Vì sao Walmart sẽ hưởng lợi từ bất ổn kinh tế?

Walmart sẽ có thể hưởng lợi từ suy thoái kinh tế. Nhà bán lẻ này nhiều khả năng sẽ có một số sáng kiến ​​cắt giảm chi phí và phát triển mảng thương mại điện tử để thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai. Các bộ phận kinh doanh quốc tế cũng đang bắt đầu tăng trưởng trở lại.

Đôi khi, may mắn cũng là một loại tài năng. Đó là câu nói thường dùng cho một cá nhân, nhưng cũng đúng với trường hợp của một công ty hoặc tập thể. Tuy rằng kỹ năng vận hành của ban giám đốc và các quyết định điều hành doanh nghiệp chắc chắn là đóng vai trò quan trọng trong thành công của một công ty, nhưng bối cảnh kinh doanh thường có tác động lớn hơn những gì mà các giám đốc có thể kiểm soát.

Walmart (NYSE: WMT) đã hưởng lợi đáng kể từ môi trường lạm phát mà chúng ta đã thấy ở Mỹ và trên toàn cầu kể từ tháng 3 năm 2021. Khi người tiêu dùng tìm cách cắt giảm chi tiêu, nhà bán lẻ này đã có thể giành được thị phần mà không cần phải sử dụng bất kỳ chương trình khuyến mãi hoặc giảm giá đáng kể nào.

Dữ liệu của YCharts

Walmart đã mang về cho các nhà đầu tư tổng tỷ suất sinh lời là 46,4% trong ba năm qua, trong khi S&P 500 chỉ tăng 23,37% trong cùng kỳ.

So với ba năm trước, bối cảnh kinh tế đã và đang trở nên thuận lợi hơn cho nhà bán lẻ này, công ty sẽ có thể mở rộng biên lợi nhuận vì nhiều lý do. Định giá hiện tại của cổ phiếu Walmart cũng có vẻ rẻ.

Walmart đã vượt qua ước tính của các nhà phân tích về cả doanh thu và lợi nhuận trong báo cáo tài chính quý I. Nhà bán lẻ này đã báo cáo EPS theo GAAP là 0,63 USD/cổ phiếu, vượt kỳ vọng là 0,52 USD/cổ phiếu. Doanh thu được báo cáo là 159,94 tỷ USD, vượt kỳ vọng 1,67 tỷ USD.

Công ty đã chứng kiến ​​tỷ lệ lợi nhuận gộp tăng 42 điểm cơ bản, doanh thu từ bộ phận thương mại điện tử tăng 22% tại các cửa hàng Walmart, số lượng thành viên tại các cửa hàng Sam's Club tăng 13% và mức tăng trưởng ấn tượng 12% từ các cửa hàng Walmart quốc tế.

Nhà bán lẻ hàng đầu này đã không ghi nhận ​​sự tăng trưởng đáng kể nào trong bộ phận thương mại điện tử hoặc bộ phận kinh doanh quốc tế trong một thời gian dài trước đó, báo cáo quý I cho thấy các chiến lược của ban giám đốc trong các giai đoạn kinh doanh cuối cùng cũng đã bắt đầu trở nên thành công hơn.

Doanh thu thị trường quốc tế của Walmart (Statista)

Mặc dù doanh thu quốc tế của công ty hiện vaanx thấp hơn năm 2021, một phần là do những bất lợi của tỷ giá hối đoái, nhưng nhà bán lẻ này dường như đã đảo ngược được xu hướng tiêu cực ở các thị trường nước ngoài.

Việc Walmart tăng đầu tư vào mảng thương mại điện tử cũng đang phát huy tác dụng. Khoản đầu tư vào Flipkart đã thúc đẩy doanh thu quốc tế, trong khi công ty cũng đang nắm giữ phần lớn cổ phần tại nền tảng số PhonePe của Ấn Độ.

Nhà bán lẻ này cũng đã tăng đáng kể các tùy chọn giao hàng bằng cách thêm dịch vụ giao hàng theo yêu cầu vào buổi sáng và nhiều tùy chọn đặt hàng tại nhà hơn. Hiện công ty đang cung cấp nhiều dịch vụ giao hàng nhanh hơn và tiếp tục mua lại các doanh nghiệp khác để hỗ trợ mảng thương mại điện tử, như Parcel.

Walmart cũng có kế hoạch kiểm soát chi phí nhiều năm để giảm quyết các vấn đề về chuỗi cung ứng và gia tăng biên lợi nhuận, một kế hoạch dường như đang được công ty triển khai thành công, biên lợi nhuận ấn tượng của công ty đang tiếp tục tăng.

Nhà bán lẻ này dự kiến ​​65% các cửa hàng sẽ được tự động hóa vào cuối năm 2026 và công ty cũng đang sử dụng xe nâng do AI vận hành và các thiết bị khác trong chuỗi cung ứng.

Biên lợi nhuận ròng của Walmart 2010-2024 (Macrotrends)

Biên lợi nhuận ròng của Walmart đã tăng từ con số 1,49% vào cuối năm 2022 lên 2,88% trong quý I năm nay. Các mức lợi nhuận này vẫn còn kém xa so với biên lợi nhuận đạt đỉnh 10 năm của công ty là 3,87%, do đó nhà bán lẻ này còn có thể tiếp tục cắt giảm chi phí hiệu quả hơn nữa.

Người tiêu dùng đã giảm chi tiêu do giá cao và lạm phát giảm chậm dẫn tới mức giá chung trong nền kinh tế không thay đổi. Hiện cũng có bằng chứng đáng kể cho thấy chi tiêu của người tiêu dùng đang bắt đầu chậm lại đáng kể, với các báo cáo tài chính đáng lo ngại gần đây từ các nhà bán lẻ lớn như Target và các chuỗi nhà hàng như McDonald's (MCD).

Giá cả nhìn chung vẫn cao và nền kinh tế tiếp tục suy yếu, Walmart sẽ có thể giữ lại được lượng khách hàng đáng kể mà công ty đã có được trong vài năm qua. Các khoản chiết khấu của nhà bán lẻ này cũng có thể hấp dẫn hơn đối với nhiều cá nhân đang nỗ lực ngày càng tiết kiệm.

Và sau đây là lý do tại sao định giá của Walmart cũng có vẻ bị định giá thấp ở mức hiện tại:

• Mặc dù cổ phiếu của nhà bán lẻ hiện đang giao dịch ở mức 27,54 lần ước tính lợi nhuận kỳ vọng (P/E dự phóng), cao hơn mức định giá trung bình 5 năm là 25,80x, nhưng công ty đang hoạt động trong một bối cảnh kinh tế thuận lợi hơn nhiều so với các nhà bán lẻ khác ở thời điểm hiện tại.
• Walmart có mô hình kinh doanh chống suy thoái và các nhà phân tích kỳ vọng công ty có thể tăng trưởng hoạt động kinh doanh cốt lõi ở mức một chữ số cao trong sáu năm tới.
• Nhà bán lẻ này cũng đã liên tục đánh bại đáng kể ước tính của các nhà phân tích trong hai năm qua.

Không phải tất cả các khoản đầu tư tốt đều có cùng một mức tăng. Mặc dù Walmart không có khả năng cung cấp cho các nhà đầu tư cùng một tiềm năng tăng giá ấn tượng như các công ty công nghệ, như Apple (AAPL) và NVIDIA (NVDA), công ty nhiều khả năng có thể mang lại tốc độ tăng trưởng ổn định và lợi nhuận vững chắc.

Đội ngũ giám đốc của Walmart cũng đã cam kết tối đa hóa lợi nhuận cho cổ đông bằng cách mua lại và trả cổ tức, các nhà đầu tư kiên nhẫn đặt tiềm tin vào nhà bán lẻ này có thể sẽ được tưởng thưởng xứng đáng.

Vân Anh-Theo seekingalpha