Sau một thời gian bị ghẻ lạnh, 2 cổ phiếu vắc-xin Moderna, Novavax hiện tại có đáng mua?

Hai nhà sản xuất vắc-xin này đã mất phần lớn động lực mà họ xây dựng được trước đó trong đại dịch.

Trong hai năm qua, các công ty công nghệ sinh học Moderna (MRNA) và Novavax (NVAX) đã trở nên nổi tiếng nhờ những nỗ lực thành công trong việc phát triển vắc-xin ngừa COVID-19 và giúp chúng ta chấm dứt dịch bệnh. Đại dịch vẫn chưa kết thúc. Nhưng cả Moderna và Novavax đều đã “bay hơi” một phần đáng kể giá trị của mình trong năm qua.

Có một lý do đơn giản cho việc này. Thị trường là một cơ chế hướng tới tương lai, và ngay bây giờ, nó đã nhìn thấy trước mắt cái kết của đại dịch – hoặc ít nhất là cái kết của giai đoạn cần rất nhiều vắc-xin. Moderna và Novavax sẽ ra sao trong một môi trường như vậy? Hãy cùng xem liệu hai công ty công nghệ sinh học này có còn đáng đầu tư ở thời điểm hiện tại hay không.

https://v5.airtableusercontent.com/v1/8/8/1665619200000/cNmY5ipx6CVXIqicFofM9w/bq3nSBiy04DQqQ0xbw90fv3-3k5uokstJFUi98Tqu1AN2MgoeNdeVcsCyloPPUCL3Cm1Z59EBAgLue7Cb4-_kg/meW3RdiKpCuK6IWC3c9YX4zU7mKVR7mgIhQDW20fGMk

Hiệu suất cổ phiếu Moderna, Novavax so với S&P 500. Dữ liệu theo Ycharts

1. Moderna

Moderna đã trở thành công ty dẫn đầu trong thị trường vắc-xin ngừa COVID-19 nhờ Spikevax, một trong những loại vắc-xin ngừa COVID đầu tiên được cấp phép sử dụng ở Mỹ. Công ty đã tạo ra 22,3 tỷ USD doanh thu và 14,1 tỷ USD thu nhập ròng trong khoảng thời gian 12 tháng qua. Và họ vẫn đang phát triển các ứng viên khác nhắm vào các biến thể cụ thể của virus corona.

Ngay cả khi nhu cầu vắc-xin suy giảm, công ty công nghệ sinh học vẫn đang đánh cược rằng hàng triệu bệnh nhân, đặc biệt là những người có nguy cơ mắc bệnh hoặc biến chứng nặng, vẫn sẽ tiếp tục tìm cách tiêm chủng mỗi năm. Thị trường mũi tăng cường trong dài hạn có thể đại diện cho một cơ hội sinh lợi cho Moderna, mặc dù nó có thể sẽ không tạo ra doanh thu hàng năm 22 tỷ USD cho công ty.

Rất may là thành công tài chính gần đây của Moderna đã cho phép họ đạt được những tiến bộ vững chắc với hệ thống phát triển sản phẩm của mình. Công ty có vẻ sẽ giành được những chiến thắng lâm sàng quan trọng trong hai năm tới, và các phê duyệt theo quy định sẽ nối tiếp sau đó không lâu. Các sản phẩm đang ở trong thử nghiệm giai đoạn cuối của Moderna bao gồm các loại vắc-xin tiềm năng ngừa cytomegalovirus (CMV), virus hợp bào hô hấp (RSV) và virus cúm.

Vắc-xin ngừa cúm đã tồn tại từ lâu. Tuy nhiên, những loại thuốc hiện tại thường chỉ có khả năng bảo vệ từ 40% đến 60%. Moderna đang tìm cách giải quyết thiếu sót này bằng cách tiếp cận mRNA của mình.

Trong khi đó, không có vắc-xin nào được chấp thuận cho CMV hoặc RSV ở Mỹ. Một số công ty công nghệ sinh học hiện đang nghiên cứu các ứng viên nhắm mục tiêu vào hai loại virus này; và Moderna là một trong số đó.

Chỉ cần một trong ba sản phẩm này được chấp thuận, nó có thể sẽ giúp Moderna tạo ra hàng trăm triệu đô la mỗi năm. Và chưa kể đến các sản phẩm khác của công ty đang ở trong giai đoạn nghiên cứu sớm hơn. Moderna đang có hơn một chục sản phẩm thuộc loại này. Một lần nữa, ngay cả với tỷ lệ thành công chỉ 33%, Moderna cũng gần như chắc chắn sẽ mở rộng danh mục sản phẩm của mình trong năm năm tới.

Tiềm năng đó có biến cổ phiếu của công ty thành một giao dịch mua thông minh ở mức giá hiện tại không? Câu trả lời nhiều khả năng là có.

Tuy nhiên, nhà đầu tư sẽ phải kiên nhẫn vì công ty sẽ tiếp tục chịu áp lực trong thời gian tới với nguy cơ điều kiện thuận lợi do đại dịch COVID-19 mang lại sẽ sớm biến mất.

2. Novavax

Novavax là người đến sau trong thị trường vắc-xin ngừa COVID, đặc biệt là ở Mỹ. Nuvaxovid của công ty chỉ mới được cấp phép sử dụng khẩn cấp như một mũi tiêm chính ở quốc gia này vào tháng 7. Novavax đã có một kế hoạch: thu hút những người do dự không muốn tiêm chủng do hoài nghi về công nghệ mRNA tương đối mới được sử dụng trong vắc-xin của Pfizer và Moderna.

Nuvaxovid của Novavax là một loại vắc-xin dựa trên tiểu tế bào protein được sản xuất theo cách truyền thống. Công ty công nghệ sinh học hy vọng yếu tố này sẽ giúp họ chiếm lĩnh một vị trí thích hợp trong đám đông do dự với việc tiêm phòng.

Tuy nhiên, kế hoạch của Novavax dường như đã không mang lại kết quả mặc dù vẫn chưa lâu kể từ khi Nuvaxovid được chấp thuận ở Mỹ. Công bằng mà nói, vắc xin ngừa COVID-19 của Novavax cũng được chấp thuận ở hàng chục quốc gia khác. Nhưng trong khi công ty ghi nhận doanh thu khá tốt – đặc biệt xét đến việc họ chỉ là một công ty công nghệ sinh học giai đoạn lâm sàng không có doanh thu mới hai năm về trước – thì Novavax vẫn chưa có lợi nhuận một cách nhất quán. Công ty đã tạo ra 1,1 tỷ USD doanh thu và lỗ ròng 1,5 tỷ USD trong 12 tháng qua.

Một trong những yếu tố cản trở Novavax ở Mỹ là thực tế Nuvaxovid chỉ được cấp phép sử dụng như mũi tiêm chính. Công ty đang tìm kiếm sự chấp thuận để cung cấp thuốc như một tùy chọn cho mũi tăng cường. Điều này sẽ cải thiện đáng kể triển vọng của họ. Suy cho cùng, 79,5% dân số Mỹ đã được tiêm ít nhất một liều vắc-xin, trong khi 67,8% đã được tiêm chủng đầy đủ. Novavax cũng đã đăng ký để được cấp phép cho Nuvaxovid như mũi tăng cường ở Vương quốc Anh. Novavax hiện đang chờ đèn xanh của các cơ quan quản lý. Gần đây, công ty vừa thông báo rằng họ đã cung cấp một triệu liều vắc-xin ở Mỹ.

Bên cạnh đó, Novavax cũng đang nghiên cứu một số ứng viên khác, bao gồm NanoFlu, một loại vắc-xin ngừa cúm dành cho người lớn từ 65 tuổi trở lên. Người cao tuổi có nhiều khả năng mắc phải các trường hợp cúm nặng, phải nhập viện và không chống chọi được với căn bệnh này.

NanoFlu đang ở trong nghiên cứu giai đoạn cuối. Tuy nhiên, điều quan trọng là vắc-xin này đã chứng minh được tính an toàn và hiệu quả trong một thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3 khác. Novavax cũng đang nhắm đến các loại vắc-xin ngừa RSV, cũng như một loại vắc-xin khác chống lại bệnh sốt rét. Công ty công nghệ sinh học cũng có kế hoạch bắt đầu thử nghiệm giai đoạn 3 đối với vắc xin ngừa COVID/cúm kết hợp đầy hứa hẹn vào năm tới.

Novavax đã không thể thành công như một số đối thủ khác trong cuộc đua vắc-xin ngừa COVID-19. Nhưng thị trường dường như đang đánh giá thấp tiềm năng của công ty. Vốn hóa thị trường hiện tại của Novavax là 1,5 tỷ USD, cao hơn một chút so với doanh thu của công ty trong 12 tháng qua. Novavax có thể gặp nhiều khó khăn hơn trong ngắn hạn, và việc bỏ tiền vào cổ phiếu công nghệ sinh học này cũng đòi hỏi nhà đầu tư phải chờ đợi một chút. Tuy nhiên, những ai kiên nhẫn sẽ có thể được thưởng với cổ phiếu tiềm năng này.

Huân Hà - theo fool