Thị trường chứng khoán bán tháo: cổ phiếu Procter & Gamble có còn dành cho bạn?

Ông lớn hàng tiêu dùng thiết yếu đã giảm xuống cùng với thị trường chứng khoán và đang đối mặt với một số khó khăn trong hoạt động kinh doanh. Liệu cổ phiếu có còn xứng đáng với rủi ro đi kèm?

Procter & Gamble (PG) là một công ty mang tính biểu tượng với một lịch sử đáng kinh ngạc sau lưng mình. Tuy nhiên, chỉ điều đó thôi là không đủ lý do để mua cổ phiếu. Dưới đây là một cái nhìn sâu hơn về ông lớn hàng tiêu dùng thiết yếu này và lý do tại sao các nhà đầu tư giá trị có thể muốn trì hoãn việc thêm cái tên này vào danh mục đầu tư của họ (mặc dù các nhà đầu tư bảo thủ hơn vẫn có thể thấy nó hấp dẫn).

Công việc kinh doanh tuyệt vời

Procter & Gamble sở hữu một bộ sưu tập các thương hiệu hàng đầu thường nằm ở phân khúc cao cấp trong các danh mục cụ thể. Danh sách bao gồm những cái tên mà bạn có thể biết như Bounty, Tide, và Oral-B, trong số nhiều các tên khác. Nhìn chung, ban lãnh đạo công ty đã làm việc chăm chỉ trên mặt trận đổi mới để đảm bảo mức giá cao cấp mà họ tính cho sản phẩm của mình là hợp lý với những lợi ích mà sản phẩm của họ mang lại cho người tiêu dùng.

Quy mô rộng lớn của công ty – với mức vốn hóa thị trường khổng lồ 300 tỷ USD – cũng mang lại cho họ những lợi ích quan trọng. Ví dụ, công ty có đủ tài chính để đầu tư vào những đổi mới giúp tạo ra sự khác biệt cho các thương hiệu của mình. Họ cũng có sức mạnh để tích cực tiếp thị và phân phối sản phẩm. Và điều đó bao gồm cả khả năng tạo ra các danh mục sản phẩm hoàn toàn mới, chẳng hạn như thương hiệu lau chùi nhà cửa Swiffer. Tóm lại, các nhà bán lẻ thích hợp tác với các đối tác mạnh mẽ như Procter & Gamble. Không thể đánh giá thấp tầm quan trọng của việc này, đặc biệt là trong những thời kỳ kinh tế khó khăn.

Gần đây, hoạt động kinh doanh của Procter & Gamble đã vận hành rất tốt. Đơn cử, doanh thu của công ty đã tăng mạnh đến 5% trong năm tài chính 2022 (kết thúc vào tháng 6). Doanh thu hữu cơ thậm chí còn tốt hơn, tăng đến 7%. Đây là những con số rất mạnh mẽ trong thị trường tiêu dùng nhìn chung đang trì trệ. Thu nhập cũng đã tăng 6%. Đáng chú ý nhất, công ty đã có thể tăng giá trong khi vẫn tăng lượng sản phẩm bán ra và chuyển người tiêu dùng sang các sản phẩm có giá thành cao hơn. Về cơ bản đó là chén thánh trong ngành hàng tiêu dùng.

Tóm lại, Procter & Gamble là một công ty rất tốt đang vận hành hoàn hảo. Tuy nhiên, cổ phiếu đã giảm khoảng 20% ​​từ đầu năm 2022 đến nay.

Những vấn đề khiến nhà đầu tư lo sợ

Vấn đề là tương lai có vẻ ít chắc chắn hơn nhiều do lạm phát và mối đe dọa thực sự của một cuộc suy thoái. Cho đến nay, Procter & Gamble đã có thể đẩy mạnh việc tăng giá để bù đắp chi phí gia tăng. Tuy nhiên, họ cũng đã cảnh báo nhà đầu tư rằng điều này có thể sẽ khó lòng đạt được trong năm tài chính 2023. Tăng trưởng doanh thu được dự kiến ​​sẽ chậm lại, chi phí vẫn đang tăng và tăng trưởng thu nhập được dự kiến ​​sẽ khiêm tốn hơn trong năm tới. Với dự đoán kết quả tương lai yếu hơn, nhà đầu tư dường như đang rời bỏ cổ phiếu, cùng chung với nhiều cổ phiếu khác do thị trường gấu bao trùm trên diện rộng.

Bề ngoài, câu hỏi dành cho nhà đầu tư rất đơn giản: cổ phiếu đã giảm đủ để chạm đến mức giá trị đáng mua chưa? Xem xét phạm vi tỷ suất cổ tức trong lịch sử của công ty cung cấp một số hướng dẫn. Giá cổ phiếu sụt giảm đã đẩy tỷ suất cổ tức lên mức 2,7% do tỷ suất và giá cổ phiếu biến động ngược chiều nhau. Con số này vẫn thấp hơn 3%, vốn là mức tỷ suất trung lập trong thập kỷ qua. Vì vậy, cổ phiếu có vẻ vẫn không phải là một giao dịch giá hời ở thời điểm hiện tại mặc dù đã giảm đáng kể.

https://v5.airtableusercontent.com/v1/8/8/1665619200000/AbUkXbiyMCDzVDzi7R71ig/5EYSeL0Npsl3UyvFvaSs_pcvz4kjgaZUo3RK_0n36pzf7uF-gnYtik3GTEBTSnwI_XdtmUj79gyx_9rTH1siMQ/Ka91GIHy4TBmUwoW-IMw7zbGuRuk-Ltem6ati3V0Qk0

Tỷ suất cổ tức của P&G. Dữ liệu theo Ycharts

Nhìn vào một khung thời gian dài hơn, kể từ cuối những năm 1980, tỷ suất 2,7% thực sự nằm gần cận trên của phạm vi tỷ suất. Tuy nhiên, tỷ suất trong lịch sử đã vượt qua mức 3,5% khi tình hình trở nên khó khăn với công ty. Hầu hết nhà đầu tư có lẽ nên đợi cho đến khi tỷ suất tăng lên ít nhất trên 3%. Các nhà đầu tư có ý thức về giá trị thậm chí còn sử dụng mốc 3,5% làm tỷ suất mục tiêu.

Lưu ý ở đây là các nhà đầu tư định hướng cổ tức cực kỳ thận trọng quan ngại về tính nhất quán của cổ tức hơn là tỷ suất hoặc giá trị sẽ không mắc sai lầm khi mua Procter & Gamble ở mức giá hiện tại. Công ty đã không tình cờ đạt được vị thế Vua Cổ tức (tăng khoản chi trả liên tục mỗi năm trong 50 năm liên tiếp) – họ đặt rất nhiều tầm quan trọng vào việc cung cấp cho nhà đầu tư một mức cổ tức an toàn và ngày càng tăng. Bạn chỉ cần hiểu rằng bạn đang trả tiền cho chất lượng và có thể sẽ có một số sụt giảm ngắn hạn nữa nếu nền kinh tế tiếp tục suy yếu.

Một cổ phiếu đáng thêm vào danh sách theo dõi

Trong bối cảnh hiện tại, nổi bật với các tin tức kinh tế tiêu cực và hướng dẫn thận trọng của chính Procter & Gamble, hầu hết nhà đầu tư có lẽ nên tiếp tục theo dõi cổ phiếu. Một động thái giảm giá – đẩy tỷ suất cổ tức lên 3% hoặc hơn – sẽ biến P&G thành một giao dịch mua hấp dẫn hơn nhiều. Với tỷ suất 3,5%, cổ phiếu có thể là một giao dịch mua rất tốt.

Ở thời điểm hiện tại, các nhà đầu tư định hướng thu nhập ưu tiên an toàn có thể mua cổ phiếu nếu họ tập trung vào việc đảm bảo các khoản chi trả cổ tức tiếp tục được triển khai. Tuy nhiên, điều đó có thể đòi hỏi một số sự đánh đổi, bao gồm cả rủi ro thua lỗ trên giấy tờ trong tương lai ngắn hạn khi nền kinh tế gặp khó khăn. Việc này không phải là vấn đề gì lớn nếu bạn suy nghĩ trong khung thời gian nhiều thập kỷ. Tuy nhiên, đây không phải là một chiến lược tuyệt vời nếu bạn có khung thời gian đầu tư ngắn hơn hoặc bạn ưa chuộng các cổ phiếu giá trị.

Huân Hà - theo fool