Giờ G đã điểm: Volkswagen chính thức IPO Porsche với giá trị tối đa 73 tỷ USD

Porsche đã chính thức được chào bán ở mức định giá khoảng 73 tỷ USD, đưa nhà sản xuất ô tô hạng sang tiến vào nhóm những công ty ô tô lớn nhất thế giới, xếp trên đối thủ Đức Mercedes-Benz.

Hôm thứ Tư, Volkswagen AG (VOW) cho biết họ đã chính thức định giá đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng của Porsche AG (POAHY) ở mức cao nhất trong phạm vi mục tiêu. Với giá trị này, thương vụ IPO Porsche đã trở thành một trong những thương vụ lớn nhất châu Âu trong hơn một thập kỷ.

Mức định giá này báo hiệu niềm tin của nhà đầu tư rằng nhà sản xuất xe thể thao mang tính biểu tượng sẽ có thể tỏa sáng ngay cả khi lãi suất tăng và lạm phát tràn lan làm rối loạn thị trường chứng khoán.

Đợt chào bán một số cổ phiếu ưu đãi đã định giá Porsche lên đến hơn 75 tỷ EUR, tương đương khoảng 73 tỷ USD. Phạm vi định giá được nhắm mục tiêu đã nằm trong khoảng từ 69,7 tỷ EUR đến 75,2 tỷ EUR, nhấn mạnh vào nhu cầu mạnh mẽ đối với thương vụ trong khi số lượng cổ phiếu được chào bán tương đối nhỏ.

Thương vụ này đặt Porsche vào top năm thương hiệu ô tô lớn nhất thế giới, đo lường theo giá trị vốn hóa thị trường. Porsche sẽ xếp sau công ty mẹ VW, nhưng xếp trước đối thủ Đức Mercedes-Benz Group AG, được định giá hơn 56 tỷ USD. Với mức định giá hơn 886 tỷ USD, Tesla (TSLA) dẫn đầu bảng xếp hạng. Đứng thứ hai là Toyota Motor của Nhật Bản.

Trong một động thái ám chỉ đến mẫu xe thể thao 911 mang tính biểu tượng của Porsche, VW đã chia vốn cổ phần của công ty thành 911 triệu cổ phiếu. Trong số đó, 50% là cổ phiếu ưu đãi không có quyền biểu quyết và 50% cổ phiếu phổ thông có quyền biểu quyết. VW đang bán ra thị trường đại chúng 25% cổ phiếu ưu đãi của Porsche, tương đương 12,5% toàn bộ cổ phần của công ty, trong đợt IPO với giá 82,50 EUR/cổ phiếu. Các nhà đầu tư nền tảng bao gồm Qatar Investment Authority, cũng là cổ đông cốt lõi của VW, Norges Bank Investment Management của Na Uy, T. Rowe Price và ADQ, một chi nhánh đầu tư của chính phủ Abu Dhabi.

Cổ phiếu được dự kiến ​​sẽ bắt đầu giao dịch trên Sàn Chứng khoán Frankfurt vào thứ Năm, ngày 29 tháng 9.

Việc Porsche niêm yết – thương vụ IPO lớn nhất châu Âu kể từ đợt chào bán 10 tỷ USD của ông lớn khai khoáng Glencore PLC vào năm 2011 – nổi bật trong một thị trường IPO ảm đạm ở cả trong khu vực châu Âu và Mỹ. Một sự kết hợp giữa những biến động thị trường – khiến việc định giá các công ty trở nên khó khăn hơn – và hiệu suất nghèo nàn của các công ty mới niêm yết gần đây đã khiến hầu hết nhà đầu tư IPO chọn đứng ở bên lề.

Theo các ngân hàng và nhà đầu tư, thương vụ của Porsche sẽ được tiến hành bất chấp những trở ngại đó do thành tích thu nhập mạnh mẽ của nhà sản xuất ô tô. Công ty đã tạo ra 33,1 tỷ EUR doanh thu vào năm ngoái. Lợi nhuận từ doanh thu cũng đạt 16% trong năm vừa rồi. Con số này đã tăng từ mức 9,7% trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2009. Số lượng giao hàng mỗi năm cũng đã tăng gần gấp ba lần trong khoảng thời gian này lên hơn 300.000 xe, theo bản cáo bạch chào bán.

Các ngân hàng và nhà đầu tư cũng tin rằng hoạt động kinh doanh của Porsche tương đối cách biệt với viễn cảnh suy thoái toàn cầu ngày càng có khả năng xảy ra vì người mua những chiếc xe đắt tiền của hãng đủ giàu có để hấp thụ lạm phát và lãi suất tăng mà không cắt giảm chi tiêu. Chiếc Porsche Carrera, chẳng hạn, có giá khởi điểm đến hơn 100.000 USD theo trang web của công ty.

Các nhà sản xuất ô tô hạng sang nhìn chung đã hoạt động tốt xuyên suốt những bất ổn kinh tế gây ra bởi đại dịch Covid-19, và bắt đầu từ năm nay, cuộc chiến của Nga với Ukraine. Điều này phản ánh phần nào số tiền tiết kiệm khổng lồ của những người giàu có trong thời kỳ chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng trước đại dịch.

Với nhiều nhà sản xuất hiện đang phải vật lộn với chi phí cao hơn, đặc biệt là ở châu Âu, thương vụ IPO của Porsche được cho là sẽ không đánh dấu sự trở lại của thị trường IPO mới nói chung. Điều đó sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào khả năng sự ổn định tổng thể quay trở lại thị trường chứng khoán, các ngân hàng và nhà đầu tư cho biết.

Porsche cho biết hãng sẽ huy động được 9,4 tỷ EUR từ đợt chào bán gần 114 triệu cổ phiếu ưu đãi, bao gồm cả cái gọi là quyền chọn green shoe. VW cũng đang bán số lượng cổ phiếu phổ thông tương đương cho Porsche SE, cổ đông lớn nhất của VW và quỹ đầu tư được niêm yết do những người thừa kế của nhà phát minh Beetle, Ferdinand Porsche, sở hữu phần lớn.

Những cổ phiếu đó sẽ được bán cho Porsche SE với giá cao hơn 7,5% so với cổ phiếu được IPO, mang lại cho những người thừa kế của gia đình một cổ phần phủ quyết đa số mà họ có thể sử dụng để ngăn chặn bất kỳ quyết định chiến lược lớn nào của hội đồng quản trị công ty mà họ phản đối.

Tổng cộng, VW, công ty nắm giữ 75% cổ phần của Porsche, sẽ huy động được 19,5 tỷ EUR từ việc bán cổ phiếu. Công ty cho biết họ có kế hoạch phân phối gần một nửa số tiền thu được cho cổ đông dưới hình thức cổ tức đặc biệt. Số tiền còn lại được dự kiến ​​sẽ giúp tài trợ cho nỗ lực chuyển đổi sang xe điện, phát triển các công nghệ mới như ô tô tự lái và xây dựng một hoạt động kinh doanh mới chuyên sản xuất pin cho xe điện của công ty.

Huân Hà - theo wsj