Thị trường có tăng giá vào năm 2023? Cùng tìm dấu hiệu từ dữ liệu lịch sử

Những điểm chính

• Kể từ năm 1940, S&P 500 thường phục hồi sau một năm tồi tệ, với mức tăng trung bình 12,8%.
• Tuy nhiên, thị trường chứng khoán cũng thường suy giảm trong thời kỳ suy thoái, và nhiều CEO cũng như nhà kinh tế cho rằng suy thoái có thể sắp xảy ra.

Tương lai không bị quyết định bởi quá khứ. Nhưng chúng ta có thể rút được nhiều bài học sau khi nhìn lại những gì đã diễn ra.

Nhìn chung các nhà đầu tư có cái nhìn khá bi quan khi chúng ta chuẩn bị bước sang một năm mới. Năm 2022 đã mang đến thị trường giá xuống bền vững đầu tiên trong hơn một thập kỷ. Lạm phát duy trì ở mức cao nhất trong 40 năm. Các công ty lớn tiếp tục sa thải nhân công còn người tiêu dùng phải chắt bóp từng xu.

Nhưng các bạn cũng nên nhớ tới một châm ngôn nổi tiếng: thời điểm tối nhất luôn là lúc trước bình minh. Ngay cả khi xem xét sơ qua quá khứ cũng cho thấy thị trường chứng khoán có thể nhanh chóng quay đầu trở lại. Liệu 2023 có mang tới một thị trường tăng giá hay không? Dưới đây là gợi ý từ lịch sử.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Xu hướng phục hồi sau một năm tồi tệ

S&P 500 đang trên đà kết thúc năm 2022 với mức giảm gần 20%. Tình trạng này chỉ xảy ra sáu lần kể từ năm 1928, và bốn lần trong đó chỉ số mang lại lợi nhuận hơn 20% trong năm tiếp theo.

Nguồn dữ liệu: Macrotrends.

Xin lưu ý rằng hai trường hợp ngoại lệ (khi S&P thực sự giảm trong năm tiếp theo sau khi đóng cửa giảm ít nhất 20%) xảy ra trong giai đoạn đầu của cuộc Đại suy thoái. Rất nhiều thứ đã thay đổi kể từ đó, đáng chú ý là sự gia tăng mạnh mẽ của các nhà đầu tư cá nhân.

Ngoài ra còn có một xu hướng phục hồi sau một năm tồi tệ khác biệt trên cơ sở tổng thể sau khi Đại suy thoái kết thúc. S&P 500 đã kết thúc ở lãnh thổ âm điểm 23 lần từ năm 1940 đến năm 2021. Trong 19 trường hợp, chỉ số này đã tăng vào năm sau.

Nguồn dữ liệu: Macrotrends.

Mức tăng trung bình của S&P trong năm sau khi giảm là 12,8%. Trong hầu hết các trường hợp, chỉ số này tiếp tục tăng trong nhiều năm sau một năm đi xuống. Điều đó đặc biệt đúng trong Đại suy thoái khi thị trường sụt giảm nghiêm trọng kéo dài từ cuối năm 2007 đến giữa năm 2009. Các cổ phiếu sau đó đã bước vào thị trường giá lên dài nhất trong lịch sử.

Mô hình một năm suy thoái

Tuy nhiên hiện có nhiều lo ngại cho rằng suy thoái có thể đang diễn ra: có tới 98% CEO được Conference Board khảo sát gần đây cho rằng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ bước vào suy thoái trong vòng 12 đến 18 tháng tới. Sự bi quan này không chỉ giới hạn ở các giám đốc điều hành hàng đầu. Một cuộc khảo sát do Bloomberg News được thực hiện vào đầu tháng 12 cho thấy cứ 5 nhà kinh tế thì có 4 người dự đoán một cuộc suy thoái sẽ xảy ra vào năm 2023 hoặc 2024.

Vậy theo dữ liệu lịch sử, thị trường chứng khoán có hiệu suất ra sao trong thời kỳ suy thoái? Không tốt một chút nào và được thể hiện rõ qua biểu đồ dưới đây. Trong đó các giai đoạn nền kinh tế Hoa Kỳ suy thoái được hiển thị dưới tông màu xám.

Dữ liệu ^SPX theo Ycharts.

S&P 500 giảm trong hầu hết các cuộc suy thoái. Trong một số trường hợp, tình trạng sụt giảm đặc biệt nghiêm trọng. Tuy nhiên, không phải lúc nào thị trường cũng lao dốc trong thời kỳ suy thoái. Ví dụ, S&P 500 đã tăng trong các giai đoạn suy thoái năm 1980 và 1990-1991.

2023 sẽ đánh dấu thị trường lên giá?

Vậy phải chăng sẽ có một thị trường tăng giá vào năm 2023? Tiền lệ trong lịch sử không thể đưa ra câu trả lời rõ ràng. Dù đúng là S&P 500 thường tăng sau khi trải qua một năm đi xuống. Song tình huống này không phải lúc nào cũng xảy ra. Và nếu một cuộc suy thoái sắp xảy ra, khả năng cap thị trường chứng khoán sẽ “đỏ lửa”.

Và đúng là có tồn tại những điểm tương đồng giữa các điều kiện hiện tại và các giai đoạn trong quá khứ. Ví dụ, Hoa Kỳ từng xảy ra lạm phát cao trong những năm 1970 và đầu những năm 1980. Nhưng vẫn có một số yếu tố trong nền kinh tế ngày nay khác với những gì đã diễn ra trong quá khứ.

Tiềm năng để thị trường giá lên xuất hiện trong năm 2023 phụ thuộc phần lớn vào diễn biến của các sự kiện trong năm tới hơn là những gì đã xảy ra. Kết luận: Quá khứ không thể quyết định tương lai. Tuy nhiên, kiểu gì cuối cùng thị trường tăng giá cũng sẽ xuất hiện. Và tình trạng suy giảm hiện tại có thể mang lại cơ hội lớn cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.

Hoàng Dương-Theo fool