Bank of America "tỏa sáng bất chấp" nền kinh tế Mỹ ảm đạm

Trong một môi trường kinh tế vĩ mô thách thức hơn bao giờ hết, Bank of America sẽ tạo ra kết quả “đáng nể”.

Ít nhất, đó là tổng kết của nhà phân tích Susan Roth Katzke của Credit Suisse sau cuộc gặp với CFO Alastair Borthwick của Bank of America (BAC) vào tuần trước.

Nhà phân tích vẫn đánh giá cổ phiếu ở mức Hiệu suất vượt trội và không thay đổi giá mục tiêu 43 USD của mình. Tuy nhiên, bà đã bước ra khỏi cuộc họp với niềm tin rằng ngân hàng sẽ có kết quả “đáng nể” trước tình hình ngày càng giống như một tình huống “hạ cánh khó khăn” của nền kinh tế.

Nhà đầu tư nên cảm thấy thoải mái hơn sau nhận định đó, xét đến việc cổ phiếu Bank of America đã bị vùi dập trong thời gian qua. Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu đã giảm 24% — tụt hậu so với cả S&P 500 và quỹ ETF lĩnh vực ngân hàng thuộc S&P 500 (KBE), giảm lần lượt 15,5% và 11,5%.

Chiến lược “tăng trưởng có trách nhiệm” được quảng bá từ lâu của Bank of America có thể được ghi nhận là đã thành công định vị cho ngân hàng tăng trưởng trong khi giảm thiểu thiệt hại trước rất nhiều điều kiện kinh tế khó khăn.

Ngân hàng vẫn nhìn thấy sức mạnh trong cơ sở khách hàng của mình: Khách hàng vẫn đang chi tiêu bằng thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ; và cho đến nay, nợ quá hạn vẫn chưa có dấu hiệu gia tăng. Tuy nhiên, tăng trưởng cho vay có khả năng bị đình trệ trong Q3 – giống như khi bắt đầu tăng trở lại sau giai đoạn lao dốc trong đại dịch.

Trong Q2, Bank of America đã công bố mức tăng trưởng cho vay 4% so với cùng kỳ năm ngoái. Roth Katzke kỳ vọng con số này sẽ giảm xuống còn 2% khi vay thế chấp và vay thương mại cạn kiệt — phù hợp với xu hướng nhìn thấy được trong toàn ngành. Bà cũng dự đoán mức tiền gửi sẽ không đổi, với tiền gửi tiêu dùng được duy trì do thị trường việc làm lành mạnh trong khi tiền gửi quản lý tài sản có thể chảy ra trong bối cảnh thị trường nhiều thách thức.

Với tất cả những điều này, Roth Katzke vẫn kỳ vọng Bank of America sẽ kiếm được 3,18 USD/cổ phiếu trong năm nay và 3,75 USD/cổ phiếu vào năm 2023. Để đạt được những mục tiêu này, tăng trưởng GDP sẽ phải ở mức dương – ngay cả với tốc độ chậm. Một nền kinh tế đang tăng trưởng đồng nghĩa với việc ngân hàng sẽ không phải trích lập dự phòng rủi ro cho vay nhiều hơn danh mục cho vay ngày càng tăng của mình. Tổng hợp lại, Bank of America sẽ kiếm được lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình 15% trong năm nay và 16% trong năm tới.

Cổ phiếu Bank of America đã giảm 0,38% vào thứ Hai trong khi S&P 500 giảm 0,67%.

Huân Hà - theo barrons