Hãy cẩn thận: Cổ phiếu Starbucks có thể đang âm thầm giết chết danh mục đầu tư của bạn

Nhà đầu tư đã rất hoan hỉ sở hữu cổ phiếu Starbucks (SBUX) trong 10 năm qua – chứng kiến ​​cổ phiếu của chuỗi cửa hàng cà phê mang lại lợi nhuận đến 350%, vượt trội so với lợi nhuận khoảng 200% của S&P 500. Tuy nhiên, chuỗi cửa hàng cà phê lớn nhất thế giới đang đè nặng lên các danh mục đầu tư chứng khoán trong thời gian gần đây với cổ phiếu giảm khoảng 25% từ đầu năm đến nay.

Chuỗi cửa hàng cà phê lớn nhất thế giới đã có một năm khó khăn, và cổ phiếu của họ có thể sẽ không sớm phục hồi trở lại. Dưới đây là ba lý do tại sao điều đó có thể xảy ra.

Lý do đầu tiên đến từ Trung Quốc

Starbucks gần đây đã công bố mức doanh thu hàng quý kỷ lục 8,2 tỷ USD. Tuy nhiên, vấn đề thực sự rắc rối hơn bên dưới bề mặt con số này. Công ty đã đặt cược lớn vào Trung Quốc trong những năm qua, tăng số lượng cửa hàng của mình lên 5.761, tương đương khoảng 16,5% tổng số lượng cửa hàng của họ trên toàn thế giới. Tuy nhiên, Trung Quốc hiện đang áp đặt những hạn chế nghiêm ngặt đối với người dân nước này để phòng ngừa Covid. Điều đó đã khiến doanh thu của Starbucks giảm mạnh tại đây.

Cụ thể, doanh thu của Starbucks tại Trung Quốc đã giảm từ 905 triệu USD trong Q3 năm tài chính 2021 xuống còn 544 triệu USD trong Q3 năm tài chính 2022, tương đương sụt giảm khoảng 40%. Mức giá trung bình – một chỉ số quan trọng đo lường khả năng tăng giá của công ty – đã giảm 1% ở Trung Quốc trong khoảng thời gian này. Để so sánh, doanh thu và giá trung bình tại Bắc Mỹ đã tăng lần lượt 13% và 8% trong cùng khoảng thời gian.

Ban lãnh đạo công ty chắc hẳn phải tin tưởng vào tiềm năng dài hạn của Trung Quốc vì Starbucks đã tăng số lượng cửa hàng tại đây thêm 12% lên 5.761 trong 12 tháng qua. Nhưng việc quốc gia này có nới lỏng các hạn chế ngừa Covid hay không hoàn toàn nằm ngoài tầm kiểm soát của công ty.

Lý do thứ hai: Hướng dẫn không được ban hành

Starbucks đã đình chỉ ban hành hướng dẫn sau báo cáo thu nhập Q2 năm tài chính 2022 và cũng không phát hành bất kỳ thông tin nào sau Q3. Bên cạnh những khó khăn ở Trung Quốc, ban lãnh đạo đã chỉ đến “lạm phát tăng nhanh và các khoản đầu tư đáng kể mà chúng tôi đang lên kế hoạch” như những lý do khác khiến họ đình chỉ hướng dẫn.

Mặc dù ban lãnh đạo không đưa ra hướng dẫn cụ thể, CFO Starbucks Rachel Ruggeri đã lưu ý rằng bà dự kiến biên lợi nhuận hoạt động và thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) trong Q4 tài chính sẽ thấp hơn so với trong Q3 tài chính. Để tham khảo, cả biên lợi nhuận hoạt động và EPS sau điều chỉnh của Starbucks đều đã sụt giảm so với cùng kỳ năm ngoái trong Q3 năm tài chính 2021 của công ty.

Cụ thể, biên lợi nhuận hoạt động không tính theo GAAP của công ty đã đạt 16,9%, giảm từ mức 20,4% trong Q3 năm tài chính 2021. EPS sau điều chỉnh cũng giảm xuống 0,84 USD/cổ phiếu từ mức 0,99 USD/cổ phiếu trong Q3 năm tài chính 2021.

Lý do thứ ba: CEO kế nhiệm

Câu hỏi đầu tiên trong cuộc gọi thu nhập gần đây nhất của Starbucks đã xoay quanh việc ai sẽ thay thế CEO Howard Schultz. Đó là bởi vì công ty đã gặp khó khăn trong việc tìm người thay thế lâu dài cho Schultz, người hiện đang đảm nhiệm nhiệm kỳ giám đốc điều hành lần thứ ba.

Schultz tuyên bố Starbucks có một “nhóm ứng viên đặc biệt quan tâm đến công việc” và nói thêm rằng ban lãnh đạo đã “thu hẹp danh sách xuống còn một vài ứng viên”. Tuy nhiên, Schultz đã không đưa ra được mốc thời gian cụ thể, lưu ý rằng ông có kế hoạch “ở lại càng lâu càng tốt”.

Với vị trí lãnh đạo lâu dài của Starbucks không chắc chắn, nhà đầu tư có thể lo sợ cho đến khi có một bức tranh rõ ràng hơn về việc ai sẽ là người định hướng cho tương lai của công ty.

Cổ phiếu Starbucks sẽ tăng trở lại?

Cà phê là một sản phẩm luôn có nhu cầu, và với việc Starbucks là người khổng lồ cà phê của thế giới, công ty vẫn được định vị tốt để hưởng lợi trong nhiều năm nữa. Tuy nhiên, công ty đã gặp phải một số vấn đề lớn, như được nêu ở đây, cũng như cạnh tranh đang nổi lên từ chuỗi cửa hàng cà phê phát triển nhanh Dutch Bros. (BROS).

Hãy chờ đến ngày hội nhà đầu tư sắp tới của công ty vào ngày 13 tháng 9 để xem ban lãnh đạo Starbucks sẽ vượt qua những trở ngại hiện tại như thế nào. Cho đến lúc đó, hãy kỳ vọng ​​cổ phiếu Starbucks – tương tự như loại đồ uống phổ biến nhất của họ ở Mỹ – sẽ nguội lạnh.

Huân Hà - theo fool