Vẫn ổn định trong thị trường nhiều biến động, cổ phiếu Johnson & Johnson hiện tại có đáng mua?

Ông lớn chăm sóc sức khỏe là một lựa chọn đầu tư tương đối ổn định trong năm nay. Nhưng liệu cổ phiếu có xứng đáng nằm trong danh mục đầu tư dài hạn của bạn?

Johnson & Johnson (JNJ) là một trong những tên tuổi lớn nhất trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe. Công ty được biết đến với các thương hiệu như Tylenol, Benylin và Aveeno. Họ đã sản xuất rất nhiều loại thuốc trong nhiều lĩnh vực điều trị từ ung thư học, miễn dịch học đến bệnh truyền nhiễm, khoa học thần kinh và các lĩnh vực khác. Công ty cũng sản xuất các thiết bị y tế, bao gồm cả các thiết bị cho phẫu thuật chỉnh hình.

Sự đa dạng hóa này đã mang lại cho công ty một số khả năng chống chọi với tình hình hỗn loạn gần đây của thị trường. Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu J&J chỉ giảm khiêm tốn 3%, vượt trội so với mức giảm 23% của chỉ số S&P 500 trong cùng khoảng thời gian. Nhìn chung, J&J đã là một cổ phiếu an toàn để sở hữu trong những năm qua. Tuy nhiên, liệu công ty chăm sóc sức khỏe có cung cấp đủ giá trị để là một lựa chọn đầu tư tốt ở thời điểm hiện tại?

Hiệu suất tài chính của Johnson & Johnson đã rất vững chắc

Một lý do lớn biến Johnson & Johnson thành một cổ phiếu đáng mua là hiệu suất tài chính vững chắc của công ty. Trong 12 tháng qua, công ty đã đạt được lợi nhuận 18,4 tỷ USD trên doanh thu 95,6 tỷ USD, tương đương biên lợi nhuận 19%. Trong cùng khung thời gian này, công ty cũng tạo ra dòng tiền tự do gần 20 tỷ USD.

Trong báo cáo thu nhập mới nhất của mình cho Q2/2022 (kết thúc vào ngày 3 tháng 7), doanh thu của công ty đã cho thấy sự bền vững của mình, tăng 3% so với cùng kỳ năm ngoái lên 24 tỷ USD. Mặc dù chỉ là một mức tăng trưởng khiêm tốn, điều đáng chú ý là kết quả đó đã được tạo ra bất chấp những khó khăn đang xảy ra trong nền kinh tế (chẳng hạn như lạm phát và các vấn đề chuỗi cung ứng).

Trong tương lai, kết quả có thể sẽ còn được cải thiện nhiều hơn nữa khi Johnson & Johnson chia tách với bộ phận sức khỏe người tiêu dùng, một bộ phận tăng trưởng chậm đang trì kéo hoạt động kinh doanh tổng thể của công ty.

Chia tách là một động thái có ích cho Johnson & Johnson

Trong năm tới, Johnson & Johnson có kế hoạch tách bộ phận kinh doanh sức khỏe người tiêu dùng ra thành một thực thể riêng biệt. Động thái này sẽ mở ra cơ hội cho công ty tập trung nhiều hơn vào các phân khúc đang tăng trưởng nhanh hơn là thiết bị y tế và dược phẩm.

Năm ngoái, tổng doanh thu của bộ phận chăm sóc sức khỏe người tiêu dùng đã đạt 14,6 tỷ USD, tăng 4,1% so với năm trước nữa. Để so sánh, doanh thu từ bộ phận thiết bị y tế đã đạt 27,1 tỷ USD tăng 17,9%, và doanh thu từ bộ phận dược phẩm đạt 52,1 tỷ USD, tăng 14,3%.

Bằng cách loại bỏ hoạt động kinh doanh sức khỏe người tiêu dùng, công ty có thể tập trung nhiều hơn vào các lĩnh vực có nhiều tiềm năng tăng trưởng và ít khiến công ty phải đau đầu hơn. J&J đang phải đối mặt với hàng chục nghìn vụ kiện liên quan đến các sản phẩm bột talc dành cho trẻ em, một sản phẩm thuộc phân khúc sức khỏe người tiêu dùng.

J&J có định giá như thế nào so với các công ty cùng ngành?

Nhà đầu tư hiện đang trả mức giá cao gấp 24 lần thu nhập cho cổ phiếu Johnson & Johnson. Sau đây là so sánh của Johnson & Johnson với một số cổ phiếu chăm sóc sức khỏe hàng đầu khác:

https://v5.airtableusercontent.com/v1/8/8/1665619200000/6aWZ33vNGNHPGzVJfJKmRw/NJKur75Ugo7QZZFG2PIHK01_09PJ4SUF9qb-GBxdPhuBGOzi0_3Z_8r6gZNio_xt5eVayjcVevCXy3YiZEOWBg/3shLTUc5cDxZDMxFNdAa3dV-7eWccR5Ifgluwcmt5fI

Hệ số giá trên thu nhập của Johnson & Johnson, Abbvie và Bristol-Myers Squibb. Dữ liệu theo Ycharts

Nhìn chung, cổ phiếu không quá rẻ nhưng cũng không đắt hơn quá nhiều so với các cổ phiếu khác xét đến sự ổn định mà nó mang lại trong dài hạn. Một cổ phiếu trung bình thuộc quỹ SPDR lĩnh vực chăm sóc sức khỏe đang giao dịch với hệ số giá trên thu nhập chỉ gần 20 lần. Vị thế là một trong những tên tuổi hàng đầu của lĩnh vực chăm sóc sức khỏe sẽ đảm bảo cho cổ phiếu Johnson & Johnson hệ số định giá cao hơn so với một cổ phiếu trung bình. Vì vậy, định giá của ông lớn chăm sóc sức khỏe có vẻ không quá cao vào lúc này.

Bạn có nên mua cổ phiếu ở thời điểm hiện tại?

Lý do chính để bạn mua cổ phiếu J&J là sự ổn định và các khoản cổ tức công ty này mang lại. Cổ phiếu hiện cung cấp tỷ suất 2,7% – cao hơn mức trung bình 1,8% của S&P 500. Cổ phiếu cũng là Vua Cổ tức, đã tăng chi trả trong 60 năm liên tiếp. Vì vậy, các nhà đầu tư dài hạn có thể kỳ vọng kiếm được nhiều thu nhập hơn từ cổ tức của J&J trong dài hạn. Không có gì là đảm bảo, nhưng miễn là hoạt động kinh doanh của J&J vẫn có lãi như hiện tại thì xu hướng tăng trưởng cổ tức của công ty vẫn sẽ tiếp tục được duy trì.

Tuy nhiên, nếu là một nhà đầu tư tăng trưởng, bạn có thể muốn cân nhắc tìm kiếm ở nơi khác. Johnson & Johnson không phải là một lựa chọn đầu tư tăng trưởng tuyệt vời với hiệu suất kém hơn thị trường trong năm năm qua. Việc chia tách với bộ phận sức khỏe người tiêu dùng và tập trung vào các phân khúc hoạt động tốt hơn có thể cải thiện triển vọng tăng trưởng của công ty. Tuy nhiên, thành công của quá trình chuyển đổi đó sẽ không được thể hiện rõ cho đến ít nhất là năm tới. Ở thời điểm hiện tại, các nhà đầu tư theo định hướng tăng trưởng tốt nhất nên bỏ qua cổ phiếu này.

Huân Hà - theo fool