Lợi Suất Trái Phiếu Giảm Mạnh Khiến Thị Trường Chứng Khoán Hoảng Sợ

Ngoài ra, khi lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm của Mỹ giảm dưới 1,50% và lợi suất 30 năm giảm dưới 2% lần đầu tiên, lạm phát tăng cao hơn. Vì vậy, lợi suất này đứng sau mục tiêu lạm phát 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Dựa trên chỉ số giá tiêu dùng—thước đo lạm phát được dùng nhiều nhất, ngoại trừ tại Fed—giá tăng 3,6%/năm vào tháng 7. Sử dụng “thước đo cốt lõi,” không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, mức tăng so với năm ngoái là 2,2%, hay nhiều hơn những gì một người có thể kiếm được từ bất kỳ chứng khoán Kho bạc nào. CPI tổng thể tăng 1,8% so với mức 1 năm trước, đứng trước mọi chứng khoán Kho bạc, trừ chứng khoán dài nhất.

Trong số các Chứng khoán Kho bạc được Bảo vệ khỏi Lạm phát, thì trái phiếu 10 năm giảm lợi suất thực xuống -0,2% vào ngày thứ Năm.

Nhưng những người tiết kiệm số tiền nhỏ thực tế có thể làm tốt hơn để bảo vệ sức mua của khoản tiết kiệm so với các nhà đầu tư tổ chức lớn, những người chỉ đạo thị trường toàn cầu.

Trái phiếu tính chỉ số theo lạm phát hiện trả 0,50%, cộng với mức thay đổi CPI, điều chỉnh mỗi 6 tháng. Tức là 1,90% đến hết tháng 10—nhiều hơn toàn bộ các trái phiếu kho bạc, trừ trái phiếu dài hạn nhất. Tất nhiên, có các hạn chế đối với 'bữa ăn miễn phí' này. Các cá nhân chỉ được mua 10.000 đô la trái phiếu I mỗi năm, khiến chúng mất sức hút so với mức 1% của quốc gia.

Để các trái phiếu này tăng so với mức trần 401(k) (19.000 đô la, cộng thêm 6.000 đô la cho những người trên 50 tuổi), trái phiếu I có thể bổ sung chương trình đầu tư hưu trí hoãn thuế. Chức năng chính của thành phần thu nhập cố định trong danh mục đầu tư là cung cấp biện pháp dự phòng cho các khoản giảm thông thường và không thể tránh khỏi của tài sản rủi ro, như những gì đang diễn ra bây giờ.

Trong cuộc thảo luận của Barron các năm trước, Peter Lynch, sau đó là quản lý quỹ Fidelity Magellan, lặp lại rằng giá cổ phiếu chao đảo vào lúc nào đó mỗi năm và đây chỉ là một phần của đầu tư. Việc có một phần trong danh mục đầu tư không bao giờ giảm giá sẽ giúp các nhà đầu tư hay hoảng sợ vượt qua các giai đoạn khó khăn như vậy.

Mọi cố vấn tài chính đều khuyên các nhà đầu tư trẻ tuổi tích lũy các khoản đầu tư rủi ro nhất—đặc biệt là cổ phiếu—dựa trên giả định dường như rất nhạy cảm là họ có thời gian để vượt qua thị trường giá xuống. Nhưng điều này đúng với con người kinh tế có khả năng suy luận hoàn hảo, một đối tượng còn hiếm hơn cả Big Foot.

Theo nghiên cứu của Research Affiliates, Rob Arnott, nhà đầu tư trẻ tuổi có xu hướng không đi theo con đường tối ưu, thường là rút tiền từ 401(k) khi mọi việc xảy ra. Những người thực tế thay đổi công việc, vay nợ, cần các khoản trả góp để mua nhà, có chi phí y tế hay ly hôn. Sau đó, họ rút hết tài khoản hưu trí, trả tiền phạt và mất các khoản lợi nhuận trong tương lai.

Thông thường, danh mục trái phiếu điển hình sẽ hỗ trợ khi thị trường suy thoái hay khi các kế hoạch lập sẵn trở nên không như ý. Nhưng ngày nay, trái phiếu (ít nhất là trái phiếu Kho bạc) trả ít hơn và không theo kịp lạm phát.

Và lạm phát đang cho thấy các dấu hiệu hoạt động trở lại bất kể các khẳng định về việc lạm phát suy tàn trên sóng truyền hình. Thị trường phái sinh lạm phát đang tính đến mức tăng 2,0% trong dài hạn tại Mỹ, so với 1,2% cho khu vực Euro và 0,1% cho Nhật Bản.

Ngoài ra, Danielle DiMartino Booth tính toán thấy rằng mức giá của nhu yếu phẩm đang đi theo mức CPI trên các tít báo nhiều hơn so với chỉ số giảm phát tiêu dùng cá nhân, thước đo mà Fed ưa dùng. Chỉ số giảm phát PCE đang ở quanh mức 1,4%/năm, một phần là do các chi phí chăm sóc sức khỏe dựa trên mức bồi hoàn Medicare và Medicaid. Các mức này hiện thấp hơn nhiều so với những gì các chương trình bảo hiểm tư nhân trả.

Vì vậy, trái phiếu tiết kiệm theo chỉ số lạm phát ở trước lợi suất giảm và giá tăng, đồng thời giúp nhà đầu tư đi qua các giai đoạn khó khăn. Các thông tin khác: Lợi nhuận từ điều chỉnh lạm phát trái phiếu I chỉ bị tính thuế khi chứng khoán được mua lại, không giống như TIPS, với khoản bồi thường lạm phát bị tính thuế hàng năm. Và lợi nhuận của trái phiếu I không chịu thuế, nằm trong giới hạn thu nhập nếu được dùng cho chi phí giáo dục. Như với mọi chứng khoán Kho bạc, thu nhập của chúng không chịu thuế tiểu bang và địa phương.

Việc nhà đầu tư nhỏ có thể có được món hời tốt hơn nhà đầu tư lớn là điều hiếm xảy ra. Điều tốt hơn nữa là một người vẫn tiếp tục đầu tư trong các giai đoạn thăng trầm không thể tránh khỏi của thị trường chứng khoán...và cuộc đời.

Thu Hằng - Theo Barrons