S&P 500 cuối cùng đã chạm đáy chưa?

Các điểm chính

Chỉ số S&P 500 đã giảm khoảng 17% từ đầu năm đến nay.

Các nhà đầu tư phải “tiêu hóa” rất nhiều dữ liệu mâu thuẫn nhau.

Việc căn thời điểm chạm đáy là điều “không tưởng”.

Với hoạt động bán tháo rầm rộ trong năm nay, nhiều nhà đầu tư đang băn khoăn không biết liệu thị trường đã gần chạm đáy hay chưa.

Sau khi tăng gần 27% vào năm 2021, chỉ số S&P 500 - một chuẩn mực cho thị trường rộng lớn, đã nhanh chóng hạ nhiệt và “nhả ra” tương đối nhiều mức tăng trong năm ngoái. Chỉ số này hiện đã giảm hơn 17% tính từ đầu năm đến hiện tại. Dù vậy hiện các nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi đáy được thiết lập sau những đớn đau họ phải chứng kiến trong danh mục đầu tư năm nay. Hiện đã có một vài chuyên gia kêu gọi một mức đáy có thể đang gần kề, nhưng không ai có thể biết chắc được điều đó.

Vậy chỉ số S&P 500 có thể giảm bao nhiêu nữa? Chúng ta hãy xem xét.

Không thể đoán trước

Như những gì bạn có thể hình dung, hầu như không có cách nào để xác định thời điểm thị trường chạm đáy, vì vậy rõ ràng mọi người không nên làm điều vô bổ đó. Ngoài ra, chúng ta hiện đang ở trong điều kiện thị trường chưa được kiểm soát và vẫn có rất nhiều tranh cãi xung quanh nhận định về việc chạm đáy của thị trường.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Khi chúng ta dần tiến ra khỏi trung tâm của đại dịch, người tiêu dùng hiện đang rủng rỉnh tiền mặt nhờ các biện pháp kích cầu và tiết kiệm. Đồng thời nhiều người tiêu dùng cũng đang nhận về mức lương cao hơn. Song lạm phát cũng đã tăng lên mức cao nhất trong 40 năm, và giá xăng cũng đạt mức kỷ lục. Lao động thiếu hụt và động thái xâm lược Ukraine của Nga lại càng khiến tình trạng tắc nghẽn chuỗi cung ứng trở nên phức tạp. Cục Dự trữ Liên bang hiện đang mạnh tay tăng điểm chuẩn lãi suất cho vay qua đêm, từ đó khiến lợi suất trái phiếu tăng vọt. Fed cũng đang có kế hoạch sớm bắt đầu giảm bảng cân đối kế toán trị giá gần 9 nghìn tỷ USD của mình. Thực sự mà nói, chúng ta hiếm khi được chứng kiến nhiều yếu tố xung đột trong nền kinh tế cùng một lúc như thế này.

^Dữ liệu SPX theo Ycharts

Nhờ tăng mạnh trong thời kỳ đại dịch bùng phát, hiện thị trường vẫn cao hơn nhiều so với trước đại dịch dù phải trải qua những đợt bán tháo lớn trong năm nay khiến S&P 500 rơi thẳng vào lãnh thổ của thị trường giá xuống. Chính vì vậy rất khó có thể dự đoán điều gì có thể xảy ra tiếp theo. Vấn đề này đang vấp phải những tranh cãi trái chiều từ nhiều chuyên gia.

David Rosenberg của Rosenberg Research gần đây đã viết trên MarketWatch rằng ông nghĩ S&P 500 có thể giảm hơn nữa, xuống khoảng 3.300. Nguyên do là bởi lợi suất vẫn còn quá cao và trong quá khứ thị trường giá xuống thường kết thúc với việc lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm trung bình 1,35 điểm phần trăm, Rosenberg nói.

Giám đốc Đầu tư của Morgan Stanley, Michael J. Wilson, tuần trước cho biết vẫn còn hướng ra và S&P 500 sẽ giảm xuống gần mức 3.400, do khả năng suy thoái vào năm 2023 cao hơn nhiều.

Nhưng một số cổ phiếu lại đang tăng giá cao hơn. Tom DeMark của DeMark Analytics, người nổi tiếng với nhận định kêu gọi thị trường đã chạm đáy vào năm 2020 sau khi xảy ra COVID-19, gần đây đã xuất hiện và cho biết thị trường đang gần chạm đáy và sau đó sẽ tăng cao. DeMark dự đoán S&P 500 sẽ bán tháo dưới 3.900 trước khi có một "cuộc trỗi dậy gây sốc" đưa S&P 500 từ 4.400 đến 4.500. Cũng nằm trong ước tính này là lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đạt đỉnh và giá dầu thô cũng thấp hơn. Trong khi đó, đồng trưởng bộ phận nghiên cứu toàn cầu của JPMorgan Chase, Marko Kolanovic, người thường xuyên lạc quan hơn hầu hết cộng đồng các nhà phân tích, gần đây cho biết thị trường chứng khoán "có thể thoát ra khỏi cái hố này" với niềm tin rằng lạm phát Mỹ đã đạt đỉnh. Hoặc không cũng sớm đạt đỉnh.

Như những gì đã trình bày ở trên, việc cố gắng căn thời gian thị trường chạm đáy là vô ích, vì vậy một số chuyên gia cũng không tỏ rõ quan điểm về vấn đề này. Nhưng thật khó để cảm thấy thực sự tự tin với hai lần tăng lãi suất nửa điểm dự kiến tại cuộc họp tháng 6 và tháng 7 của Fed, và việc Fed sẽ sớm ghi giảm bảng cân đối kế toán của mình. Nhưng quan trọng hơn lúc này, nhà đầu tư cần nhìn ra xa hơn.

Việc xác định đáy không thực sự quan trọng

Cuối cùng, việc xác định đáy trở nên không mấy quan trọng nếu bạn là một nhà đầu tư dài hạn. Thị trường có lúc thăng lúc trầm, và suy thoái có xu hướng xảy ra khoảng một lần trong một thập kỷ. Nhưng chỉ số S&P 500 đã giảm hai năm liên tiếp và chỉ có bốn lần tình trạng này xảy ra kể từ năm 1929. Cổ phiếu luôn có xu hướng tăng giá trong dài hạn. Thay vì lo lắng về thời điểm chạm đáy, các nhà đầu tư nên tập trung nhiều hơn vào việc tìm kiếm các công ty có mô hình kinh doanh ưu việt, có lợi thế cạnh tranh vững chắc và có thể tạo ra giá trị to lớn trong lâu dài. Nếu bây giờ các công ty này giảm giá, bạn có thể mua những cổ phiếu này với giá chiết khấu, và trong 10 năm nữa, bạn sẽ phải cảm ơn bản thân mình đã thực hiện việc đó ngày hôm nay.

Hoàng Dương - Theo fool.com