Morgan Stanley nhận định: báo cáo của Apple có thể cho thấy tăng trưởng App Store giảm tốc

Apple có thể là công ty được nghiên cứu kỹ lưỡng nhất trên thế giới. Điển hình là việc Phố Wall đã dò từng dòng trong báo cáo thu nhập của công ty về phân khúc dịch vụ, một phân khúc bao gồm mọi thứ từ iCloud và Apple Care đến Apple Music và Apple TV+.

Trong báo cáo thu nhập quý tài chính kết thúc vào tháng 9 của mình, Apple (AAPL) đã báo cáo doanh thu từ dịch vụ đạt 19,2 tỷ USD, tăng 5% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn thấp hơn gần 1 tỷ USD so với dự báo đồng thuận của Phố Wall ở mức 20,1 tỷ USD. (Kết quả tổng thể đã được thúc đẩy bởi doanh thu máy Mac tốt hơn kỳ vọng.) Trong cuộc gọi hội nghị sau báo cáo thu nhập của công ty với các nhà phân tích, CFO Luca Maestri đã lưu ý rằng doanh thu từ cả mảng gaming và quảng cáo đều sụt giảm trong quý do môi trường kinh tế vĩ mô suy yếu – và ông cũng cảnh báo khả năng các phân khúc này sẽ yếu kém hơn nữa trong quý tháng 12.

Phố Wall có những lo ngại đặc biệt về hiệu suất của App Store trong môi trường kinh tế vĩ mô hiện tại. Và có một gợi ý về chủ đề đó trong một hồ sơ chứng khoán gần đây.

Trong báo cáo 10-K hàng năm của Apple, công ty tiết lộ doanh thu từ dịch vụ đã tăng 14,2% trong cả năm lên 78,1 tỷ USD, chủ yếu nhờ doanh thu cao hơn từ “quảng cáo, dịch vụ đám mây và App Store”. Lưu ý rằng Apple không cung cấp bất kỳ số liệu tài chính cụ thể nào về khoản đóng góp từ các dịch vụ khác nhau. Điều này buộc các nhà phân tích phải căng mắt tìm thêm gợi ý về cách các bộ phận khác nhau đang hoạt động — chẳng hạn như tiết lộ hàng quý của công ty về những gì đang thúc đẩy tăng trưởng phân khúc dịch vụ.

Mỗi quý, công ty công bố thông tin tương tự về những hoạt động kinh doanh đóng góp nhiều nhất cho tăng trưởng của phân khúc dịch vụ. Trong một ghi chú nghiên cứu hôm thứ Ba, nhà phân tích Erik Woodring của Morgan Stanley đã lưu ý rằng, đối với năm tài chính 2022, App Store đã lần đầu tiên không được liệt kê là động lực trong top hai của phân khúc dịch vụ sau hơn 5 năm. Hồi năm 2021, ba động lực lớn nhất được liệt kê là quảng cáo, App Store và các dịch vụ đám mây. Vào năm 2020, ba động lực hàng đầu là App Store, quảng cáo và dịch vụ đám mây, theo thứ tự đó.

Apple đã từ chối bình luận về báo cáo của Woodring.

Woodring lưu ý rằng trong hồ sơ 10-Q quý tháng 6, App Store đã không nằm trong top ba đơn vị đóng góp nhiều nhất cho tăng trưởng của phân khúc dịch vụ — thay vào đó, Apple đã liệt kê quảng cáo, dịch vụ đám mây và AppleCare. Cả danh sách quý tháng 3 và hồ sơ chứng khoán tháng 12 đều liệt kê quảng cáo, App Store và các dịch vụ đám mây là những động lực đóng góp nhiều nhất vào tăng trưởng, theo thứ tự đó.

Nhà phân tích của Morgan Stanley ước tính doanh thu thuần của App Store đã giảm 2% so với cùng kỳ năm ngoái – kết quả mà ông cho là lần sụt giảm đầu tiên trong lịch sử của App Store. Đối với quý tháng 12, ông ước tính doanh thu App Store sẽ giảm 1% so với cùng kỳ năm ngoái – nhưng lưu ý rằng nếu không có lợi ích của một tuần cộng thêm, mức giảm sẽ là 8%, một kết quả mà ông cho là chủ yếu phản ánh áp lực đối với phân khúc gaming. Woodring đánh giá cổ phiếu Apple ở mức Hiệu suất vượt trội với giá mục tiêu 177 USD.

Huân Hà - theo barrons