Tesla đánh bại kỳ vọng thu nhập và bán Bitcoin – cổ phiếu có đáng mua không?

Tesla vừa công bố các kết quả tài chính vững chắc mặc dù phải đối mặt với những khó khăn lớn đáng kể trong Q2/2022.

Tesla (TSLA) đã phải đối mặt với một số thách thức trong Q2/2022 (kết thúc vào ngày 30 tháng 6), bao gồm môi trường kinh tế vĩ mô khó khăn và các giai đoạn phong tỏa tạm thời liên quan đến COVID dẫn đến việc Gigafactory tại Thượng Hải, Trung Quốc phải đóng cửa ba tuần. Nhưng rắc rối không dừng lại ở đó. Ngay sau khi nhà máy mở cửa trở lại, các vấn đề chuỗi cung ứng lại khiến hoạt động sản xuất gần như rơi vào bế tắc trong tháng 5. Cùng nhau, những trở ngại đó đã khiến tổng sản lượng và số lượng giao hàng của công ty trong Q2 giảm tốc đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Cả hai chỉ số này cũng đều sụt giảm so với Q1.

Cũng liên quan đến sụt giảm này, sự không chắc chắn xung quanh tình hình COVID ở Trung Quốc đã khiến ban lãnh đạo Tesla phải bán khoảng 75% số Bitcoin họ nắm giữ. Động thái đó đã củng cố bảng cân đối kế toán của công ty với thêm 936 tỷ USD tiền mặt. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn là một thách thức đối với lợi nhuận của hãng xe điện vì giá trị của đồng tiền điện tử đã giảm mạnh cùng với sự sụp đổ đang diễn ra trên thị trường tiền điện tử.

Mặc dù vậy, Tesla cũng đã đánh bại các ước tính của Phố Wall đối với cả doanh thu và lợi nhuận. Doanh thu của công ty đã tăng 42% lên 16,9 tỷ USD và thu nhập không tính theo GAAP sau pha loãng tăng 57% lên 2,27 USD/cổ phiếu. Sau màn trình diễn vững chắc đó, liệu cổ phiếu có đáng mua?

Hiệu quả sản xuất

CEO Elon Musk thường nói rằng hiệu quả sản xuất sẽ là lợi thế cạnh tranh mạnh nhất của Tesla, và công ty đang thực hiện tốt lời hứa đó. Tesla đã tạo ra biên lợi nhuận hoạt động hàng đầu trong ngành ở mức 14,6% trong Q3/2021, và công ty đã đạt mốc đó một lần nữa trong Q2/2022 bất chấp áp lực lạm phát và chi phí mở rộng tại các nhà máy mới ở Đức và Texas.

Điều gì đã thúc đẩy hiệu quả đó? Trong thư gửi cổ đông, ban lãnh đạo Tesla đã lưu ý rằng những đổi mới như các khối đúc lớn và số lượng thành phần linh kiện ít hơn đã làm giảm đến 70% số lượng robot trên một đơn vị công suất trong các nhà máy mới. Tesla cũng trả ít tiền hơn để sản xuất bộ pin – bộ phận đắt tiền nhất của xe điện – so với bất kỳ nhà sản xuất ô tô nào khác, mang lại lợi thế về chi phí cho công ty. Tốt hơn nữa, Tesla đang có kế hoạch tích hợp tích cực hơn bộ pin 4680 tế bào độc quyền của mình vào xe trong năm tới, mở rộng hơn nữa lợi thế cạnh tranh của họ.

Thêm vào đó, Gigafactory tại Thượng Hải đã nội địa hóa hoạt động sản xuất tại Trung Quốc, giảm chi phí logistics cho Tesla bằng cách giảm số lượng phương tiện cần được vận chuyển bằng thuyền xuyên đại dương. Tesla sẽ nhận được lợi ích tương tự ở châu Âu khi Gigafactory Berlin tiếp tục mở rộng quy mô trong  năm nay.

Điểm mấu chốt là: bất kể hoàn cảnh khó khăn, Tesla vẫn có thể công bố những kết quả tài chính ấn tượng trong Q2. Quan trọng hơn, công ty vẫn đang giữ nguyên mục tiêu tăng số lượng giao hàng 50% mỗi năm trong dài hạn, và một số xúc tác sắp xuất hiện sẽ giúp Tesla hoạt động thậm chí còn hiệu quả hơn.

Tuy nhiên, với hệ số giá trên doanh thu đến 14,3 lần, cổ phiếu xe điện này vẫn rất đắt so với các nhà sản xuất ô tô khác.

Trí tuệ nhân tạo (AI) và robot

Musk tin rằng, một ngày nào đó, mọi người sẽ nghĩ về Tesla như một công ty AI và robot chứ không chỉ là một nhà sản xuất ô tô hay một công ty năng lượng. Để hỗ trợ cho tuyên bố đó, Tesla đang tăng cường khả năng thiết kế chất bán dẫn và siêu máy tính. Và với hơn 2 triệu phương tiện hỗ trợ lái tự động đang chạy trên đường, Tesla có nhiều dữ liệu (tức là nhiều dặm lái xe tự động) hơn bất kỳ đối thủ nào khác. Điều này mang lại cho công ty lợi thế trong cuộc đua chế tạo một chiếc ô tô vận hành tự động hoàn toàn.

Điều đó rất quan trọng vì ban lãnh đạo Tesla cho biết công nghệ tự lái hoàn toàn (FSD) sẽ trở thành nguồn lợi nhuận lớn nhất của công ty một ngày nào đó. Trên lưu ý đó, Tesla có kế hoạch cung cấp phiên bản Beta phần mềm FSD của mình trên khắp Bắc Mỹ vào cuối năm nay. Tốt hơn nữa, họ cũng dự kiến sẽ bắt đầu sản xuất robotaxi vào năm 2024 và có kế hoạch khởi động một hệ thống gọi xe tự hành trong tương lai, thâm nhập vào thị trường mà quỹ đầu tư tăng trưởng nổi tiếng Ark Invest tin là có thể tạo ra 2 nghìn tỷ USD lợi nhuận mỗi năm vào năm 2030.

Có lẽ còn thú vị hơn, Musk tin rằng Optimus – một robot hình người tự hành –  một ngày nào đó sẽ có thể làm lu mờ hoạt động kinh doanh ô tô về mặt giá trị. Tesla sẽ tổ chức sự kiện Ngày AI vào cuối năm nay và ban lãnh đạo công ty chắc chắn sẽ có nhiều điều để nói về chủ đề này.

Cổ phiếu Tesla có đáng mua?

Tesla hiện là một doanh nghiệp trị giá 824 tỷ USD, có nghĩa là công ty có giá trị hơn 10 nhà sản xuất ô tô lớn tiếp theo cộng lại. Nhà đầu tư rõ ràng đang mong đợi những thứ tuyệt vời từ công ty – và những kỳ vọng đó đã được đưa vào giá cổ phiếu, ít nhất là ở một mức độ nào đó. Những kỳ vọng này đã khiến cổ phiếu trở nên đặc biệt rủi ro trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, Tesla đã chứng tỏ năng lực đổi mới của mình vô số lần, và công ty đang đứng ở một vị trí tốt để cách mạng hóa lĩnh vực giao thông vận tải trong những năm tới. Vì lý do đó, mặc dù không nên để cổ phiếu chiếm quá 3% danh mục đầu tư của mình, các nhà đầu tư với khung thời gian dài hạn nên mua và nắm giữ cổ phiếu tăng trưởng này.

Huân Hà - theo fool