Ông Powell thừa nhận rủi ro khi giữ lãi suất cao quá lâu

Trong phiên điều trần trước quốc hội ngày 9/7, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) Jerome Powell cho biết, kinh tế Mỹ “không còn quá nóng”, với thị trường việc làm đã hạ nhiệt đáng kể so với thời kỳ trước dịch Covid-19. Nhiều dữ liệu kinh tế khác cũng đã quay về mức trước khi đại dịch bùng nổ, cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất đang ngày càng trở nên mạnh mẽ hơn.

Phát biểu trước Uỷ ban Ngân hàng Thượng viện, ông Powell khẳng định FED nhận thức rõ rằng “chúng tôi hiện đang phải đối mặt với rủi ro hai chiều” và không thể chỉ tập trung vào lạm phát nữa, khi mà “thị trường lao động dường như đã hoàn toàn cân bằng trở lại.”

Trả lời chất vấn của các nghị sĩ Mỹ liên quan tới rủi ro việc làm cùng với việc làm phát hiện vẫn cao hơn mức mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, ông Powell thẳng thắn cho biết, trong phiên điều trần này, ông sẽ “không đưa ra bất cứ tín hiệu nào về thời điểm thực hiện bất kỳ hành động nào trong tương lai về vấn đề lãi suất”.

Tuy nhiên, các chuyên gia phân tích vẫn nhận thấy, ít nhất thì ông Powell cũng đã hé lộ về khả năng tiến hành cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 9.

“Các phát ngôn của ông đã nhấn mạnh tới việc FED đang chuyển hướng sang nhiệm vụ cân bằng rủi ro,” Christopher Hodge, chuyên gia kinh tế về thị trường Mỹ tại Natixis cho biết. “FED cần phải đi trước sự suy yếu của thị trường lao động. Có vẻ như nền tảng cho việc xoay trục chính sách vào tháng 9 đang dần được thiết lập.”

Trong khi bài phát biểu mở đầu của ông Powell tập trung vào việc đánh giá nền kinh tế và chính sách tiền tệ, thì các câu hỏi từ các nghị sĩ lại tập trung vào chi phí nhà ở, và thậm chí là những đề xuất sửa đổi các quy định ngân hàng mà các thành viên FED đang tranh luận.

Bình luận về vấn đề lạm phát, ông Powell cho biết, lạm phát đã được cải thiện trong những tháng gần đây, và “nhiều số liệu tốt hơn sẽ củng cố” khả năng FED cắt giảm lãi suất.

Nhận xét của ông Powell dường như cho thấy niềm tin ngày càng tăng rằng lạm phát sẽ quay trở lại mức mục tiêu 2%. Cùng với đó, ông Powell đã so sánh số liệu lạm phát tăng vọt trong những tháng đầu năm với các tín hiệu cho thấy sự cải thiện gần đây, giúp gây dựng niềm tin rằng áp lực giá cả sẽ tiếp tục giảm.

“Sau khi quãng thời gian đầu năm không có tiến bộ trong việc đạt mục tiêu lạm phát 2%, các số liệu hàng tháng gần đây đã cho thấy chút tiến triển khiêm tốn. Nhiều dữ liệu tốt hơn sẽ củng cố niềm tin của chúng tôi rằng lạm phát đang hướng về mốc 2% một cách bền vững,” ông Powell nói.

Rủi ro hai chiều

Phiên điều trần của ông Powell diễn ra sau khi FED tiếp nhận dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng và dữ liệu việc làm tháng 6 trong tuần trước.

Theo báo cáo việc làm vừa được công bố, kinh tế Mỹ đã có thêm 206.000 việc làm trong tháng 6, nhưng tăng trưởng việc làm hàng tháng đang chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên, hiện ở mức 4,1%.

“Xét đến các tiến triển trong việc hạ nhiệt lạm phát và thị trường lao động trong 2 năm qua, lạm phát cao không phải là rủi ro duy nhất mà chúng ta đang đối mặt”, ông chia sẻ trong bài phát biểu đã chuẩn bị từ trước. “Rủi ro khác là nới lỏng hạn chế chính sách quá trễ hoặc quá ít có thể làm suy yếu hoạt động kinh tế và việc làm một cách không cần thiết.”

Sau những bình luận của ông Powell, các nhà đầu tư tiếp tục dự đoán xác suất FED cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 9 là khoảng 70%.

“Ông ấy bắt đầu nói tới việc cắt giảm lãi suất,” Brian Jacobsen, nhà kinh tế trưởng của Annex Wealth Management cho biết. “Họ bắt đầu lo ngại về những rủi ro khi không sớm cắt giảm lãi suất.”

Trong báo cáo gửi Quốc hội được công bố hôm thứ Sáu (5/7), trước phiên điều trần của ông Powell, FED lưu ý,  có lý do chính đáng để tin rằng áp lực giá cả, đặc biệt là trên thị trường nhà đất - nguyên nhân đáng kể dẫn đến tình trạng lạm phát dai dẳng gần đây - đang giảm xuống.

Kết hợp với những lo ngại về thị trường việc làm, điều đó sẽ “khiến FED lo lắng về nguy cơ suy thoái kinh tế nhiều hơn là lạm phát cứng đầu”, các nhà kinh tế tại Pantheon Macro Economics nhận xét sau báo cáo việc làm mới nhất.

Đỗ Hiền-Theo reuters