Ý kiến chuyên gia: cổ phiếu Netflix đang giao dịch ở mức giá cao gấp 16 lần thu nhập ước tính cho năm 2023

Có thể đã đến lúc cần có một cái nhìn mới về cổ phiếu Netflix.

Cổ phiếu của công ty truyền phát trực tuyến tiên phong đã giảm khoảng 70% trong năm nay, bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp của tốc độ tăng trưởng số lượng người dùng đăng ký đáng thất vọng, sức ép cạnh tranh ngày càng tăng và xu hướng bán tháo cổ phiếu công nghệ trên diện rộng. Nhưng có một trường hợp được đưa ra là Netflix (NFLX) đã bị vùi dập đến mức cổ phiếu đang trở nên thú vị trở lại.

Hôm thứ Ba, bất chấp sự phục hồi trên diện rộng của các cổ phiếu công nghệ, cổ phiếu Netflix vẫn giảm 2,62% xuống còn 170,91 USD.

Nhà phân tích Scott Devitt của Stifel đã xem xét Netflix trong một ghi chú nghiên cứu hôm thứ Ba. Ông duy trì xếp hạng Giữ đối với cổ phiếu và giảm giá mục tiêu của mình từ 300 USD xuống còn 240 USD. Nhưng đáng chú ý là giọng điệu trong ghi chú của Devitt vẫn lạc quan và ông thấy có một số lý do để suy nghĩ theo hướng này.

“Chúng tôi đang trở nên tích cực hơn về cổ phiếu Netflix,” ông viết. Theo chuyên gia này, với cổ phiếu đang giao dịch ở mức giá cao gấp 16 lần thu nhập ước tính cho năm 2023, cán cân rủi ro/phần thưởng đã trở nên hấp dẫn hơn. “Với giá cổ phiếu hiện tại, chúng tôi tin thị trường có thể đang bỏ qua cơ hội nhiều năm để quay trở lại tăng trưởng số lượng người dùng đăng ký bền vững, với sự tùy chọn bắt nguồn từ các kế hoạch giải quyết nạn chia sẻ mật khẩu và gói dịch vụ hỗ trợ quảng cáo sắp tới của công ty,” ông lập luận.

Như Devitt lưu ý, Netflix đang nghiên cứu hai giải pháp cho những gì đang gây hại cho hoạt động kinh doanh của họ. Đầu tiên, công ty đang có kế hoạch tung ra một gói đăng ký hỗ trợ quảng cáo, có thể là trước khi kết thúc năm nay. Devitt cho rằng động thái đó có thể là xúc tác để tạo ra tăng trưởng người dùng mới. Netflix cũng đang bắt đầu thực hiện một nỗ lực để giảm tình trạng chia sẻ mật khẩu ra ngoài hộ gia đình, mở ra cánh cửa cho tiềm năng chuyển đổi hàng triệu người đang xem nội dung miễn phí.

Tuy nhiên, theo Devitt, Netflix phải đối mặt với vấn đề về khả năng chi trả ở một số thị trường mới nổi nơi công ty vẫn chưa đạt được nhiều thành tựu cho đến nay. Ông khẳng định rằng ở một số thị trường, gói cước cơ bản của Netflix có giá cao hơn 1% thu nhập hàng tháng. Devitt tin gói đăng ký được hỗ trợ quảng cáo có thể giải quyết vấn đề về khả năng chi trả — và cho rằng mức định giá hiện tại không phản ánh tiềm năng xúc tác mà quảng cáo có thể cung cấp cho tăng trưởng người dùng đăng ký của Netflix.

Với một phép toán nhỏ về gói dịch vụ có hỗ trợ quảng cáo, Devitt ước tính gói giá thấp hơn có thể được cấu trúc theo cách giảm chi phí cho người tiêu dùng trong khi có tác động từ trung tính đến tích cực đối với doanh thu trên mỗi người dùng đăng ký. Ông ước tính Netflix có thể tạo ra hơn 7 USD trên mỗi người dùng đăng ký mỗi tháng từ doanh thu quảng cáo. Điều này có thể cho phép công ty cung cấp dịch vụ với mức chiết khấu đáng kể so với giá hiện tại của gói tiêu chuẩn là 15,49 USD/tháng mà không bị mất doanh thu.

Huân Hà - Theo barrons.com