Thương vụ chia cổ tức của Walmart

Tập đoàn bán lẻ Walmart sẽ chia cổ tức 0,56 USD cho các cổ đông sở hữu cổ phiếu trước ngày giao dịch không hưởng quyền, tức là trước ngày 11/08/2022 theo múi giờ miền Đông. Quyền cổ tức sẽ được thực hiện vào ngày 06/09/2022. Walmart (NYSE: WMT) là chuỗi siêu thị bán lẻ lớn nhất tại Hoa Kỳ, được khách hàng ưa chuộng nhờ buôn bán đa dạng các mặt hàng tiêu dùng với giá rẻ hơn nhưng chất lượng vẫn tốt tương đương các nơi khác. Trong 6 tháng qua, cổ phiếu WMT đã giảm 8,3%, bằng với mức giảm của chỉ số S&P 500 trong cùng giai đoạn.

Walmart đang dựa vào hệ thống hàng nghìn cửa hàng để cung cấp các giao dịch mua hàng trực tuyến nhanh chóng với chi phí thấp hơn và cạnh tranh với Amazon - đối thủ nổi tiếng về tốc độ giao hàng. Tập đoàn đã triển khai và mở rộng các dịch vụ thương mại điện tử, trong đó có InHome, cung cấp hàng tạp hóa trực tiếp đến tủ lạnh của khách hàng và dịch vụ giao hàng nhanh trong vòng 2 giờ hoặc ít hơn.

Nhằm hỗ trợ hoạt động kinh doanh thương mại điện tử đang phát triển trong thời điểm giá nhiên liệu đè nặng lên lợi nhuận và khiến chi phí giao hàng trở nên đắt đỏ, vào tháng 07/2022, Walmart đã mua 4.500 xe tải giao hàng chạy điện của Canoo. Hồi đầu năm, hãng cũng đã đặt mua 5.000 xe tải điện của BrightDrop (công ty con của General Motors) và 1.100 xe tải điện từ Ford E-Transit. Walmart dự định tăng khả năng phục vụ của InHome từ 6 triệu lên 30 triệu hộ gia đình vào cuối năm nay.

Ngoài ra, nhà bán lẻ lớn nhất nước Mỹ đã công bố kế hoạch mở 4 trung tâm công nghệ cao hoàn thiện đơn hàng mới tại Mỹ trong vòng 3 năm tới, nhằm tối ưu hóa mạng lưới giao hàng và tạo ra 4.000 việc làm mới. Động thái diễn ra trong bối cảnh các doanh nghiệp Mỹ đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm và giữ chân nhân viên ở một thị trường lao động eo hẹp.

Walmart là cái tên thu hút được đông đảo sự chú ý của Phố Wall và các tổ chức tài chính khác trong tháng 5 và tháng 7 với cùng một điểm nhấn: hạ mức giá mục tiêu. Nguyên nhân rất đơn giản, đầu tiên là vào tháng 5, tập đoàn bán lẻ hàng đầu của Mỹ đã báo cáo kết quả tài chính kém lạc quan, cho thấy lạm phát có nguy cơ bào mòn lợi nhuận của doanh nghiệp này. Hiệu ứng đó cũng đã cộng hưởng với việc cổ phiếu Target (một hãng bán lẻ khác) bốc hơi 25% chỉ sau một đêm do báo cáo kết quả kém. Thứ hai là vào tháng 7 khi Walmart ra tuyên bố bất thường với việc hạ chỉ tiêu lợi nhuận hàng quý và cả năm do lo ngại ảnh hưởng khó lường của lạm phát.

Tuy bị hạ mức giá mục tiêu, nhưng nhìn chung mức giá mà các nhà phân tích đưa ra vẫn cao hơn nhiều so với thị giá và vẫn khuyến nghị từ giữ cho đến mua và không có khuyến nghị bán. Trong giai đoạn tháng 5, mức giá khuyến nghị cao nhất được đưa ra là từ các tổ chức Deutsche Bank và Guggenheim, lần lượt ở mức 181,00 USD và 175,00 USD, cao hơn 43% và 38% so với mức giá chốt phiên ngày 05/08. Raymond James, Wells Fargo và Stifel Nicolaus đều đặt mục tiêu là 150,00 USD.

Riêng trong giai đoạn từ tháng 7 cho đến nay, mức mục tiêu cao nhất là 152,00 USD, được ba tổ chức đồng thời khuyến nghị gồm Citi, UBS Group và MKM Partners. Nhìn chung các khuyến nghị đều nằm trong khoảng giá từ 130,00 USD – 150,00 USD. Chỉ có Truist Financial và Evercore ISI có nhận định khá bi quan về Walmart khi đặt giá mục tiêu thấp hơn thị giá.

Theo dữ liệu từ Barron’s, giá mục tiêu trung bình cho cổ phiếu này hiện là 140, 87 USD, với 21 khuyến nghị mua, 6 khuyến nghị tăng tỷ trọng đầu tư và 10 khuyến nghị giữ.

Thông tin về thương vụ

Tên công ty: Walmart

Mã niêm yết: NYSE: WMT

Quốc gia: Hoa Kỳ

Lĩnh vực kinh doanh: chuỗi siêu thị, bán lẻ

Giá cổ phiếu niêm yết:  126,58 USD (05/08/2022)

Ngày giao dịch không hưởng quyền: 11/08/2022

Ngày chia cổ tức: 06/09/2022

Cổ tức: 0,56 USD/cổ phiếu

Mức sinh lời: 8,8% với tỷ lệ ký quỹ 1:20

Tình hình kinh doanh quý tài chính thứ 1, 2023: kém

Vào ngày 17/05/2022, Walmart báo cáo quả kinh doanh quý 1/2023 kém xa so với kỳ vọng. Các kết quả trọng tâm được tóm tắt như sau (tỷ trọng doanh thu và lợi nhuận theo thứ tự giảm dần):

• Doanh thu toàn cầu tăng 2,4% lên 141,6 tỷ USD tổn thất 5 tỷ USD do hoạt động thoái vốn đầu tư
• Doanh thu tương đương tại cùng cửa hàng ở Mỹ (Walmart U.S.) tăng 3%, trong đó doanh thu thương mại điện tử tại Mỹ tăng 1%.
• Doanh thu Walmart International giảm 13%.
• Doanh thu tương đương tại cùng cửa hàng Sam’s Club tăng 10,2%, thu nhập từ hoạt động đăng ký thành viên tăng 10,5%.
• Lợi nhuận hợp nhất từ các hoạt động kinh doanh đạt 5,3 tỷ USD, giảm 23,0%.
• EPS đã điều chỉnh đạt 1,30 USD.
• Chi phí hoạt động tăng 21,0%

Lạm phát và sự thay đổi thói quen của người tiêu dùng

Lạm phát là một chủ đề không còn xa lạ trong năm 2022 như một hệ quả tất yếu sau khi thế giới trải qua giai đoạn đại dịch thảm khốc cộng thêm sức ép căng thẳng địa chính trị. Walmart đã giảm 0,89% tỷ suất lợi nhuận trong quý tài chính thứ 1 so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu là do tăng chi phí vì thắt chặt chuỗi cung ứng, giá nhiên liệu đắt đỏ hơn và chi phí nhân công.

Sức ép chi phí đầu vào là một chuyện, Walmart còn phải chịu sức ép khác khi người tiêu dùng thắt lưng buộc bụng, chuyển dịch thói quen chi tiêu cho các mặt hàng không thiết yếu (như quần áo, hàng may mặc) sang các mặt hàng thiết yếu (thực phẩm). Cần lưu ý rằng Walmart kinh doanh có lời nhiều hơn với các mặt hàng không thiết yếu, trong khi tỷ suất lợi nhuận của các mặt hàng thiết yếu lại kém hơn.

Xu hướng này vẫn sẽ kéo dài trong thời gian tới, phụ thuộc vào lộ trình thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed, khả năng giải quyết xung đột địa chính trị của phương Tây với Nga để giải quyết bài toán giá nhiên liệu và khả năng trụ vững của người tiêu dùng.

Nhận định: bán

Về yếu tố cơ bản, Walmart có ba điểm đáng quan ngại. Thứ nhất, báo cáo tài chính quý gần đây nhất của tập đoàn này cho thấy lợi nhuận đã giảm sâu, thứ hai họ đã hạ chỉ tiêu lợi nhuận cho quý hiện tại và cả năm, và thứ ba là Walmart mới ra tuyên bố sắp cắt giảm nhân sự vào ngày 03/08. Tất cả những động thái bất thường đó đều báo trước về giai đoạn khó khăn phía trước cho Walmart.

Bên cạnh đó, dù tăng cổ tức đều đặn trong nhiều năm qua, Walmart vẫn có thể khó duy trì đà tăng này với dòng tiền yếu hơn. Tuy nhiên, không thể loại trừ khả năng tin xấu đã được phản ánh vào giá sau những phản ứng của thị trường.

Trên góc nhìn kỹ thuật, cổ phiếu Walmart đã men theo một kênh giá tăng dần trên khung thời gian hàng ngày kéo dài gần 3 tháng qua. Áp dụng công cụ Fibonacci nối từ đáy ngày 20/05 đến đỉnh ngày 01/08, dễ thấy mức Fib 78,6% tại 120,78 USD hội tụ với đáy kênh giá. Phe bán có thể nhắm đến mức này trong ngắn hạn, nhất là khi đường EMA 5 ngày sắp có vẻ cắt xuống đường EMA 20 ngày.

Tuy nhiên, chỉ báo Stochatic lại đang có vẻ hướng lên, thể hiện một kịch bản trái ngược. Cần lưu ý rằng mức giá giữa kênh từng là điểm chạm thu hút nhiều cây nến trước đó khi đảo vai giữa vai trò hỗ trợ và kháng cự nhiều lần. Mức giữa kênh cũng quy tụ với mức Fib 38,2% tại ngưỡng 127,63 USD. Nếu phe mua cố đẩy giá hướng trở lại mức trần kênh giá, kịch bản tăng trong ngắn hạn vẫn có thể xảy ra.