Tâm điểm tuần khi phố Wall xem xét triển vọng lãi suất

Các nhà đầu tư đang hướng sự chú ý vào những động thái liên quan tới vấn đề lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trước thềm cuộc họp chính sách tháng 3.

Bước sang tuần giao dịch đầy đủ đầu tiên của tháng 3, những lo ngại về kinh tế vĩ mô sẽ là tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư. Chủ tịch FED Jerome Powell dự kiến sẽ có phiên điều trần tại Hạ viện Mỹ vào ngày 6/3 và Thượng viện Mỹ vào ngày 7/3 để thảo luận về báo cáo bán thường niên liên quan đến chính sách tiền tệ.

Các nhà giao dịch sẽ phân tích kỹ lượng những câu từ của ông Powell để tìm ra bất kỳ manh mối nào về thời điểm hạ lãi suất sắp diễn ra.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã giảm so với thời điểm đầu năm. Hiện tại, phố Wall dự đoán lãi suất sẽ bắt đầu giảm vào cuối năm nay, và số lần FED tiến hàng cắt giảm lãi suất cũng giảm xuống. Trong cuộc họp chính sách của FED vào tháng 1, ông Powell đã bác bỏ khả năng hạ lãi suất vào tháng 3, nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương sẽ thận trọng trong việc xem xét thời điểm nới lỏng chính sách tiền tệ.

Theo CME FedWatch Tool, các thị trường đang dự đoán FED sẽ tiến hành đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên, với mức cắt giảm 1/4 điểm phần trăm, vào tháng 6, thay vì tháng 3 hoặc tháng 5 như các dự đoán trước đó.

Thị trường dự đoán, nhiều khả năng ông Powell sẽ lặp lại những quan điểm tương tự trong hai điều trần trước Quốc hội tới. Những bình luận của ông sẽ càng trở nên quan trọng hơn, trong bối cảnh các báo cáo kinh tế vĩ mô cho thấy giá sản xuất và giá tiêu dùng tháng trước nóng hơn dự kiến, nhắc nhở các nhà đầu tư rằng việc đạt được mục tiêu lạm phát 2% của FED sẽ không dễ dàng. Ông Powell có thể sẽ cố gắng giải quyết và xoa dịu những lo ngại đó.

“Trọng tâm thực sự đã chuyển dịch trở lại vấn đề lạm phát”, bà Shannon Saccocia, giám đốc đầu tư tại NB Private Wealth, cho biết.

Bất kỳ phát biểu nào của ông Powell khác biệt với những gì ông đã nói trước đó đều có khả năng tác động đến thị trường. Theo lịch trình, phiên điều trần trước Quốc hội sẽ diễn ra trước khi báo cáo việc làm tháng 2 được công bố, dự kiến vào thứ Sáu (8/3), và đây cũng là bài phát biểu chính thức cuối cùng của chủ tịch FED trước cuộc họp chính sách tiếp theo vào ngày 19, 20 tháng 3.

Thị trường lao động dự kiến sẽ giảm nhiệt

Nhiều nhà đầu tư hy vọng rằng, sức nóng trên thị trường lao động dự kiến sẽ hạ nhiệt. Điều này sẽ phát đi tín hiệu để các nhà hoạch định chính sách cắt giảm lãi suất sớm hơn. Theo dự đoán của các chuyên gia kinh tế, báo cáo việc làm tháng 2, dự kiến công bố vào thứ Sáu (8/3), sẽ cho thấy tốc độ tăng trưởng tiền lương tháng 2 đã giảm xuống.

Cụ thể, theo ước tính đồng thuận của FactSet, nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ tạo thêm 225.000 việc làm trong tháng 2, giảm so với mức tăng 353.000 của tháng trước. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ giữ ổn định ở mức 3,7%. Các nhà kinh tế tham gia khảo sát của FactSet cho rằng, thu nhập theo giờ dự kiến sẽ tăng 0,25% trong tháng 2, giảm so với mức tăng 0,6% trong tháng trước đó.

Một báo cáo phù hợp với kỳ vọng của các chuyên gia kinh tế sẽ góp phần củng cố triển vọng hạ cánh mềm cho nền kinh tế Mỹ. Mới đây, Barclays đã nâng mục tiêu giá cuối năm của chỉ số S&P 500 từ 4.800 điểm lên 5.300 điểm, do “khả năng đáng chú ý của nền kinh tế trong việc duy trì việc làm ổn định trong bối cảnh chính sách tiền tệ thắt chặt”.

“Có vẻ như một báo cáo cho thấy thị trường việc làm ở một số lĩnh vực nhất định đã giảm nhiệt là đủ để FED tiến hành cắt giảm lãi suất,” bà Kim Forrest, giám đốc đầu tư tại Bokeh Capital Partners, cho biết. “Tôi nghĩ FED đang tìm kiếm lý do để giảm lãi suất xuống một chút.”

Gần đây đã có những dấu hiệu khác cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt. Trong khi các công ty vẫn đang giữ chân người lao động, dữ liệu mới nhất từ Bộ Lao động cho thấy, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đã tăng so với tuần trước. Cùng với đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục tăng lên.

Thị trường đang nghiêng về xu hướng tăng giá

Phố Wall sẽ cân nhắc triển vọng lãi suất tại thời điểm phe bò đang chiếm ưu thế trên thị trường, với tâm lý chấp nhận rủi ro bắt đầu có những điểm tương đồng với năm 2021. Ví dụ: chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones đã khép lại tháng 2 với chuỗi 4 tháng tăng liên tục đầu tiên kể từ tháng 5 năm 2021.

Không chỉ các chỉ số chứng khoán mới đi lên. Giá Bitcoin đã vượt qua mốc 62.000 USD, khép lại tháng 2 với hiệu suất cao nhất kể từ năm 2020. Công ty môi giới trực tuyến Webull cho biết họ đang lên kế hoạch chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) thông qua một công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC). Và, tương tự như Barclays, nhiều chiến lược gia Phố Wall đang nâng mức mục tiêu cho chỉ số S&P 500 vào cuối năm 2024.

Tuy nhiên, thị trường cũng đang nhấp nháy một số tín hiệu nguy hiểm cho các nhà đầu tư. Trong khi độ rộng thị trường đang được cải thiện, một số nhà quan sát tỏ ra lo ngại rằng đợt phục hồi đang diễn ra vẫn bị chi phối quá nhiều bởi nhóm cổ phiếu Magnificent Seven (bảy cổ phiếu công nghệ hàng đầu). Thậm chí trong nhóm này, các cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn cũng cho thấy những dấu hiệu phân hóa rõ nét. Chẳng hạn, cổ phiếu Nvidia đã tăng 65% trong năm nay, trong khi cổ phiếu Apple đã giảm hơn 7% trong cùng kỳ.

Trên thực tế, Melissa Brown, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu ứng dụng tại SimCorp, cho biết, bà lo lắng rằng biến động thị trường thấp hơn có thể là mối lo ngại lớn hơn trong những tháng tới, vì nó “khuyến khích các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro lớn hơn”. Nói cách khác, rủi ro giảm giá tiềm ẩn sẽ lớn hơn khi các nhà đầu tư trở nên tự mãn rằng họ khó có thể gặp thua lỗ.

“Nếu mọi thứ đảo chiều, ... nếu nền kinh tế bắt đầu chùn bước, họ có thể thấy mình rơi vào tình thế mà họ không mong muốn”, bà Brown nói.

Hiền Đỗ