Nguy cơ “hạ cánh cứng” của kinh tế Mỹ trong năm nay

Trước những kỳ vọng của thị trường về một nền kinh tế toàn cầu đang chậm lại, các nhà kinh tế sẽ đánh giá xem liệu sự suy thoái này sẽ dẫn đến việc hạ cánh cứng hay hạ cánh mềm. Những thuật ngữ này thường được sử dụng để mô tả mức độ nghiêm trọng của sự giảm tốc của nền kinh tế so với tốc độ tăng trưởng hiện tại. Và gần đây, các nhà đầu tư ngày càng lo ngại về tình trạng của nền kinh tế toàn cầu ảnh hưởng như thế nào đến khoản đầu tư trên thị trường tài chính.

Về lý thuyết, Hạ cánh cứng (tiếng Anh: Hard Landing) được sử dụng cho các nền kinh tế đang bay cao nhưng đột ngột bị kìm hãm sự tăng trưởng. Nhiều thông tin kinh tế mới đây của Mỹ cho thấy rằng nguy cơ “hạ cánh cứng” là rất hiện hữu. Một trong những nguyên nhân đáng chú ý mà các chuyên gia phân tích chỉ ra là thị trường lao động kém khởi sắc. Ngoài ra, vấn đề nợ công cũng là một trong những cơn ác mộng của xứ Cờ hoa.

Trả lời phỏng vấn với kênh truyền hình CNBC, ông Hollenhorst cho hay các công ty đang hạn chế tuyển dụng hơn, cũng như yêu cầu công nhân làm việc ít giờ hơn. Vì vậy, quá trình “suy yếu kinh tế dần dần” này đã bắt đầu. Xu hướng này sẽ ngày một lan rộng và có thể đẩy nền kinh tế rơi vào kết thúc “hạ cánh cứng”.

Mặc dù dữ liệu thị trường lao động gần đây không nhất thiết chỉ ra tình huống thảm khốc như vậy, ông Hollenhorst lập luận rằng một số báo cáo cho thấy một môi trường bi quan hơn nhiều người có thể nhận ra. Hạ cánh cứng là một viễn cảnh rắc rối vì có thể xảy ra một cuộc suy thoái toàn diện.

Ông trích dẫn dữ liệu khảo sát từ Liên đoàn Doanh nghiệp Độc lập Quốc gia Mỹ (NFIB) rằng ý định tuyển dụng của các doanh nghiệp nhỏ đang ở mức thấp nhất kể từ năm 2016. Và nếu nhìn vào tổng thể nền kinh tế, tỷ lệ tuyển dụng hiện nay đang ở mức thấp nhất kể từ năm 2014. Nói cách khác, các doanh nghiệp Mỹ đang có tỷ lệ tuyển dụng thấp nhất trong một thập kỷ.

Mặc dù dữ liệu của NFIB đã thúc đẩy tâm lý thận trọng trong một thời gian, nhưng chuyên gia Hollenhorst cho biết, mức giảm mạnh trong tuyển dụng lao động gần đây so với những tháng trước khiến những số liệu này đáng được chú ý.

Ngay cả khi nhìn nhận một cách toàn diện, vẫn có lý do để lo lắng! 

Ông Hollenhorst lập luận rằng mặc dù tỷ lệ thất nghiệp toàn quốc vẫn ở mức khoảng 3,9% nhưng con số này vẫn chênh lệch lớn so với mức thấp trước đó là 3,5%.

Ông Hollenhorst dự đoán rằng tỷ lệ thất nghiệp tăng lên trên 4% có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu hạ lãi suất ngay sau tháng Bảy. Nhìn chung, ông cho rằng Fed sẽ thực hiện bốn đợt cắt giảm lãi suất trước cuối năm 2024. Các nhà phân tích khác cũng lên tiếng cảnh báo khả năng kinh tế Mỹ “hạ cánh cứng” vì sự suy thoái của thị trường lao động.

Báo cáo bán lẻ ngày 15/5 vừa qua là một bằng chứng khác cho thấy xương sống của nền kinh tế Mỹ đã bị giáng một đòn nặng. Tuy nhiên, điều đó tốt ở chỗ nó không mang lại cho các nhà bán lẻ khả năng tăng giá cao hơn cho người tiêu dùng nếu họ không sẵn sàng chấp nhận - điều đã từng xảy ra trước đây.

Seema Shah, chiến lược gia toàn cầu tại Công ty quản lý tài sản Principal, cho biết: “Nhưng nếu điều đó chuyển sang tình trạng suy thoái sâu hơn, nó có thể báo trước một số vấn đề kinh tế mà thị trường sẽ không hoan nghênh”.

Tuy nhiên, hiện tại, bà Shah cho rằng, báo cáo doanh số bán lẻ mang lại cho Fed nhiều lý do hơn để cân nhắc việc cắt giảm lãi suất tại các cuộc họp sắp tới.