức đỉnh đảo chiều tháng 6, theo đó mức thoái lui Fib 23,6% là mức hỗ trợ đầu tiên (140,40) và đây sẽ là vùng giá bị test đầu tiên trong kịch bản thị trường đảo chiều theo hướng giảm. Sau đó, mức 138,32 sẽ lọt vào tầm ngắm tiếp theo như đã từng xảy ra trong quá khứ và một lần nữa, đây là mức giá có thể giúp các trader đánh giá xác suất giảm tiếp trước khi tính đến mức thoái lui Fib 38,2% tại ngưỡng 135,42. Mức 135,42 đóng vai trò hỗ trợ vào tháng 4, tháng 8 và tháng 9 năm nay và cuối cùng đóng vai trò là bàn đạp để giá tăng cao hơn. Nếu EUR/JPY di chuyển lên trên vùng 149,00 thì kịch bản giảm không còn tác dụng nữa, ít nhất là trong thời điểm hiện tại.

Biểu đồ hàng ngày EUR/JPY

Kết luận:

Các động lực cơ bản ngày càng xấu ở châu Âu đã tạo áp lực đè nặng lên đồng euro trong khi đồng yên đang ở vị thế tốt để hưởng lợi khi các trader bắt đầu đảo ngược chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất. Trong cặp EUR/JPY, một đồng tiền thì đang có khả năng suy yếu trong khi đồng tiền còn lại có khả năng mạnh lên khi tỷ giá đang tiến đến gần đỉnh của xu hướng tăng và xu hướng này cũng đang giảm tốc lại, do đó đây sẽ là cơ hội bán EUR/JPY trong quý 1 năm 2023.

Đăng Khoa-Theo dailyfx