Chuyên gia dự đoán: cổ phiếu Pfizer là lựa chọn thông minh cho nhà đầu tư định hướng thu nhập

Pfizer là công ty dẫn đầu không thể bàn cãi trong thị trường vắc-xin và phương pháp điều trị COVID-19.

Các nhà đầu tư định hướng cổ tức luôn được khuyên nên đầu tư vào các doanh nghiệp trưởng thành đã được kiểm chứng. Trong lĩnh vực dược phẩm, các cổ phiếu chất lượng cao nhất thuộc loại này là những công ty có danh mục sản phẩm hàng đầu cùng với một hệ thống phát triển sản phẩm đủ chiều sâu.

Pfizer (PFE) được cho là phù hợp tuyệt đối với mô tảng này. Tuy nhiên, cổ phiếu lại đang giảm 13% từ đầu năm đến nay. Sụt giảm này có vẻ đang mở ra một cơ hội tuyệt vời để mua cổ phiếu. Hãy cùng xem xét các chỉ số cơ bản và định giá của Pfizer để tìm hiểu lý do cho nhận định này.

Một công ty vững chắc toàn diện

Trong những năm gần đây, Pfizer được biết đến nhiều nhất với các sản phẩm được thiết kế để giải quyết vấn đề dịch bệnh COVID-19. Vắc-xin ngừa COVID công ty đồng sở hữu với đối tác BioNTech (BNTX) của Đức – được gọi là Comirnaty – đã tạo ra tổng doanh thu kỷ lục 59,1 tỷ USD trong năm 2021. Thuốc chống virus corona của Pfizer – được bán trên thị trường với tên gọi Paxlovid – cũng đã được khẳng định là một sản phẩm hàng đầu trên thị trường.

Vào cuối tháng 7, công ty đã báo cáo kết quả thu nhập Q2/2022. Và Pfizer chắc chắn đã không khiến nhà đầu tư thất vọng, đánh bại ước tính đồng thuận của các nhà phân tích đối với cả doanh thu và thu nhập trên một cổ phiếu (EPS) sau pha loãng không tính theo GAAP (sau điều chỉnh).

Công ty đã ghi nhận doanh thu đạt 27,7 tỷ USD trong Q2, tăng 46,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Con số này cao hơn đáng kể so với mức doanh thu 26,2 tỷ USD mà các nhà phân tích kỳ vọng. Vậy điều gì đã hỗ trợ đằng sau kết quả doanh thu đánh bại kỳ vọng lần thứ tám trên 10 quý gần nhất của Pfizer?

Không có gì đáng ngạc nhiên khi các sản phẩm COVID-19 của Pfizer một lần nữa là động lực tăng trưởng chính cho công ty trong Q2. Doanh thu của Comirnaty đã tăng 12,9% so với cùng kỳ năm ngoái lên 8,8 tỷ USD trong quý. Điều chỉnh  loại trừ tác động ngoại tệ không thuận lợi do đồng đô la Mỹ mạnh hơn, doanh thu của vắc-xin này đã tăng 20% ​​trong quý.

Và Paxlovid cũng ghi nhận mức doanh thu khổng lồ 8,1 tỷ USD trong Q2. Tất cả doanh thu này là tăng trưởng vì liệu pháp đã không nhận được Giấy phép Sử dụng Khẩn cấp từ Cơ quan Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Mỹ cho đến tháng 12 năm ngoái.

Hiệu suất danh mục sản phẩm không liên quan đến COVID của Pfizer không thực sự nổi bật trong quý. Tuy nhiên, những sản phẩm này vẫn tạo ra cho công ty 10,8 tỷ USD doanh thu. Loại trừ tác động của ngoại tệ, con số này đã tăng 1% so với cùng kỳ năm ngoái.

Kết quả này đã được dẫn đầu bởi mức tăng trưởng doanh thu hai con số phần trăm của thuốc chống đông máu công ty đồng sở hữu với Bristol-Myers Squibb (BMY) – có tên là Eliquis – và thuốc chữa bệnh tim hiếm gặp Vyndaqel/Vyndamax.

Pfizer đã công bố EPS sau pha loãng sau điều chỉnh đạt 2,04 USD trong Q2, tương đương mức tăng trưởng cao ngất trời 92,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Kết quả cũng cao hơn mức EPS 1,95 USD mà các nhà phân tích dự đoán cho quý này. Và đây cũng là quý thứ tám trên 10 quý gần nhất công ty ghi nhận kết quả tốt hơn mức ước tính đồng thuận cho EPS sau pha loãng sau điều chỉnh của các nhà phân tích.

Cơ sở doanh thu cao hơn đáng kể của Pfizer và biên lợi nhuận ròng không tính theo GAAP mở rộng 1.010 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái lên 42% đã dẫn đến mức tăng trưởng EPS sau pha loãng sau điều chỉnh đáng kinh ngạc này. Con số này đã bị trì kéo nhẹ do số lượng cổ phiếu đang lưu hành tăng 0,6% so với cùng kỳ năm ngoái lên 5,7 tỷ trong quý.

Một khoản cổ tức vẫn còn dư địa tăng trưởng

Pfizer đang cung cấp cho nhà đầu tư tỷ suất cổ tức 3%, cao gấp đôi mức tỷ suất 1,5% của chỉ số S&P 500. Và tin tốt là cổ phiếu còn lâu mới là một cái bẫy tỷ suất.

Có một số lý do cho nhận định này. Đầu tiên, hệ thống hơn 100 sản phẩm đang được phát triển lâm sàng của Pfizer đã khiến các nhà phân tích tin rằng mức thu nhập cao của công ty sẽ vẫn ổn định trong năm năm tới. Thứ hai, tỷ lệ chi trả cổ tức sẽ chỉ ở mức dưới 25% trong năm 2022. Đây là một biên độ an toàn đủ lớn để Pfizer không chỉ tiếp tục trả cổ tức mà còn phần nào mở rộng tỷ lệ chi trả. Và trong suốt thời gian đó, công ty vẫn còn thừa thu nhập để mua lại cổ phiếu, hoàn thành các thương vụ mua bán sáp nhập nhỏ hoặc thành lập quan hệ đối tác mới và thanh toán nợ.

Định giá quá rẻ

Hoạt động kinh doanh của Pfizer về cơ bản là lành mạnh. Nhưng dường như có một sự mất kết nối giữa các chỉ số cơ bản của công ty và giá cổ phiếu.

Nhận định này được hỗ trợ bởi thực tế hệ số giá trên thu nhập (P/E) dự phóng 9,5 lần của Pfizer thấp hơn đáng kể so với hệ số P/E dự phóng trung bình của lĩnh vực dược phẩm là 11,2 lần. Cổ phiếu cũng đang giảm giá sâu so với chính mình trong quá khứ. Ví dụ, hệ số giá trên doanh thu (P/S) của Pfizer hiện đang ở mức 2,8 lần, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 10 năm là 3,9 lần.

Tất cả những yếu tố này cho thấy cổ phiếu Pfizer có vẻ là một giao dịch mua thông minh dành cho các nhà đầu tư định hướng thu nhập trong bối cảnh thị trường hiện tại.

Huân Hà - theo fool