Tập đoàn bán lẻ Costco chia cổ tức đặc biệt chưa từng có

Các nhà đầu tư luôn yêu thích những công ty có kết quả kinh doanh vững chắc hàng năm và mang lại cho họ tổng lợi nhuận cao theo thời gian. Tập đoàn Costco (COST) đã hoạt động xuất sắc trong nhiều thập kỷ và ban quản trị vừa thực hiện một động thái cho thấy lý do tại sao cổ phiếu của nhà bán lẻ kho hàng lớn nhất nước Mỹ có thể là người bạn tốt nhất của nhà đầu tư. Costco đã công bố mức cổ tức bằng tiền mặt đặc biệt là 15 USD trên mỗi cổ phiếu, dự kiến ​​trả vào ngày 12/1/2024 cho các cổ đông có danh sách kể từ khi kết thúc hoạt động kinh doanh vào ngày 28/12/2023. Tổng số tiền chi trả cho đợt chia cổ tức này là khoảng 6,7 tỷ USD.

Khoản thanh toán đặc biệt bổ sung cho khoản cổ tức hàng quý thông thường của Costco. Tin tức đáng khích lệ này theo sau một báo cáo tài chính hàng quý tích cực, càng chứng tỏ sức mạnh và khả năng phục hồi của công ty trong bối cảnh điều kiện kinh tế vĩ mô đầy thách thức.

Thông báo mới cũng đánh dấu đợt chia cổ tức đặc biệt thứ 5 của Costco trong 11 năm. Công ty trước đây đã trả cổ tức đặc biệt vào các năm 2012, 2015, 2017 và 2020, với số tiền lần lượt là 7 USD, 5 USD, 7 USD và 10 USD. Khoản cổ tức đặc biệt 15 USD vào năm 2024 là kỷ lục về mức cổ tức lớn nhất từ ​​trước đến nay của Costco. Cổ tức đặc biệt năm 2020 cao thứ hai ở mức 10 USD/cổ phiếu.

Costco là một “gã khổng lồ” bán lẻ có uy tín, đã liên tục mang lại kết quả tài chính khả quan và duy trì được lượng khách hàng trung thành. Khả năng thích ứng của công ty với sự thay đổi của động lực thị trường và việc tập trung vào việc cung cấp giá trị cho khách hàng đã góp phần vào thành công của công ty.

Hoạt động kinh doanh đã bùng nổ trong những năm gần đây, giúp Costco trở thành một trong những nhà bán lẻ thành công nhất thế giới. Mô hình kinh doanh độc đáo của công ty là cung cấp tư cách thành viên hàng năm để đổi lấy quyền tiếp cận các mặt hàng bán buôn với mức giá thấp nhất trong ngành đã thu hút được người mua hàng trên toàn thế giới.

Costco đánh bại ước tính thu nhập quý I/2024

Ngày 11/12/2023, Costco đã công bố kết quả mạnh mẽ của quý đầu niên năm tài chính 2024. Tổng doanh thu đạt 242,29 tỷ USD, tăng 6,76% so với năm trước và tăng 47,14% so với quý trước. Thu nhập ròng đạt mức 6,29 tỷ USD, tăng 7,67% so với năm trước và vẫn ổn định kể từ quý trước. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đứng ở mức 14,16 USD, tăng 7,74% so với năm trước và tăng 65,86% kể từ quý trước.

Không giống như nhiều công ty cùng ngành, Costco vận hành hoạt động kinh doanh với lượng tiền mặt ròng đáng kể. Điều này có nghĩa là công ty có chi phí lãi vay cực kỳ thấp, giúp duy trì cơ cấu chi phí ở mức thấp, nhờ đó chuyển đổi ưu thế này thành lợi ích cho các khách hàng thành viên.

Vào cuối quý I  năm tài chính 2024, “gã khổng lồ” bán lẻ Costco có khoản nợ khoảng 7 tỷ USD và gần 18 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền và các khoản đầu tư ngắn hạn. Vì vậy, công ty có rất nhiều tiền mặt để đảm bảo hoạt động kinh doanh.

Đáng chú ý, Costco cũng cung cấp cổ tức hàng quý ngày càng tăng ở mức 1,02 USD trên mỗi cổ phiếu. Lần tăng cổ tức hàng quý gần nhất của công ty đạt tỷ lệ hai con số là 12%. Điều này cùng với khoản cổ tức đặc biệt giúp hỗ trợ định giá cổ phiếu cao của công ty. Cổ phiếu COST đã tăng 45,35% kể từ đầu năm 2023 đến nay, dễ dàng đánh bại chỉ số S&P 500 tăng 23,41%.

Nhìn chung, Costco đã thể hiện hiệu quả tài chính mạnh mẽ, với mức tăng trưởng doanh thu cao, thu nhập ròng ổn định và mức tăng trưởng thu nhập trên mỗi cổ phiếu đáng kể.

Các nhà phân tích nhận định về cổ phiếu của Costco

Truist Financial đã nâng giá mục tiêu đối với cổ phiếu của Costco từ 619 USD lên 693 USD và duy trì xếp hạng “mua” đối với cổ phiếu trong một báo cáo nghiên cứu vào ngày 15/12. Công ty báo cáo mức tăng trưởng doanh số "vững chắc" tiếp tục được thúc đẩy bởi hàng tiêu dùng có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn. Mặc dù vậy, mô hình định giá của Costco cho phép công ty duy trì tỷ suất lợi nhuận cao.

Truist cho rằng việc tăng phí thành viên vào lúc này là không cần thiết. Tuy nhiên, trong một cuộc họp báo cáo thu nhập quý III, Giám đốc tài chính Richard Galanti đã cho biết việc tăng giá thành viên Costco là "vấn đề khi nào chứ không phải nếu". Lần gần đây nhất Costco tăng phí thành viên là vào tháng 6/2017.

Trong một báo cáo ngày 15/12, UBS cũng đã nâng giá mục tiêu đối với cổ phiếu Costco thêm 85,00 USD lên 725,00 USD và giữ nguyên đánh giá “mua” đối với cổ phiếu này. UBS đánh giá rằng Costco đang chứng tỏ mình là một doanh nghiệp có hiệu suất cao bất kể môi trường kinh tế vĩ mô. Nhà bán buôn đang tái tạo thành tích vững chắc trước đại dịch của mình trong thời kỳ hậu COVID.

Trong khi đó, Jefferies lưu ý rằng Costco có vị thế tốt nhờ mang lại giá trị mạnh mẽ, tỷ lệ gia hạn cao và kế hoạch mở rộng câu lạc bộ. Jefferies đã nâng giá mục tiêu đối với cổ phiếu COST lên 725,00 USD từ 680,00 USD và duy trì xếp hạng “mua”.

7 nhà phân tích đầu tư đã xếp hạng cổ phiếu ở mức “nên giữ” và 19 nhà phân tích đã xếp hạng “nên mua” cho cổ phiếu này. Theo dữ liệu từ MarketBeat, cổ phiếu hiện có xếp hạng đồng thuận là “mua vừa phải” và giá mục tiêu trung bình là 618,92 USD.

Kết luận

Costco là một doanh nghiệp đơn giản thu hút khách hàng bằng cách bán hàng hóa chất lượng với mức giá thấp nhất. Đó là một công thức đã có hiệu quả trong nhiều thập kỷ và tiếp tục mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư. Cổ phiếu này đã tăng 238,69% giá trị trong 5 năm qua. Mặc dù có thể không tiếp tục tăng với tốc độ đó nhưng công ty có một lợi thế so với đối thủ cạnh tranh là giúp doanh nghiệp tiếp tục tăng giá trị trong nhiều năm tới.

Kho hàng của Costco rất thú vị để mua sắm. Khách hàng trả phí thành viên hàng năm để hưởng mức chiết khấu cao, điều này giúp thúc đẩy phần lớn lợi nhuận hoạt động của công ty. Các nhà kho chất cao tới tận trần với số lượng hàng hóa khổng lồ, nhưng Costco rất giỏi trong việc chỉ mua những gì họ biết là sẽ bán được. Tỷ lệ vòng quay hàng tồn kho của Costco - thước đo số lần công ty đã bán và thay thế hàng tồn kho trong một khoảng thời gian nhất định - cao hơn nhiều so với các nhà bán lẻ hàng đầu khác.

Costco tạo ra tỷ suất lợi nhuận bán hàng rất thấp, khiến cho vòng quay hàng tồn kho cao trở thành yếu tố cần thiết cho sự thành công của công ty. Trong 10 năm qua, Costco đã tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu với tốc độ trên mức trung bình là 11,8% mỗi năm.

Chiến lược kinh doanh mua hàng số lượng lớn, đơn giản của Costco sẽ không trở nên lỗi thời trước những thay đổi về công nghệ. Đây là lý do tại sao thị trường sẵn sàng trả mức P/E dự phóng cao là 44,93 cho cổ phiếu này, bất chấp mức tăng trưởng thu nhập hàng năm ước tính là 10% trong dài hạn.

Yến Anh