Thương vụ chia cổ tức của McDonald’s

Chuỗi cửa hàng thức ăn nhanh McDonald’s sẽ chia cổ tức tương đương như ba quý trước ở mức 1,38 USD/cổ phiếu. Danh sách cổ đông sẽ được ghi nhận vào ngày đăng ký cuối cùng vào 01/09/2022. Nhà đầu tư cần lưu ý ngày giao dịch không hưởng là ngày 31/08/2022, ngày thực hiện thanh toán là 16/09/2022. Thương hiệu McDonald’s (NYSE: MCD) cũng không còn lạ lẫm gì trên thế giới, nhất là với những tín đồ hamburger và khoai tây chiên. Tập đoàn này là nhà bán lẻ thực phẩm đa quốc gia với gần 40.000 địa điểm cửa hàng tại hơn 100 nước. Khoảng 95% nhà hàng McDonald’s trên toàn thế giới được sở hữu và điều hành bởi các chủ doanh nghiệp độc lập. Tính riêng trong năm 2022, cổ phiếu MCD chỉ mới giảm khoảng 2,5%, trong khi chỉ số S&P 500 giảm đến 13,7%.

https://v5.airtableusercontent.com/v1/7/7/1661990400000/YAO2Z_j9Sq0CucSufDEgsA/1arsS4XzgG7Qlhi_iJic3aZ7cnj-nVhYQW_cAaoda2A3ufxke_2D9D7CLgvVd7YOogdXterkJtj-HmWgxni57A/44yuW41IcahEtON4jhxMTiNMRTbA4lutZL0weinOUPY

McDonald’s tuy là chuỗi thương hiệu thức ăn nhanh, nhưng về cơ bản, nhiều nhà đầu tư cũng đã biết được rằng bản chất của tập đoàn này cũng là một doanh nghiệp bất động sản chuyên cho thuê mặt bằng. Vấn đề là cách thể hiện giá trị tài sản của họ trên bảng cân đối kế toán, vì những bất động sản mà họ đã thâu tóm từ lâu chỉ được ghi nhận ở giá gốc và khấu hao lũy kế theo thời gian. Chính vì vậy, một số nhà quan sát còn cho rằng cổ phiếu MCD đang ở dưới mức định giá thực.

Mô hình hoạt động của McDonald’s cũng rất đơn giản: tạo ra dòng tiền từ việc cấp phép nhượng quyền, bán hamburger và cho thuê bất động sản. Tác động lạm phát rõ ràng đã ảnh hưởng đến không ít các doanh nghiệp, nhưng McDonald’s lại đi ngược dòng khi có thể tăng cả doanh thu và biên lợi nhuận nhờ đa dạng hóa các loại hình hoạt động, nhất là mảng bất động sản vì đất và mặt bằng luôn có giá trị rất vững chắc.

https://v5.airtableusercontent.com/v1/7/7/1661990400000/hSj04GCXF9iEx0PdreP4XQ/9kwLAvwQCNNmL-XTNqHgcKu3q8uj5sHvfTY0CRF4E3r2jWg_QlrIAjPqKyKiD6oCPy8cBGLFpBLxqDyYBH2khA/v4VgUpcrJrd3b-TZQ2UFlSCkZOEUUiyTJbBwhsP3cmM

Các tổ chức tài chính đa phần đều đánh giá lạc quan về McDonald’s với động thái nâng giá mục tiêu và ra mức khuyến nghị tương đương với “mua”.

Đáng chú ý nhất là Ngân hàng Hoàng gia Canada với đánh giá “Vượt trội” (tương đương với khuyến nghị mua) và mức giá mục tiêu 305,00 USD, ngụ ý tăng 18,64% so với thị giá ngày 26/07. BMO Capital Markets cũng không kém cạnh là bao với đánh giá tương tự kèm theo mức mục tiêu 300,00 USD, ngụ ý tăng 13% so với thị giá ngày 15/08.

Jefferies dù điều chỉnh mức giá mục tiêu từ 306,00 USD xuống còn 298,00 USD nhưng vẫn giữ khuyến nghị mua. KeyCorp, Guggenheim và Cowen cùng đưa ra mức khuyến nghị tương đương với mua và mục tiêu chốt lời là 290,00 USD. Các tổ chức còn lại đều có mức giá mục tiêu dao động trong khoảng từ 275,00-285,00 USD

Theo Barron’s, giá mục tiêu trung bình do giới phân tích kỳ vọng là 281,83 USD, với 26 khuyến nghị mua, 8 khuyến nghị giữ và chỉ duy nhất 1 khuyến nghị bán.

Thông tin về thương vụ

Tên tập đoàn: McDonald’s 

Mã niêm yết: NYSE: MCD

Quốc gia: Hoa Kỳ        

Lĩnh vực kinh doanh: thức ăn nhanh, bất động sản

Giá cổ phiếu niêm yết: 262,22 USD

Ngày giao dịch không hưởng quyền: 31/08/2022

Ngày chia cổ tức: 16/09/2022

Cổ tức: 1,38 USD/cổ phiếu

Tỷ suất cổ tức: 10,5% với tỷ lệ ký quỹ 1:20

Tình hình kinh doanh quý 2 năm 2022: tốt

Theo tóm tắt báo cáo tài chính quý 2 của McDonald’s, tập đoàn này vẫn tiếp tục thể hiện hiệu suất hoạt động bền vững, vượt ngoài mong đợi:

• Doanh thu tương đương cùng cửa hàng tăng 9,7%, trong đó:
• Thị trường Mỹ tăng 3,7%
• Thị trường quốc tế (đã đi vào vận hành) tăng 13%
• Thị trường quốc tế (nhượng quyền) tăng 16%
• Doanh thu hợp nhất đạt 5,72 tỷ USD, giảm 3% (tăng 3% nếu xét tỷ giá tiền tệ cố định)
• Lợi nhuận hợp nhất từ hoạt động kinh doanh đứng ở mức 1,19 tỷ USD, giảm 36% (30% nếu xét tỷ giá tiền tệ cố định). Kết quả này đã bao gồm việc bút toán giảm 1,2 tỷ USD do rút khỏi thị trường Nga.
• Lợi nhuận pha loãng trên mỗi cổ phiếu là 1,60 USD, giảm 46% (41% nếu xét tỷ giá tiền tệ cố định). Nếu trừ đi một số khoản mục, lợi nhuận pha loãng trên mỗi cổ phiếu sẽ là 2,55 USD, tương ứng mức tăng 8% (14% nếu xét tỷ giá tiền tệ cố định).

Ứng phó lạm phát

Từ lúc thị trường bắt đầu cảm nhận được sức ép lạm phát cho đến nay, McDonald’s ban đầu vẫn có sức “đề kháng” tương đối tốt trước làn sóng tăng giá đầu vào nhờ hưởng lợi từ việc tăng giá bán đầu ra.

Doanh thu tương đương cùng cửa hàng cũng đã có cải thiện trong quý vừa qua dù người tiêu dùng đang phải chật vật đối phó với bài toán cơm áo gạo tiền. Thế nhưng sức ép này đang ngày càng lớn, việc khách hàng thắt lưng buộc bụng để cắt giảm chi tiêu cũng là điều dễ hiểu. Tuy nhiên, trên thực tế khách hàng vẫn chọn McDonald’s thay vì các thương hiệu khác bất chấp động thái tăng giá bán.

Thông thường, khi một công ty tăng giá sản phẩm, khách hàng sẽ giảm mua hàng. Cho đến nay, McDonald's vẫn chưa nhận thấy khách hàng có xu hướng giảm nhu cầu mua dù giá cao hơn. Một phần nguyên nhân có thể là do các đối thủ cạnh tranh của họ đã tăng giá nhanh hơn hoặc do giá của McDonald's vốn đã thấp hơn.

Cơn bão tiền tệ

Một vấn đề mà rất nhiều doanh nghiệp Mỹ bị vấp phải trong năm nay chính là việc đồng Dollar Mỹ mạnh lên. Các tập đoàn đa quốc gia sẽ ghi nhận doanh thu ở thị trường quốc tế theo đơn vị là USD. Khi tỷ giá giữa đồng bạc xanh so với các loại tiền tệ khác tăng lên, doanh thu ghi nhận cũng sẽ giảm xuống, từ đó làm giảm hiệu suất hoạt động kinh doanh.

Hơn phân nửa doanh thu của McDonald’s đến từ phân khúc thị trường quốc tế, chính vì vậy, các động thái nâng lãi suất của Fed của có tác động gián tiếp đến kết quả kinh doanh của họ.

Nhận định: bán nhẹ

https://v5.airtableusercontent.com/v1/7/7/1661990400000/3a3Xz_9CO9PyhlhSTofc8g/jTTigl_AiIkwnDS2aOVb9RubqQMjjuG-ZuvLvVmbW1P28IbynDHZIEvbGa5Sp27MX-ivYCv2qQVH-FHHRsNPCw/1kfqS9wZiHqi4TEt82zuID3fshiijxOwZn-N0fEaTpQ

Cổ phiếu McDonald’s hiện có mức giá cao, với PE lên đến hơn 32 lần. Vốn dĩ là một cổ phiếu thuộc nhóm Quý tộc Cổ tức (Dividend Aristocrat) và đáp ứng nhiều tiêu chí của một cổ phiếu giá trị, McDonald’s xứng đáng để nhà đầu tư dài hạn mua và nắm giữ. Nhưng trong kịch bản ngắn hạn, có một số yếu tố khác gợi ý rằng tạm thời bán nhẹ MCD mới là thượng sách.

https://v5.airtableusercontent.com/v1/7/7/1661990400000/nnhoq8SyuA93nPwx36_NAA/kcns186DATtWC3HoT58AgUJ41GQ_nwYGe7GBQ0wfvL3x2fdkDj9yqZunP4f_0HA159oRcMOlbyB9m7qTNYR-hg/RCEwoebiHIaMCWGl3LrePC1DwyGvhEhOG7rlf9vl4X8

Cổ phiếu McDonald’s đang di chuyển trong một mẫu hình nêm tăng dần trên biểu đồ ngày. Giá đã có dấu hiệu phá xuống dưới vị trí chồng lắp của đường EMA 20 và giới hạn dưới của hình nêm. Áp dụng công cụ Fibonacci thoái lui từ đáy ngày 19/05 đến đỉnh ngày 17/08, mức Fib 23,6% và Fib 38,2% lần lượt tại các ngưỡng giá 258,51 USD và 252,64 USD rất có thể là mục tiêu của phe bán.

Đáng chú ý, cây nến tăng mạnh của ngày 26/07 đã được xác nhận bằng khối lượng lớn, đúng vào ngày McDonald’s báo cáo kết quả tài chính vượt kỳ vọng. Hai cây nến tăng mạnh tiếp theo vào ngày 27 và 28 có thể lần lượt là do Phố Wall ồ ạt nâng giá mục tiêu cho MCD (27/08) và chính McDonald’s ra tuyên bố chia cổ tức (28/08). Như vậy, có khả năng phần lớn tác động tích cực đã được phản ánh vào giá, và áp lực chốt lời từ một số trader ngay dưới ngưỡng đỉnh cũ đầu năm nay cũng là hiện tượng dễ hiểu.

Cuối cùng, theo thống kê, trong ba ngày giao dịch không hưởng quyền ở các sự kiện chốt quyền cổ tức gần đây nhất, giá MCD đều giảm trong những phiên sau rồi mới phục hồi lại nhịp tăng.

Đăng Khoa