Những điều cần biết về “gã khổng lồ” thực phẩm và đồ uống PepsiCo

Tăng cổ tức là sự tiếp nối hoạt động lâu dài của PepsiCo (PEP) nhằm mang lại giá trị cho cổ đông. Tập đoàn đã liên tục trả cổ tức bằng tiền mặt hàng quý kể từ năm 1965. Mức tăng cổ tức năm nay đánh dấu mức tăng cổ tức hàng năm thứ 52 liên tiếp, tỷ suất cổ tức ổn định 3,13%. PepsiCo nổi bật nhờ mô hình kinh doanh tuyệt vời và tốc độ tăng trưởng ổn định.

Tổng quan về doanh nghiệp

Pepsi-Cola được thành lập vào cuối những năm 1890 tại Bắc Carolina, Mỹ. Trong khi đó, Frito-Lay được thành lập vào năm 1961 từ sự sáp nhập của 2 công ty Frito và HW Lay. PepsiCo hiện tại là kết quả sáp nhập giữa Pepsi-Cola và Frito-Lay vào năm 1965.

Ngày nay, PepsiCo là tập đoàn thực phẩm và đồ uống khổng lồ toàn cầu, có vốn hóa thị trường gần 240 tỷ USD và tạo ra khoảng 80 tỷ USD doanh thu hàng năm.

Hoạt động kinh doanh của PepsiCo có tỷ lệ khoảng 60-40 về doanh thu thực phẩm và đồ uống, cân bằng về mặt địa lý giữa Mỹ và các nước khác trên thế giới.

PepsiCo có danh mục đầu tư lớn, sở hữu nhiều thương hiệu nổi tiếng bao gồm nước ngọt Pepsi và Mountain Dew cũng như các loại đồ uống không có ga như Pure Leaf, Tropicana, Gatorade và nước đóng chai.

Ngoài ra, PepsiCo còn kinh doanh đồ ăn nhẹ dưới thương hiệu Frito-Lay. Tập đoàn cũng đã xây dựng danh mục thực phẩm lành mạnh hơn, bao gồm Quaker, Naked và Sabra.

Ngày 23/4/2024, PepsiCo đã báo cáo kết quả kinh doanh quý kết thúc vào ngày 31/3/2024. Doanh thu tăng 2,2% lên 18,25 tỷ USD, cao hơn ước tính 140 triệu USD. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh là 1,61 USD so với mức 1,50 USD của năm 2023, vượt 0,09 USD so với dự kiến. Biến động tỷ giá khiến doanh thu giảm 0,5%.

Doanh số bán hàng hữu cơ tăng 2,7% trong quý I, vượt qua ước tính đồng thuận là 2,3%. Khối lượng đồ uống không thay đổi trong khi khối lượng thực phẩm tiện lợi giảm 0,5%. Doanh thu của PepsiCo Beverages Bắc Mỹ tăng trưởng tự nhiên 1% do giá cao hơn bù đắp cho sự sụt giảm 5% về số lượng. Frito-Lay Bắc Mỹ tăng 2% ngay cả khi khối lượng giảm 2%.

PepsiCo cũng đưa ra triển vọng cập nhật cho năm 2024. Tập đoàn kỳ ​​vọng mức tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh ít nhất là 8% trong năm, tăng từ mức 7% trước đó. Doanh số bán hàng hữu cơ được dự đoán sẽ tăng ít nhất 4%.

Triển vọng tăng trưởng

PepsiCo có lịch sử phát triển ổn định lâu dài. Ngay cả trong môi trường đầy thách thức do lượng tiêu thụ soda giảm, tập đoàn vẫn tiếp tục tăng trưởng ổn định. PepsiCo được kỳ vọng sẽ tạo ra mức tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu được điều chỉnh 6% mỗi năm trong 5 năm tới.

Trong tương lai, 2 trong số những chất xúc tác hứa hẹn nhất của PepsiCo là sự tăng trưởng ở lĩnh vực thực phẩm, đồ uống lành mạnh hơn và các thị trường mới nổi.

Các doanh nghiệp nước giải khát lớn như PepsiCo đã phải thích ứng với xu hướng người tiêu dùng quan tâm đến sức khỏe hơn. Tập đoàn đã chuyển danh mục đầu tư sang các loại thực phẩm lành mạnh hơn, tạo được tiếng vang mạnh mẽ hơn trước những thay đổi sở thích của người tiêu dùng.

Ngoài ra, PepsiCo còn có cơ hội tăng trưởng rất lớn tại các thị trường mới nổi như Trung Quốc, châu Phi, Ấn Độ và châu Mỹ Latinh. Đây là những khu vực có dân số tiêu dùng lớn và tốc độ tăng trưởng kinh tế cao.

Các thị trường quốc tế (đặc biệt là các thị trường mới nổi) một lần nữa lại là động lực tăng trưởng vào năm 2023 và trong quý I/2024.

Quý I/2024, doanh thu ở châu Âu đã tăng 10%, chủ yếu nhờ sản lượng đồ uống tăng 7% và sản lượng thực phẩm cải thiện 2%. Doanh thu ở châu Mỹ Latinh tăng 8%, châu Phi/Trung Đông/Nam Á tăng 7% và khu vực châu Á Thái Bình Dương/Australia/New Zealand/Trung Quốc tăng 11%.

Lợi thế cạnh tranh và hiệu suất suy thoái

PepsiCo có nhiều lợi thế cạnh tranh, trong đó có những thương hiệu mạnh và có quy mô toàn cầu. Tập đoàn sở hữu khoảng 20 thương hiệu riêng lẻ, mỗi thương hiệu thu về ít nhất 1 tỷ USD doanh thu hàng năm. Các thương hiệu mạnh giúp PepsiCo có không gian trưng bày tối ưu tại các nhà bán lẻ và mang lại cho họ quyền định giá.

Sức mạnh tài chính của PepsiCo cũng cho phép họ đầu tư vào nghiên cứu phát triển và quảng cáo để duy trì lợi thế cạnh tranh. Ví dụ, PepsiCo đầu tư hàng tỷ USD mỗi năm vào nghiên cứu và phát triển để đổi mới sản phẩm và thiết kế bao bì mới. Ngoài ra, tập đoàn thường xuyên chi hơn 2 tỷ USD mỗi năm cho quảng cáo nhằm duy trì thị phần và xây dựng giá trị thương hiệu với người tiêu dùng.

Lợi thế cạnh tranh và thương hiệu mạnh giúp PepsiCo có lợi nhuận cao, ngay cả trong thời kỳ suy thoái. Thực phẩm và đồ uống luôn duy trì một mức nhu cầu nhất định, đó là lý do tại sao tập đoàn vẫn trụ vững trong thời kỳ Đại suy thoái.

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu của PepsiCo trong suốt cuộc Đại suy thoái 2007-2009 như sau:

• Năm 2007 là 3,34 USD
• Năm 2008 là 3,21 USD (giảm 3,9%)
• Năm 2009 là 3,77 USD (tăng 17%)
• Năm 2010 là 3,91 USD (tăng 3,7%)

Có thể thấy, thu nhập trên mỗi cổ phiếu của PepsiCo chỉ giảm khiêm tốn trong năm 2008. Tập đoàn đã tiếp tục tăng thu nhập gần 20% trong năm 2009, một con số rất ấn tượng. Thu nhập tiếp tục tăng sau khi cuộc suy thoái kết thúc.

PepsiCo báo cáo mức tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2020 và 2021 khi đại dịch COVID-19 khiến nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái. Vì vậy, PepsiCo là một doanh nghiệp có khả năng chống chọi với suy thoái kinh tế.

Định giá và lợi nhuận kỳ vọng

PepsiCo dự kiến ​​​​sẽ tạo ra thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 8,23 USD vào năm 2024. Cổ phiếu giao dịch với tỷ lệ giá trên thu nhập là 26,17. Ước tính giá trị hợp lý của nhiều nhà phân tích là tỷ lệ này ở mức 21,0, do đó, cổ phiếu PEP có vẻ được định giá quá cao. Tỷ lệ giá trên thu nhập giảm có thể làm giảm lợi nhuận hàng năm 0,4% mỗi năm trong 5 năm tới.

Lợi nhuận trong tương lai có thể sẽ bao gồm tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu và cổ tức. PepsiCo được kỳ vọng sẽ tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu thêm 6% mỗi năm. Ngoài ra, PepsiCo hiện có tỷ suất cổ tức là 3,12%.

Tuy nhiên, việc định giá quá cao sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận kỳ vọng của cổ phiếu. Sự kết hợp của những thay đổi về định giá, tăng trưởng thu nhập và cổ tức mang lại tổng lợi nhuận kỳ vọng là 8,5% mỗi năm trong 5 năm tới.

PepsiCo có mức cổ tức an toàn, với tỷ lệ chi trả cổ tức dự kiến ​​là khoảng 66% cho năm 2024. Điều này giúp PepsiCo có đủ dư địa để tiếp tục tăng cổ tức. Rất ít doanh nghiệp trong lĩnh vực hàng tiêu dùng thiết yếu có thể sánh kịp với lịch sử tăng trưởng cổ tức của PepsiCo. Tháng 2/2022, tập đoàn đã đạt được danh hiệu Vua cổ tức siêu ưu tú dành cho những doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng cổ tức hàng năm từ 50 năm trở lên.

Kết luận

PepsiCo rất vững vàng với nhiều thương hiệu dẫn đầu danh mục. Họ không ngừng đầu tư vào các sản phẩm mới và các thương vụ mua lại có thể sẽ tiếp tục tăng doanh thu và thu nhập trong nhiều năm. Các cổ đông sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ hoạt động kinh doanh mạnh mẽ của PepsiCo thông qua việc tăng cổ tức hàng năm. Tóm lại, PepsiCo là cổ phiếu có giá trị trong danh mục đầu tư tăng trưởng cổ tức.

Yến Anh